Styrelsen och verkställande direktören för Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB avger följande
årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i tusentals kronor (Tkr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Styrelsen och verkställande direktören för Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB, fortsättningsvis
även kallat bolaget, med org.nr 556734-5805 och säte i Botkyrka kommun, avger härmed följande
årsredovisning för räkenskapsåret 1 januari 2025 till 31 december 2025.

Bolaget är helägt dotterbolag till Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ), fortsättningsvis
även kallat moderbolaget eller Byggmästaren, med org.nr 556943-7774, vars B-aktier handlas på Nasdaq
Main Market Stockholm (ISIN SE0006510491). Moderbolaget tillsammans med övriga företag ingående
i moderbolagskoncernen benämns gemensamt koncernföretag(-en).

Bolaget upprättar inte koncernredovisning då detta görs i moderbolaget. Se Byggmästarens
årsredovisning för 2025 för koncernredovisning som upprättas enligt IFRS10 Investmentbolag.

Belopp i text anges i miljoner kronor (mkr) med en decimal om inte annat särskilt framgår. Med belopp
inom parentes avses för resultat- och kassaflödesposter utfall samma period föregående år och för poster
avseende finansiell ställning utfall per senaste årsskifte.

Verksamhet

Bolaget bedriver investeringsverksamhet. Primär inriktning är små- och medelstora företag i Sverige och
övriga Norden. Företagen kan vara såväl noterade som onoterade och ägarandelen kan variera.

Väsentliga händelser under 2025

- Bolaget har under 2025 avyttrat delar av innehavet i Safe Life AB till Bridgepoint, vilket frigjorde 525
miljoner kronor i likviditet. Byggmästaren kvarstår som ägare med cirka 12 procent av aktierna.

- Bolaget har fortsatt att aktivt utveckla sitt engagemang i DP Patterning. Ägarandelen ökade till 77,5
procent och bolaget omsatte 61 miljoner kronor under 2025 med en EBITDA-marginal om 16,7 procent.

- Avtal ingicks om att avyttra samtliga aktier i Ge-Te Media AB till Bonnier News Local. Affären
slutfördes i februari 2026 och avslutar en investering från 2020 som givit ca 24 procents genomsnittlig
årlig avkastning.

- Under året ökade Byggmästaren sitt innehav i Green Landscaping med 33 mkr och ägde däremed
17,4% av aktierna vid året slut.

Noterade innehav

Green Landscaping Group

Green Landscaping är norra Europas ledande aktör inom skötsel och finplanering av utemiljöer, med
drygt 60 operativa dotterbolag i Sverige, Norge, Finland, Litauen, Tyskland och Schweiz. Affärsidén är
att förädla kunders utemiljö genom att erbjuda tjänster med fokus på hög kundnytta, långsiktig hållbarhet
och kvalitet. Byggmästaren äger cirka 17,4 procent av aktierna per den 31 december 2025. Under 2025
fortsatte Green Landscaping sin tillväxtresa, även om marknadsförhållandena var utmanande.
Omsättningen uppgick till 6 229 miljoner kronor (6 352) och EBITA till 444 miljoner kronor (528),
vilket ger en EBITA-marginal om 7,1 procent (8,3). Förvärvsstrategin levererade enligt plan och bolaget
nådde sitt kommunicerade mål om att förvärva EBITA om 80–100 miljoner kronor under året. De
tuffaste utmaningarna sågs i Norge, medan det disciplinerade förbättringsarbetet i Sverige börjat ge
resultat. Aktien föll cirka 35 procent under 2025, vilket inte bedöms spegla bolagets underliggande
värde, och Byggmästaren fortsatte köpa aktier under perioden.

Infrea

Infrea är en industrigrupp som underhåller, förbättrar och bygger ut Sveriges infrastruktur. Med
verksamheter inom affärsområdena Mark & Anläggning samt Beläggning förvaltar och utvecklar Infrea
bolag med lokal närvaro och stark entreprenörskraft i Sverige. Koncernen består av ett 12-tal bolag.
Byggmästaren äger cirka 20,0 procent av aktierna per den 31 december 2025. Under 2025 stärkte Infrea
lönsamheten i en marknad präglad av avvaktande investeringsbeslut och pressade marginaler.
Omsättningen i kvarvarande verksamhet växte organiskt med 8 procent och EBITA förbättrades till 40
miljoner kronor (17). Årets mest betydande strategiska händelse var avyttringen av segmentet Vatten &
Avlopp i december, vilket renodlade koncernen mot Mark & Anläggning och Beläggning, frigjorde
kapital och stärkte balansräkningen. Vid årets slut hade bolaget en nettokassa om 2,6 miljoner kronor.

