Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB

Verksamhetens art och inriktning

Information om verksamheten Styrelsen och verkställande direktören för Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB, fortsättningsvis även kallat bolaget, med org.nr 556734-5805 och säte i Botkyrka kommun, avger härmed följande årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari 2025 till 31 december 2025. Bolaget är helägt dotterbolag till Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ), fortsättningsvis även kallat moderbolaget eller Byggmästaren, med org.nr 556943-7774, vars B-aktier handlas på Nasdaq Main Market Stockholm (ISIN SE0006510491). Moderbolaget tillsammans med övriga företag ingående i moderbolagskoncernen benämns gemensamt koncernföretag(-en). Bolaget upprättar inte koncernredovisning då detta görs i moderbolaget. Se Byggmästarens årsredovisning för 2025 för koncernredovisning som upprättas enligt IFRS10 Investmentbolag. Belopp i text anges i miljoner kronor (mkr) med en decimal om inte annat särskilt framgår. Med belopp inom parentes avses för resultat- och kassaflödesposter utfall samma period föregående år och för poster avseende finansiell ställning utfall per senaste årsskifte. Verksamhet Bolaget bedriver investeringsverksamhet. Primär inriktning är små- och medelstora företag i Sverige och övriga Norden. Företagen kan vara såväl noterade som onoterade och ägarandelen kan variera. Väsentliga händelser under 2025 - Bolaget har under 2025 avyttrat delar av innehavet i Safe Life AB till Bridgepoint, vilket frigjorde 525 miljoner kronor i likviditet. Byggmästaren kvarstår som ägare med cirka 12 procent av aktierna. - Bolaget har fortsatt att aktivt utveckla sitt engagemang i DP Patterning. Ägarandelen ökade till 77,5 procent och bolaget omsatte 61 miljoner kronor under 2025 med en EBITDA-marginal om 16,7 procent. - Avtal ingicks om att avyttra samtliga aktier i Ge-Te Media AB till Bonnier News Local. Affären slutfördes i februari 2026 och avslutar en investering från 2020 som givit ca 24 procents genomsnittlig årlig avkastning. - Under året ökade Byggmästaren sitt innehav i Green Landscaping med 33 mkr och ägde däremed 17,4% av aktierna vid året slut. Noterade innehav Green Landscaping Group Green Landscaping är norra Europas ledande aktör inom skötsel och finplanering av utemiljöer, med drygt 60 operativa dotterbolag i Sverige, Norge, Finland, Litauen, Tyskland och Schweiz. Affärsidén är att förädla kunders utemiljö genom att erbjuda tjänster med fokus på hög kundnytta, långsiktig hållbarhet och kvalitet. Byggmästaren äger cirka 17,4 procent av aktierna per den 31 december 2025. Under 2025 fortsatte Green Landscaping sin tillväxtresa, även om marknadsförhållandena var utmanande. Omsättningen uppgick till 6 229 miljoner kronor (6 352) och EBITA till 444 miljoner kronor (528), vilket ger en EBITA-marginal om 7,1 procent (8,3). Förvärvsstrategin levererade enligt plan och bolaget nådde sitt kommunicerade mål om att förvärva EBITA om 80–100 miljoner kronor under året. De tuffaste utmaningarna sågs i Norge, medan det disciplinerade förbättringsarbetet i Sverige börjat ge resultat. Aktien föll cirka 35 procent under 2025, vilket inte bedöms spegla bolagets underliggande värde, och Byggmästaren fortsatte köpa aktier under perioden. Infrea Infrea är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning samt Beläggning förvaltar och utvecklar Infrea bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft i Sverige. Koncernen består av ett 12-tal bolag. Byggmästaren äger cirka 20,0 procent av aktierna per den 31 december 2025. Under 2025 stärkte Infrea lönsamheten i en marknad präglad av avvaktande investeringsbeslut och pressade