Styrelsen för Antler Europe Fund I AB avger följande årsredovisning för räkenskapsåret 2023.

The Board of Directors presents the annual report for Antler Europe Fund I AB for the period from 1
January to 31 December 2023.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr).

The annual report is in Swedish Krona, SEK. Unless otherwise stated, all amounts are in SEK.

Förvaltningsberättelse

Board of Director's report

Information om verksamheten

General information

Bolaget är en alternativ investeringsfond registrerad hos Finansinspektionen i enlighet med Lagen om
Alternativa Investeringsfonder (2013:561). Fonden förvaltas av Antler Europe Fund I Manager AB som
också är moderbolaget. Bolaget bildades den 7 December 2020 och dess verksamhet är att bedriva
investeringsverksamhet och därmed förenlig verksamhet. Bolaget har sitt säte i Stockholm och investerar
huvudsakligen i nordiska startups.

The Company is an alternative investment fund registered with Finansinspektionen in accordance with
The Alternative Investment Fund Managers Act (2013:561). The fund is managed by Antler Europe Fund
I Manager AB, which is also the parent company. The Company was incorporated on December 7, 2020
and the main activity of the Company is to invest in nordic startups. The Company is domiciled in
Stockholm.

Bolagets systerbolag i Sverige, Norge och Danmark driver startup-program för entreprenörer. Efter
genomfört program investerar bolaget i ett urval av de grundare och bolag som bedöms ha bäst
förutsättningar att lyckas.

The Company's sister companies in Sweden, Norway and Denmark run startup programs for
entrepreneurs. At the end of the programs the Company invests in a selection of the founders and
startups deemed to have the best prospects for success.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Significant events during the financial year

Under räkenskapsåret har investeringsperioden fortsatt. Bolagets systerbolag har under året genomfört
sex program i Stockholm, Oslo, och Köpenhamn, och bolaget har investerat i 18 nya portföljbolag inom
områden som fintech, klimattech, hälsotech, cybersäkerhet och konsumenttech. Flertalet av
portföljbolagen erbjuder en produkt eller tjänst som leder till positiva miljö- och sociala fördelar som är
avsiktliga, påvisbara och kvantifierbara. Tre exempel är Spoor som använder datorseende och AI för att
kartlägga fågelflygningar genom vindkraftsparker, Inspectral AI som tidigt kan upptäcka sjukdomar och
gifter i jordbruksprodukter, och Syrenna som utvecklar undervattensdrönare för insikter om havs- och
undervattensinfrastruktur.

During the fiscal year the Company's sister companies have completed six programs, and the company
has invested in 18 new portfolio companies in areas such as fintech, climate tech, healthtech,
cybersecurity and consumer tech. The majority of the portfolio companies offer a product or service that
leads to positive environmental and social benefits that are intentional, demonstrable, and quantifiable.

These businesses range from using computer vision and AI to map bird flightpatterns through wind farms
(Spoor), to early disease and toxin detection in agricultural products (Inspectral AI), and developing
new underwater drones for ocean and subsea infrastructure insights (Syrenna).

Under året har fonden avyttrat sitt ägande i sju bolag, vilket resulterar i en slutlig portfölj bestående av
134 bolag.

During the year the fund has divested its ownership in ten companies, resulting in a final portfolio
comprising 134 companies.

Förändringar i eget kapital

Change in equity

Villkorade, ännu ej återbetalda, aktieägartillskott uppgår per balansdagen till 88 321 874 SEK (73 482
633 SEK)

Conditional, not yet repaid, shareholder contributions amount to SEK 88,321,874 as of the balance sheet
date (73,482,633 SEK)

Förslag till vinstdisposition

Proposed distribution of earnings

Följande belopp står till årstämmans förfogande:

The following amounts are to be considered at the Annual General Meeting:

Styrelsen föreslår att balanserade medel disponeras enligt följande:

The Board of Directors proposes that unappropriated funds are allocated as follows:

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

The company's further earnings and financial position are shown in the subsequent income statement
and balance sheet including notes.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Accounting and valuation principles

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554) och BFNAR 2012:1
Årsredovisning och koncernredovisning (K3).

The annual report for the Company has been prepared in accordance with the Annual Accounts Act
(1995:1554) and the Swedish Accounting Standards Board's general advice BFNAR 2012:1 Annual
Report and consolidated accounts(K3).

Tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärde om inget annat anges.

Assets, provisions and liabilities have been valued at acquisition value unless otherwise stated.

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

The accounting principles are unchanged compared to the previous year.

Utländsk valuta

Foreign currency

Monetära tillgångar- och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Icke-monetära
poster räknas inte om utan redovisas till kursen vid anskaffningstidpunkten.