Onoterade innehav

Safe Life

Safe Life driver och utvecklar en företagsgrupp med fokus på försäljning och uthyrning av livräddande
och hälsofrämjande produkter med tillhörande utbildning. Kärnan i verksamheten är hjärtstartare som
säljs eller hyrs ut till såväl slutkunder som återförsäljare. Bolaget har en stark global räckvidd, med fysisk
närvaro i elva länder och försäljning i över 40 länder. Byggmästaren äger cirka 11,8 procent av aktierna
per den 31 december 2025. I juni 2025 genomfördes en delavyttring då Bridgepoint inträdde som ny
huvudägare. Transaktionen genomfördes till en värdering cirka 15 procent över senast rapporterat
substansvärde och frigjorde 525 miljoner kronor i likviditet. Under 2025 stängde Safe Life 13 förvärv,
varav ett öppnade den asiatiska marknaden via Singapore. Den installerade basen av hjärtstartare har
vuxit till 715 000 enheter. Pro forma-omsättningen för helåret 2025 uppgår till 271 miljoner euro med en
justerad EBITA på 28 miljoner euro och en marginal om strax över 10 procent. Investeringen har sedan
2020 genererat en IRR om över 50 procent.

DP Patterning

DP Patterning är en komponentleverantör som tillverkar flexibla kretskort med egenutvecklade och
patenterade maskiner och produktionssystem. Bolaget har sin hemvist i Norrköping, där teknologin har
utvecklats under 20 års tid. Tillverkningsprocessen erbjuder kunder kostnadseffektiva och hållbara
processer och minskar beroendet av traditionella kemiska etsningsprocesser som huvudsakligen sker i
Asien. Kretskorten används inom bland annat RFID-antenner, komponenter för elbilar, försvarsindustri
och LED-belysning. Byggmästaren äger cirka 77,5 procent av aktierna per den 31 december 2025, vilket
är en ökning från 30,8 procent vid ingången av året. Under 2025 tog DP Patterning stora kliv i sin
utveckling. Omsättningen ökade från 13 miljoner kronor 2024 till 61 miljoner kronor 2025, en tillväxt på
över 300 procent. EBITDA uppgick till 10 miljoner kronor (-3) med en marginal om 16,7 procent
(-25,3). Fjärde kvartalet var det starkaste hittills, då omsättningen nästan tredubblades jämfört med snittet
av föregående tre kvartal. Under kvartalet flyttade bolaget även till en större produktionsanläggning i
Norrköping. Bolaget producerade under året sammantaget över en miljon kvadratmeter kretskort till
kunder. DP Patterning redovisas som ett finansiellt instrument till verkligt värde via resultatet.

Team Olivia

Med verksamhet i Sverige och Danmark är Team Olivia en av Skandinaviens största vård- och
omsorgskoncerner med fokus på personlig assistans. Byggmästaren äger cirka 17,5 procent av aktierna

per den 31 december 2025. Under 2025 stärkte Team Olivia sin position inom Personlig Assistans i
Sverige med fokus på lönsamhet, kvalitet och strukturell utveckling. EBITA uppgick till 123 miljoner
kronor (37) och EBITA-marginalen förbättrades till 4,1 procent (1,3). Bolaget välkomnade under året
150 nya brukare och genomförde betydande interna investeringar i ledarskap, IT-säkerhet och
systemstöd. Kvar i koncernen är verksamheten i Danmark och Personlig Assistans i Sverige, där båda har
god potential för långsiktigt värdeskapande. Team Olivia redovisas som ett finansiellt instrument till
verkligt värde via resultatet.