marginaler. Omsättningen i kvarvarande verksamhet växte organiskt med 8 procent och EBITA förbättrades till 40 miljoner kronor (17). Årets mest betydande strategiska händelse var avyttringen av segmentet Vatten & Avlopp i december, vilket renodlade koncernen mot Mark & Anläggning och Beläggning, frigjorde kapital och stärkte balansräkningen. Vid årets slut hade bolaget en nettokassa om 2,6 miljoner kronor. Onoterade innehav Safe Life Safe Life driver och utvecklar en företagsgrupp med fokus på försäljning och uthyrning av livräddande och hälsofrämjande produkter med tillhörande utbildning. Kärnan i verksamheten är hjärtstartare som säljs eller hyrs ut till såväl slutkunder som återförsäljare. Bolaget har en stark global räckvidd, med fysisk närvaro i elva länder och försäljning i över 40 länder. Byggmästaren äger cirka 11,8 procent av aktierna per den 31 december 2025. I juni 2025 genomfördes en delavyttring då Bridgepoint inträdde som ny huvudägare. Transaktionen genomfördes till en värdering cirka 15 procent över senast rapporterat substansvärde och frigjorde 525 miljoner kronor i likviditet. Under 2025 stängde Safe Life 13 förvärv, varav ett öppnade den asiatiska marknaden via Singapore. Den installerade basen av hjärtstartare har vuxit till 715 000 enheter. Pro forma-omsättningen för helåret 2025 uppgår till 271 miljoner euro med en justerad EBITA på 28 miljoner euro och en marginal om strax över 10 procent. Investeringen har sedan 2020 genererat en IRR om över 50 procent. DP Patterning DP Patterning är en komponentleverantör som tillverkar flexibla kretskort med egenutvecklade och patenterade maskiner och produktionssystem. Bolaget har sin hemvist i Norrköping, där teknologin har utvecklats under 20 års tid. Tillverkningsprocessen erbjuder kunder kostnadseffektiva och hållbara processer och minskar beroendet av traditionella kemiska etsningsprocesser som huvudsakligen sker i Asien. Kretskorten används inom bland annat RFID-antenner, komponenter för elbilar, försvarsindustri och LED-belysning. Byggmästaren äger cirka 77,5 procent av aktierna per den 31 december 2025, vilket är en ökning från 30,8 procent vid ingången av året. Under 2025 tog DP Patterning stora kliv i sin utveckling. Omsättningen ökade från 13 miljoner kronor 2024 till 61 miljoner kronor 2025, en tillväxt på över 300 procent. EBITDA uppgick till 10 miljoner kronor (-3) med en marginal om 16,7 procent (-25,3). Fjärde kvartalet var det starkaste hittills, då omsättningen nästan tredubblades jämfört med snittet av föregående tre kvartal. Under kvartalet flyttade bolaget även till en större produktionsanläggning i Norrköping. Bolaget producerade under året sammantaget över en miljon kvadratmeter kretskort till kunder. DP Patterning redovisas som ett finansiellt instrument till verkligt värde via resultatet. Team Olivia Med verksamhet i Sverige och Danmark är Team Olivia en av Skandinaviens största vård- och omsorgskoncerner med fokus på personlig assistans. Byggmästaren äger cirka 17,5 procent av aktierna per den 31 december 2025. Under 2025 stärkte Team Olivia sin position inom Personlig Assistans i Sverige med fokus på lönsamhet, kvalitet och strukturell utveckling. EBITA uppgick till 123 miljoner kronor (37) och EBITA-marginalen förbättrades till 4,1 procent (1,3). Bolaget välkomnade under året 150 nya brukare och genomförde betydande interna investeringar i ledarskap, IT-säkerhet och systemstöd. Kvar i koncernen är verksamheten i Danmark och Personlig Assistans i Sverige, där båda har god potential för långsiktigt värdeskapande. Team Olivia redovisas som ett finansiellt instrument till verkligt värde via resultatet. Ge-Te Media Ge-Te Media-koncernen består av Mitt i-gruppen, som