Monetary assets and liabilities in foreign currency are converted at the exchange rate on the balance
sheet date. Non-monetary items are not translated but reported at the exchange rate on the transaction
date.

Intäktsredovisning

Revenue recognition

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Realiserade vinster och förluster från försäljning av
finansiella tillgångar redovisas i resultaträkningen under det år de uppkommer.

Revenues are recognized at fair value of what has been or will be received and reported to the extent that
it is probable that the financial benefits will be utilized by the Company and the revenue can be
calculated in a reliable manner. Realised gains and losses on the sale of financial assets are reported in
the income statement in the period in which they arise.

Finansiella tillgångar och skulder

Financial assets and liabilities

Finansiella instrument värderas utifrån anskaffningsvärdet enligt reglerna i K3 Kapital 11 (Finansiella
instrument värderade utifrån anskaffningsvärde) i Bokföringsnämndens allmänna råd 2012:1.

Financial instruments are valued at acquisition cost according to the rulles in K3 Chapter 11 (Financial
instruments valued on the basis of acquisition cost) in the Swedish Accounting Standars Board's general
advice BFNAR 2012:1.

Instrumentet redovisas i balansräkningen när bolaget blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor.
Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har
löpt ut eller överförts och bolaget har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade
med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats eller
på annat sätt upphört.

The instruments are reported in the balance sheet when the company becomes a party to the instrument's
contractual terms. Financial assets are removed from the balance sheet when the right to receive cash
flows from the instrument has exired or been transferred and the Group has transferred virtually all risks
and benefits associated with ownership. Financial liabilites are removed from the balance sheet when
the obligations have been settled or otherwise ceased.

Tillgångarna redovisas till anskaffningsvärde justerat för eventuella nedskrivningar. Vid varje balansdag
bedöms om det finns indikationer på nedskrivningsbehov av någon av de finansiella
anläggningstillgångarna. Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms vara bestående och prövas
individuellt.

The assets are held at acquisition cost less any imparement. At each balance sheet date the company
asssses whether there is any indication of imparement for any of the financial assets. Imparement
adjustments are made if the decline in value is deemed to be permanent and the assessment is made
investment by investment.

Inkomstskatter

Income tax

Skatter redovisas i resultaträkningen, utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget
kapital varvid tillhörande skatteeffekter redovisas i eget kapital.

Taxes are reported in the income statement, except when the underlying transaction is reported directly
against equity, whereby associated tax effects are reported in equity.

Uppskjuten skatt

Deferred tax

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott. Då möjligheten att utnyttja en uppskjuten skattefordran inte med säkerhet kunnat bedömmas
har bolaget inte redovisat någon sådan.

Deferred tax assets relating to loss carryforwards or other future tax deductions are reported to the
extent that it is probable that the deductions can be offset against future tax surpluses. As the possibility
of utilizing a deferred tax asset could not be assessed with certainty, the company has not reported any
deferred tax.

Not 2 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar

Result from Financial assets

Not 3 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Other interest and similar income/cost

Not 4 Räntekostnader och liknande resultatposter

Interest costs and similar income/cost

Not 5 Andra långfristiga värdepappersinnehav

Other long-term financial instruments

Not 6 Andra långfristiga fordringar

Other long-term financial assets

Not 7 Långfristiga skulder / Long-term liabilities

Kapitalandelslånet är ej räntebärande och återbetalningen är beroende av bolagets resultat.The debenture
loan is non-interest bearing and repayment is dependant on the result of the company.

Not 8 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Significant events after the end of the financial year

Fonden, med sin tidshorisont på tio år, har nu avslutat sin investeringsperiod efter fyra år, vilket
innebär att inga ytterligare nya investeringar kommer att genomföras i nya bolag efter 2023. Under
de kommande sex åren kommer huvudinriktningen vara att förvalta värdet av portföljen.
Systerbolagen kommer fortsätta samarbetet med portföljbolagen för att leverera kommersiellt värde
på ett ansvarsfullt sätt samtidigt som spårning och datainsamling förbättras. Detta leder till en
förbättrad systematisk och datadriven metod för att leverera högkvalitativa företag som är
framtidssäkra och medvetna om risker

The fund, with its ten-year time horizon, has now completed its investment period after four years,
meaning that no further new investments will be made after 2023. Over the next six years, the main
focus will be to manage the value of the portfolio. The sister companies will continue their
collaboration with portfolio companies to deliver commercial value in a responsible manner while
improving tracking and data collection. This leads to an enhanced systematic and data-driven
approach to delivering high-quality companies that are future-proof and risk-aware.

Resultat- och balansräkningen kommer att föreläggas på årsstämma för fastställelse.

Stockholm 2024-03-08

Vår revisionsberättelse har lämnats 2024-03-08