Ge-Te Media

Ge-Te Media-koncernen består av Mitt i-gruppen, som ger ut ett trettiotal annonsfinansierade
lokaltidningar i Stockholm. Varje helg attraherar tidningarna ungefär 900 000 unika läsare och de
digitala kanalerna attraherar ca en halv miljon veckoanvändare. Byggmästaren ägde 83,2 procent av
aktierna per den 31 december 2025. I slutet av 2025 ingick Byggmästaren, tillsammans med övriga
aktieägare i Ge-Te Media, avtal om att sälja 100 procent av aktierna till Bonnier News Local. Affären
slutfördes i februari 2026. Under 2025 fokuserade Mitt i på att utöka sin digitala närvaro, bland annat
genom lanseringen av Mitt i-appen som snabbt fick flera tiotusentals nedladdningar. Som en följd av den
svaga annonskonjunkturen behövde bolaget, likt andra mediabolag, fokusera hårt på kostnadsbesparingar
och ökad effektivitet. Positionen i Stockholm är alltjämt stark med ca 900 000 läsare som i snitt lägger
mer än 15 minuter på att läsa tidningen varje helg. Ge-Te Media redovisas som ett finansiellt instrument
till verkligt värde via resultatet. Byggmästaren kommer fortsätta följa verksamheten under 2026 på grund
av en resultatberoende tilläggsköpeskilling.

FINANSIELL INFORMATION

Resultat

Rörelseresultat efter administrativa kostnader för bolagets drift blev -0,1 mkr (-0,2).

Finansiellt netto blev -25,9 mkr (860,4) och utgjordes av:

-Realiserad värdeförändring på finansiella instrument blev 410,6 mkr (-0,5).

-Orealiserad värdeförändring på finansiella instrument som värderas till verkligt värde via resultatet blev
-442 mkr (747,5) och avsåg huvudsakligen omräkning av innehav till verkligt värde, samt Safe Lifes
värdeutveckling. Se Redovisnings-principer avsnitt Finansiella instrument samt noter 6, 7, 15 och 17 för
ytterligare upplysningar om omfattning, värdering och redovisning av bolagets finansiella instrument
värderade till verkligt värde.

-Räntenettot blev 2,8 mkr (0,9). Bolaget har erhållit ränteintäkter från bank. Se not 8 för specificering
och ytterligare information.

Resultat efter finansiella poster blev -25,9 mkr (860,2).

Redovisad skatt blev 0 mkr (0,1).

Årets resultat blev -26,9 mkr (860,2).

Tillgångar

Bolagets innehav av likvida medel utgörs enbart av kassa- och bankmedel och var på balansdagen 151,4
mkr (84,7).

Av koncernens finansiella innehav värderas andelar i noterade och onoterade företag, som ej utgör
dotter- eller intresseföretag, till verkligt värde på balansdagen i enlighet med nivåerna 1 till 3 i IFRS 13
verklig värdehierarki. Värdeförändringar redovisas via resultatet.

Totalt redovisas sådana innehav per balansdagen till 667,4 mkr (842,4). Se vidare Redovisningsprinciper
avsnitt Finansiella instrument samt not 15 Finansiella instrument värderade till verkligt värde via
resultatet.

Totalt redovisas innehav i intresseföretag till 843,5 mkr (1 121,9) med anskaffningskostnad om 338 mkr.
Se vidare Redovisningsprinciper avsnitt Andelar i intresseföretag samt not 13 och 14 Andelar i
intresseföretag.

Finansiering

Bolaget finansieras huvudsakligen med eget kapital vilket på balansdagen uppgick till 1 714,1 mkr (2
093,2). Förändringen motsvarar i stort årets totalresultat. Av det egna kapitalet har 88,5 mkr (88,5)
tillskjutits av moderbolaget.

Bolagets soliditet var per balansdagen 99,9 procent (99,9).

Kassaflöde

Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital var -16,1 mkr (100,9).

Investeringsverksamheten gav ett utflöde om 435 mkr (-18,5) huvudsakligen fördelat på förvärv av
andelar om 90,2 mkr (100,9) samt avyttring av andelar om 525 mkr (0).

Investeringar i intresseföretag har gjorts med 57,2 mkr (83,5).

Investeringar i övriga noterade och onoterade företag har gjorts med 33 mkr (13,5).

Finansieringsverksamheten gav ett utflöde om -352,2 mkr (0,0).

Årets kassaflöde blev totalt ett inflöde om 66,7 mkr (82,4).