ger ut ett trettiotal annonsfinansierade lokaltidningar i Stockholm. Varje helg attraherar tidningarna ungefär 900 000 unika läsare och de digitala kanalerna attraherar ca en halv miljon veckoanvändare. Byggmästaren ägde 83,2 procent av aktierna per den 31 december 2025. I slutet av 2025 ingick Byggmästaren, tillsammans med övriga aktieägare i Ge-Te Media, avtal om att sälja 100 procent av aktierna till Bonnier News Local. Affären slutfördes i februari 2026. Under 2025 fokuserade Mitt i på att utöka sin digitala närvaro, bland annat genom lanseringen av Mitt i-appen som snabbt fick flera tiotusentals nedladdningar. Som en följd av den svaga annonskonjunkturen behövde bolaget, likt andra mediabolag, fokusera hårt på kostnadsbesparingar och ökad effektivitet. Positionen i Stockholm är alltjämt stark med ca 900 000 läsare som i snitt lägger mer än 15 minuter på att läsa tidningen varje helg. Ge-Te Media redovisas som ett finansiellt instrument till verkligt värde via resultatet. Byggmästaren kommer fortsätta följa verksamheten under 2026 på grund av en resultatberoende tilläggsköpeskilling. FINANSIELL INFORMATION Resultat Rörelseresultat efter administrativa kostnader för bolagets drift blev -0,1 mkr (-0,2). Finansiellt netto blev -25,9 mkr (860,4) och utgjordes av: -Realiserad värdeförändring på finansiella instrument blev 410,6 mkr (-0,5). -Orealiserad värdeförändring på finansiella instrument som värderas till verkligt värde via resultatet blev -442 mkr (747,5) och avsåg huvudsakligen omräkning av innehav till verkligt värde, samt Safe Lifes värdeutveckling. Se Redovisnings-principer avsnitt Finansiella instrument samt noter 6, 7, 15 och 17 för ytterligare upplysningar om omfattning, värdering och redovisning av bolagets finansiella instrument värderade till verkligt värde. -Räntenettot blev 2,8 mkr (0,9). Bolaget har erhållit ränteintäkter från bank. Se not 8 för specificering och ytterligare information. Resultat efter finansiella poster blev -25,9 mkr (860,2). Redovisad skatt blev 0 mkr (0,1). Årets resultat blev -26,9 mkr (860,2). Tillgångar Bolagets innehav av likvida medel utgörs enbart av kassa- och bankmedel och var på balansdagen 151,4 mkr (84,7). Av koncernens finansiella innehav värderas andelar i noterade och onoterade företag, som ej utgör dotter- eller intresseföretag, till verkligt värde på balansdagen i enlighet med nivåerna 1 till 3 i IFRS 13 verklig värdehierarki. Värdeförändringar redovisas via resultatet. Totalt redovisas sådana innehav per balansdagen till 667,4 mkr (842,4). Se vidare Redovisningsprinciper avsnitt Finansiella instrument samt not 15 Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet. Totalt redovisas innehav i intresseföretag till 843,5 mkr (1 121,9) med anskaffningskostnad om 338 mkr. Se vidare Redovisningsprinciper avsnitt Andelar i intresseföretag samt not 13 och 14 Andelar i intresseföretag. Finansiering Bolaget finansieras huvudsakligen med eget kapital vilket på balansdagen uppgick till 1 714,1 mkr (2 093,2). Förändringen motsvarar i stort årets totalresultat. Av det egna kapitalet har 88,5 mkr (88,5) tillskjutits av moderbolaget. Bolagets soliditet var per balansdagen 99,9 procent (99,9). Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital var -16,1 mkr (100,9). Investeringsverksamheten gav ett utflöde om 435 mkr (-18,5) huvudsakligen fördelat på förvärv av andelar om 90,2 mkr (100,9) samt avyttring av andelar om 525 mkr (0). Investeringar i intresseföretag har gjorts med 57,2 mkr (83,5). Investeringar i övriga noterade och onoterade företag har gjorts med 33 mkr (13,5). Finansieringsverksamheten gav ett utflöde om -352,2 mkr (0,0). Årets kassaflöde blev totalt ett inflöde om 66,7 mkr (82,4).