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Ersättning till styrelsen

På årsstämma för bolaget i maj 2025 beslutades att ingen ersättning ska utgå till styrelsens ledamöter.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Risker och osäkerhetsfaktorer

Bolaget är exponerat för operationella och finansiella risker av vilka nedanstående förtjänar att
uppmärksammas särskilt.

Marknadsrisk

Marknadsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i
marknadspriser. Bolaget definierar risk som risken att innehaven minskar i värde. Risk mäts genom att
bygga scenarier för hur mycket pengar bolaget kan förlora vid varje given tidpunkt. Bolaget minskar
exponeringen för marknadsrisk genom följande faktorer:

- Bolaget har som enda mål värdetillväxt för bolagets aktieägare. Detta minskar risken att bolaget
behåller eller investerar i företag där avkastningspotentialen relativt risken är låg.

- Bolaget investerar huvudsakligen i svenska och nordiska noterade eller onoterade företag som bedöms
vara attraktivt värderade. Företagets ledning är väl förtrogen med den nordiska aktiemarknadens företag,
aktörer och dynamik. Därtill håller sig ledningen dagligen uppdaterad vad gäller nyheter, händelser och
information som direkt eller indirekt påverkar bolagets investeringar.

- Bolaget avsikt är att ta en aktiv roll via styrelsen i sina investeringar. Detta ger en djup förståelse för
företagen och de branscher de verkar i och medför dessutom att bolaget kan bidra till att genomföra
åtgärder som är positiva för utvecklingen i portföljföretagen.

- Bolaget skall ha en hög soliditet. Om portföljföretagen är rätt finansierade ger detta en låg finansiell
risk för bolaget.

Kreditrisk

Med kreditrisk avses risken att förlora pengar som en följd av att en låntagare (bank eller företag) ej kan
fullgöra sina åtaganden. Kreditrisken hanteras genom att risk utan styrelsens godkännande enbart får tas
mot motparter med hög kreditvärdighet. Likvida medel får placeras i de svenska systembärande bankerna
om inte styrelsen fattar något annat beslut.

Koncentrationsrisk

Bolaget investerar huvudsakligen i svenska och nordiska noterade värdepapper. Investeringarna
analyseras och följs upp löpande med avseende på riskkoncentration, exempelvis enskilda investeringars
storlek och branschtillhörighet.

Motpartsrisk

Motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser eller
förpliktelser att leverera andra säkerheter. Motpartsrisk skall alltid beaktas vid investeringar.

Ränterisk

Ränterisk är risken att värdet på eller kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av
förändringar i marknadsräntor. Bolagets likvida medel är normalt placerade som kontanta medel i bank.

Valutarisk

Valutarisk är risken att värdet på tillgångarna varierar på grund av förändringar i valutakurser. Bolagets
direkta exponering mot valutaförändringar är låg. Indirekt påverkas bolaget av att förändringar i
valutakurser kan påverka portföljföretagen. Dock kan det finnas motverkande faktorer vad gäller
valutarisker; en valutakursförändring som momentant sänker ett företags vinst kan ge samma företag
ökad konkurrenskraft och därmed ett högre värde. Sammantaget bedöms bolagets direkta valutakursrisk
som låg, varför denna risk normalt inte säkras.

Likviditets- och finansieringsrisk

Likviditetsrisk är dels risken att ett finansiellt instrument inte kan avyttras utan avsevärda merkostnader,
dels risken att likviditet inte finns tillgänglig för att möta betalningsåtaganden. Vid investeringar i
portföljföretag beaktas alltid likviditetsrisken. Bolagets investeringsmodell innebär att en viss
likviditetsrisk vad gäller möjlighet att snabbt avyttra innehavet uppstår, men detta är kalkylerat och
uppvägs av den bedömda avkastningspotentialen. Den direkta finansieringsrisken är låg då bolaget har
hög soliditet och företagets tillgångar huvudsakligen består av marknadsnoterade instrument och likvida
medel. Den indirekta finansieringsrisken i portföljföretagen, kan komma att påverka portföljföretagens
värde negativt och därmed bolaget via ägandet.

Skatterisk

Bolaget påverkas av politiska beslut kopplat till skattelagstiftningen eller dess tolkning samt nivån på och
utformningen av inkomstbeskattningen.

Bolaget följer aktivt utvecklingen inom skatteområdet avseende nya ställningstaganden, tolkningar av
rättsfall samt regelförändringar, för att i möjligaste mån vara förbereda för den effekt sådana kan komma
att få på verksamheten.

Hållbarhetsrisk

Bolaget är exponerat mot hållbarhetsrisker, innebärande att oetiskt eller icke hållbart beteende leder till
negativ påverkan på bolagets ekonomiska ställning och/eller anseende. Huvuddelen av riskerna härrör
från exponeringen mot portföljföretagen varför deras arbete med hållbarhetsarbete är av stor vikt för
bolaget. Därför har bolaget riktlinjer och tydliga förväntningar att varje portföljföretag alltid ska agera
ansvarsfullt och etiskt hållbart och det åligger respektive bolags ledningsgrupp och styrelse att analysera
och identifiera dessa risker för att på bästa sätt minska och motverka dessa risker.

Operativ risk

Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade interna processer,
mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Dessa risker existerar och analyseras såväl internt
i bolaget som hos portföljföretagen. För att eliminera dessa risker internt uppdaterar bolaget löpande
rutiner och tekniska system samt utbildar personalen. Den operativa risken hanteras bland annat genom
att rutiner fastslås för hantering av affärsflödet, vilket inkluderar affärsavslut, betalning, avstämning,
värdering samt redovisning och rapportering. Attestpolicyn skall säkerställa ett oberoende mellan
affärsverksamhet och administration. Därutöver granskar företagets revisor företagets interna rutiner som
en återkommande del av revisionen. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporterar revisorn
sin bedömning av granskningen till styrelsen minst en gång per år.

Legala tvister

Såvitt styrelsen känner till föreligger inga legala tvister och anspråk mot bolaget.

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt
kassaflödesanalys med noter.

Aktiekapitalet utgörs av 10 000 aktier á kvotvärde 100 kronor.

Noter

Tkr

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB, nedan även kallat bolaget, med organisationsnummer
556734-5805, är registrerat i Sverige med säte i Botkyrka kommun. Bolaget bedriver
investeringsverksamhet som närmare beskrivs i förvaltningsberättelsen.

Bolagets funktionella valuta är svenska kronor. Transaktioner i utländsk valuta förekommer ej. Alla
belopp är i tusentals kronor (tkr) om inte annat anges. Siffror inom parentes avser jämförelse mot
föregående år.

Årsredovisning för bolaget har upprättats enligt årsredovisningslagen, Rådet för finansiell rapporterings
rekommendation RFR 2 (Redovisning för juridiska personer) och uttalanden från Rådet för finansiell
rapportering. RFR 2 innebär att redovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU
godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och
tryggandelagen och med hänsyn tagen till sambandet mellan redovisning och beskattning.
Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras. RFR2 kan tillämpas
då bolagets moderbolag Byggmästare Anders J Ahlström Holding, med organisationsnummer
556943-7774, tillämpar IFRS för upprättande av koncernredovisning där bolaget ingår. Bolaget har
tillämpat RFR 2 även under föregående räkenskapsår.

Från och med första kvartalet 2024 har moderbolagets styrelse bedömt att Byggmästaren upp fyller
kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag. Ett Investmentföretag ska inte konsolidera sina
dotterbolag enligt IFRS 10 eller tillämpa IFRS 3, Rörelseförvärv, när det erhåller bestämmande
inflytande över ett annat bolag, med undantag för dotterbolag som tillhandahåller tjänster med koppling
till Investmentföretagets investeringsverksamhet. Ett Investmentföretag värderar i stället sina
portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. Detta gör att även Byggmästare
Anders J Ahlström Invest värderar sina innehav till verkligt värde.

Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen. Moderbolaget
värderar sina aktier i dotterbolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde. Detta i enlighet med
undantaget i ÅRL 4:14 som ger företag som omfattas av en koncernredovisning som upprättas i enlighet
med IFRS möjlighet att följa värderingsreglerna i IFRS vilket tillåter att samtliga aktier (oavsett grad av
inflytande) värderas till verkligt värde i den separata finansiella rapporten för företaget. Övriga poster i
årsredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden.

Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen med de undantag och till lägg som
stipuleras av Rådet för Finansiell rapportering, rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridiska
personer”.

Funktionell valuta och redovisningsvaluta
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket är moderbolagets och dotterbolagens
funktionella valuta.