Källfält: se-gen-base:VerksamhetenArtInriktning

Ledningens kommentar till flerårsöversikten

Ersättning till styrelsen På årsstämma för bolaget i maj 2025 beslutades att ingen ersättning ska utgå till styrelsens ledamöter.

Källfält: se-gen-base:KommentarFlerarsoversikt

Kommentar till vinstdispositionen

Risker och osäkerhetsfaktorer Bolaget är exponerat för operationella och finansiella risker av vilka nedanstående förtjänar att uppmärksammas särskilt. Marknadsrisk Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadspriser. Bolaget definierar risk som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att bygga scenarier för hur mycket pengar bolaget kan förlora vid varje given tidpunkt. Bolaget minskar exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer: - Bolaget har som enda mål värdetillväxt för bolagets aktieägare. Detta minskar risken att bolaget behåller eller investerar i företag där avkastningspotentialen relativt risken är låg. - Bolaget investerar huvudsakligen i svenska och nordiska noterade eller onoterade företag som bedöms vara attraktivt värderade. Företagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens företag, aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och information som direkt eller indirekt påverkar bolagets investeringar. - Bolaget avsikt är att ta en aktiv roll via styrelsen i sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för företagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att bolaget kan bidra till att genomföra åtgärder som är positiva för utvecklingen i portföljföretagen. - Bolaget skall ha en hög soliditet. Om portföljföretagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell risk för bolaget. Kreditrisk Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas mot motparter med hög kreditvärdighet. Likvida medel får placeras i de svenska systembärande bankerna om inte styrelsen fattar något annat beslut. Koncentrationsrisk Bolaget investerar huvudsakligen i svenska och nordiska noterade värdepapper. Investeringarna analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars storlek och branschtillhörighet. Motpartsrisk Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar. Ränterisk Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Bolagets likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank. Valutarisk Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Bolagets direkta exponering mot valutaförändringar är låg. Indirekt påverkas bolaget av att förändringar i valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms bolagets direkta valutakursrisk som låg, varför denna risk normalt inte säkras. Likviditets- och finansieringsrisk Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader, dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Bolagets investeringsmodell innebär att en viss likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Den direkta finansieringsrisken är låg då bolaget har hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida medel. Den indirekta finansieringsrisken i portföljföretagen, kan komma att påverka portföljföretagens värde negativt och därmed bolaget via ägandet. Skatterisk Bolaget påverkas av politiska beslut kopplat till skattelagstiftningen eller dess tolkning samt nivån på och utformningen av inkomstbeskattningen. Bolaget följer aktivt utvecklingen inom skatteområdet avseende nya ställningstaganden, tolkningar av rättsfall samt regelförändringar, för att i möjligaste mån vara förbereda för den effekt sådana kan komma att få på verksamheten. Hållbarhetsrisk Bolaget är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att oetiskt eller icke hållbart beteende leder till negativ påverkan på bolagets ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen av riskerna härrör från exponeringen mot portföljföretagen varför deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för bolaget. Därför har bolaget riktlinjer och tydliga förväntningar att varje portföljföretag alltid ska agera ansvarsfullt och etiskt hållbart och det åligger respektive bolags ledningsgrupp och styrelse att analysera och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka dessa risker. Operativ risk Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt i bolaget som hos portföljföretagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar bolaget löpande rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Den operativa risken hanteras bland annat genom att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning, värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan affärsverksamhet och administration. Därutöver granskar företagets revisor företagets interna rutiner som en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år. Legala tvister Såvitt styrelsen känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot bolaget.

Källfält: se-gen-base:DispositionerVinstForlustKommentar

Bolagsstämmans beslut om vinstdisposition

Styrelsens förslag godkändes

Årsstämman beslöt att godkänna styrelsens förslag till vinstdisposition.

Källfält: se-comp-base:ArsstammaResultatDispositionGodkannaStyrelsensForslag

Revisorns uttalande

Standarduttalande

Vi har utfört en revision av årsredovisningen för Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB för år 2025. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av Byggmästare Anders J Ahlström Invest ABs finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB.

Källfält: se-ar-base:UttalandeText

Grund för revisorns uttalande

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Källfält: se-ar-base:GrundUttalanden

Öppna årsredovisningen för 2025