Transaktion med närstående
Vid leverans av tjänster mellan koncernens bolag och andra närstående företag och privatpersoner
tillämpas affärsmässiga villkor och marknadsprissättning.

Finansiella instrument - verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Bolagets innehav redovisas som finansiella instrument under rubriken ”Andelar i portföljbolag värderade
till verkligt värde via resultatet” i balansräkningen och värderas till verkligt värde i enlighet med IFRS 9
och IFRS 13. Bolaget har även fordringar, skulder och leverantörsskulder vilka redovisas till upplupet
anskaffningsvärde.

Uppgifter om finansiella tillgångar lämnas i Not 15 Finansiella instrument.
Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt
värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga
fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning.
Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och
leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att
framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Koncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:
Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1,
antingen direkt eller indirekt.
Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Byggmästaren redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen
(nivå 1).

Byggmästarens noterade innehav består av Green Landscaping och Infrea. Byggmästaren redovisar
investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Safe Life AB,
Ge Te Media AB, Team Olivia AB, Sobrera Pharma AB och DP Patterning AB.

Byggmästaren har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV
International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal
metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda
marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier.

Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av
prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera
värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras
för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en
likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med
moderbolagets finansiella rapporter.

Kritiska bedömningar
Byggmästarens balansräkning består främst av finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via
resultaträkningen samt likvida medel. En andel av de finansiella tillgångarna utgörs av onoterade
värdepapper, samt andel i en fond. Övriga finansiella tillgångar består av aktier upptagna till handel på
reglerad marknad i Sverige och värderas till verkligt värde baserat på senaste betalkurs.

Vid värderingen av onoterade värdepapper har antaganden gjorts rörande bland annat bolagens
finansiella utveckling, operativa risker, räntor, avkastningskrav samt jämförbarhet med värderingen av
noterade liknande bolag och värderingen av liknande bolag i företagstransaktioner. Ändrade antaganden
och marknadsförhållanden kan påverka värderingen av onoterade värdepapper i framtiden. För mer
information, se not 15 Finansiella instrument.

Underskottsavdrag
Vid värdering av underskottsavdrag görs på bokslutsdagen en bedömning av sannolikheten att dessa kan

utnyttjas framöver. Fastställda underskott som med hög grad av säkerhet kan utnyttjas mot överskott i
framtida beskattning utgör underlag för beräkning av uppskjuten skattefordran.

Intäktsredovisning
Byggmästaren är ett Investmentföretag och har inga materiella rörelsedrivande intäkter. Ränteintäkter
redovisas som finansiell intäkt i den period de avser. Ränteberäkningen sker med tillämpning av metod
för effektiv ränta.

Utdelningar
Utdelning erhålls från finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via resultaträkningen.
Utdelning redovisas som utdelningar i resultaträkningen när utdelningen är genomförd.

Skatt
Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder redovisas när det föreligger temporära skillnader mellan
bokfört värde och skattemässigt värde på tillgångar och skulder. Uppskjutna skattefordringar hänförliga
till förlustavdrag har redovisats i den utsträckning som det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot
framtida överskott vid beskattning. Årets skattekostnader avser aktuell skatt som beräknats på årets
beskattningsbara resultat och uppskjuten skatt. Uppgifter om skatt lämnas i Not 9 Skatt.

Likvida medel
Med likvida medel avses banktillgodohavanden.

Nyckeltalsdefinitioner

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Balansomslutning, mkr
Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Nettokassa
Likvida medel inklusive medel insatta på spärrkonto minskade med räntebärande skulder inklusive
balansförd skuld för derivatinstrument per balansdagen.

Not 2 Finansiell riskhantering

För mer information se moderbolagets årsredovisning. Bolaget är egenfinansierat genom tillfört kapital
från ägarna samt upparbetade och realiserade vinster i verksamheten.

Bolagets nettolikvida tillgångar uttryckt som nyckeltalet Nettokassa är per balansdagen 151 414 tkr (84
669). Bolagets soliditet är per balansdagen 99,9 procent (99,9).

Finansiering

Bolaget har ingen upplåning per balansdagen.

Bolaget definierar eget kapital som summan av redovisade värden för aktiekapital, överkursfond, övrigt
tillskjutet kapital och balanserade medel inklusive årets resultat. Totalt eget kapital uppgick per
balansdagen till 1 714 111 tkr (2 093 231). Av detta kapital har 88 500 tkr (88 500) tillförts bolaget av
dess ägare.

Den finansiella verksamheten i bolaget bedrivs i enlighet med den av styrelsen fastställda finanspolicyn.
Det övergripande målet för bolagets finansverksamhet är att säkerställa en långsiktig stabil
kapitalstruktur där behovet av lång- och kortfristig finansiering och likviditet säkerställs. Räntenettot ska
vid var tid optimeras med hänsyn tagen till vald finansiell risknivå.

Kapitalstruktur

Bolagets mål avseende kapitalstrukturen är att trygga förmågan att fortsätta sin verksamhet, så att denna
kan fortsätta att generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla
en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere.

Operativa finansiella risker kategoriseras som:

Finansieringsrisk

Finansieringsrisk definieras som det lånebehov som kan täckas i ett ansträngt marknadsläge.
Lånebehovet kan avse refinansiering av befintliga lån eller nyupplåning. Bolaget har för närvarande inget
externt finansieringsbehov.

Ränterisk

Ränterisk avser risken för att förändringar i marknadsränta och kreditmarginal påverkar Koncernens
upplåningskostnad. Bolaget har för närvarande ingen ränterisk.

Valutarisk

Bolaget har för närvarande ingen direkt valutarisk. Indirekt valutarisk kan finnas i verksamheter som
bolaget har investerat i genom förvärv av andelar.

Motpartsrisk

Motpartsrisk avser risken för förluster om motparten inte fullföljer hela eller delar av sina avtalsenliga
förpliktelser. Finansiell motpartsrisk begränsas genom krav på hög kreditvärdighet hos motparterna. Med
hög kreditvärdighet avses att inget ratinginstitut anger en rating för aktuell motpart som understiger
kvalitétsnivån ”investment grade”.

Bolaget har för närvarande omvänd motpartsrisk, det vill säga risk på inlåning hos finansiella institut.
Detta hanteras genom att bolaget använder två finansinstitut för inlåning båda med Investment grade
P-1/A-1 för kortfristig inlåning. För övriga finansiella tillgångar har inte skett någon väsentlig ökning av
kreditrisk. Koncernens motparter för utlåning är utan kreditriskbetyg, men hanteras riskmässigt av
erhållna säkerheter.

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk avser risken att inte ha tillgång till likvida medel eller kreditutrymme för täckande av
betalningsåtaganden. Bolagets likvida medel var per balansdagen 151 414 tkr (84 669). Bolaget gör
löpande likviditetsprognoser för att öka förutsägbarheten och säkerställa god framförhållning vid större
betalningsåtaganden. Bolaget har för närvarande ingen likviditetsrisk.

Not 3 Kostnader för central administration och utveckling

Not 4 Medelantal och antal anställda, fördelning kvinnor och män

Bolaget har inte haft några anställda. Styrelsen har ej arvoderats.

Not 5 Värdeförändring finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet

Bolaget innehar finansiella instrument som utifrån en bedömning av instrumentens individuella
egenskaper och bolagets affärsmodell för respektive instrument enligt IFRS 9 ska värderas till bedömt
verkligt värde via resultatet.

Realiserad värdeförändring består av avyttring aktier i Safe Life AB och DP Patterning AB.
Föregående år avser återbetalning av aktieägartillskott från Volta Trucks.

Not 6 Värdeförändring finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet

Orealiserad värdeförändring avser innehaven.
Se även not 14 Andra långfristiga värdepappersinnehav.

Not 7 Räntenetto och betalda räntor

Ränteintäkter och räntekostnader redovisas som finansiell intäkt respektive kostnad i den period de avser.
Ränteberäkningen sker enligt metod för effektiv ränta (upplupet anskaffningsvärde).

Not 8 Redovisad inkomstskatt

Avstämning av effektiv skatt

Not 11 Förvärv och försäljningar av dotterbolag

Förvärv 2025
- Under räkenskapåret har bolaget forsatt förvärvat andelar i intressebolaget DP Patterning AB vilket har
lett till en omklassificering där bolaget nu klassificeras som ett dotterbolag. Bolaget har skickat ett
aktieägartillskott till Byggmästare Ahlström Volta SPV II AB om 20 tkr.

Förvärv 2024
- Under räkenskapsåret har bolaget förvärvat andelar i Ge-Te Media.

Försäljningar 2025
- Under räkenskapsåret har bolaget avyttrat 100% av andelarna i Byggmästare Ahlström Volta SPV II
AB vilket resulterade i ett resultat om -40 tkr.

Försäljningar 2024
- Under räkenskapsåret har bolaget sålt andelar i Ge-Te Media.

Förvärv och/eller försäljningen efter rapportperiodens utgång
- Inga förvärv har skett efter rapportperiodens utgång.
- Samtliga andelar i Ge-Te Media har sålts efter rapportperiodens utgång.

Not 12 Specifikation andelar i intresseföretag

Not 13 Värdering intresseföretag

Utveckling av redovisat värde intresseföretag

Not 14 Andra långfristiga värdepappersinnehav

Not 15 Klassificering och värdering av finansiella instrument

I nedan tabell presenteras koncernens finansiella tillgångar och skulder, upptagna till redovisat värde
respektive verkligt värde, klassificerade enligt IFRS 9 kategorier för finansiella instrument. Koncernen
har därvid inte identifierat några finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde via övrigt
totalresultat (kategori "Hold to collect and sale").

För ytterligare information se not 1 Redovisningsprinciper avsnitt Finansiella instrument samt noter till
respektive balanspost.

Byggmästare Anders J Ahlström Invest noterade innehav består av Green Landscaping och Infrea.
De onoterade bolagen består av Safe Life AB, Ge Te Media AB, Team Olivia AB, Sobrera Pharma AB
och DP Patterning AB.

För mer information se not 1 redovisningsprinciper.

Not 16 Andra långfristiga fordringar

Fordringarna består av kvarstående upplupen ränta på tidigare lån.

Not 17 Uppskjuten skattefordran

Bolaget har uppskjutna skattefordringar för underskottsavdrag.
Bedömning av aktiverat värde för uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag sker per
balansdagen.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott

Not 18 Fordringar hos koncernföretag

Utlåning till moderbolaget Byggmästaren Anders J Ahlström Holding AB uppgår till 0 tkr (9 197tkr).
Därtill har ackumulerad ränta betalats under året och uppgår till 0tkr (0tkr).

Not 19 Övriga kortfristiga fordringar

Övriga kortfristiga fordringar är normala fordringar uppkomna i den bedrivna verksamheten med kort
förväntad förfallotid och redovisas utan diskontering till det värde som förväntas inbetalas eller
tillgodogöras bolaget efter individuell reservering för förväntad och eventuellt konstaterad kreditrisk.

Bolaget skriver bort fordran när det inte längre finns någon förväntan på att erhålla betalning och då
aktiva åtgärder för att erhålla betalning har avslutats.

Bolaget har inga osäkra fordringar per 2025-12-31.

Not 20 Eget kapital med styrelsens förslag till vinstdisposition

Eget kapital i bolaget består av aktiekapitalet och överkursfond tillförda av bolagets ägare samt av
balanserade vinstmedel inklusive årets resultat intjänade av bolaget.

Årets förändring av eget kapital i bolaget utgörs av årets resultat tillika totalresultat -26 885 tkr (860
295). Eget kapital i bolaget är på balansdagen 1 714 111 tkr (2 093 232).

Styrelsen förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande står vinstmedel i bolaget om 1 713 111 075 kronor. Styrelsen föreslår 0
kronor (0) utdelas till aktieägarna och att resterande belopp 1 713 111 075 kronor överförs i ny räkning.

Not 21 Antal aktier och kvotvärde

Aktiekapitalets fördelning framgår av följande tabell.

Not 23 Transaktioner med närstående

Under året har bolaget fakturerat koncernföretag arvode om 0 tkr (0). Inköp av administrativa tjänster
från koncernföretag har skett med 0 tkr (0). Se även not 16 Andra långfristiga fordringar och not 18
Fordringar hos koncernföretag.

Not 24 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Efter balansdagen har bolaget slutfört avyttringen av Ge-Te Media. Bolaget har även utökat sitt innehav
i Green Landscaping.

Underskriven den dag som framgår av min elektroniska underskrift

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-06-09