Styrelsen och verkställande direktören för Cirkulär AB avger följande årsredovisning för
räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas
alla belopp i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Bolaget bedriver verksamhet inom bioteknisk utveckling av nya livsmedel.

Företaget har sitt säte i Lund.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Bolaget har under året fortsatt arbetet med att utveckla och validera sin process och produkt i industriell
miljö. Genom långtidskörningar i pilotanläggningen har bolaget fortsatt att verifiera processens
ekonomiska förutsättningar och operativa robusthet.

Under andra halvan av 2025 genomförde bolaget en produktkonceptlansering i ett antal butiker och
restauranger i Stockholm, som ett led i arbetet med att kommersialisera bolagets första produkt.

Bolaget har under året emitterat konvertibler till nya och befintliga investerare, vilka avses konverteras
till aktier vid kommande nyemission. Av det tidigare beviljade Almi-lånet om 5 mkr har 3,5 mkr betalats
ut under året. Bolaget har även ansökt om patent avseende sin process.

Efter räkenskapsårets utgång har bolaget ingått partnerskap med en global tysk EPC-leverantör i syfte att
möjliggöra uppskalning av teknologin. Bolaget har även erhållit stöd från Industriklivet för en förstudie
avseende en möjlig etablering i Skellefteå.

Verksamheten har ett fortsatt behov av extern finansiering för fortsatt utveckling, validering och
kommersialisering. Kapitalbehovet för 2026 bedöms delvis omfattas av bolagets befintliga kassa samt
intäkter från kundfinansierade förprojektstudier och konsulttjänster. Styrelsen har därutöver initierat en
nyemissionsprocess i syfte att stärka bolagets likviditet och finansiera verksamhetens fortsatta utveckling
och planerade tillväxt. Bolagets fortsatta drift är fortsatt avhängigt av finansiering från investerare,
långivare och andra finansieringskällor. Då finansieringen inte är säkerställd föreligger det en väsentlig
osäkerhetsfaktor kring bolaget fortsatta drift. Styrelsens bedömning är att det finns realistiska
förutsättningar att säkerställa erforderlig finansiering.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital

Förslag till behandling av ansamlad förlust

Styrelsen föreslår att den ansamlade förlusten (kronor):

behandlas så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning
med noter.

Noter

Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1
Årsredovisning och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och
redovisas i den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att
tillgodogöras bolaget och intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Immateriella tillgångar

Företaget redovisar internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar enligt
aktiveringsmodellen. Det innebär att samtliga utgifter som avser framtagandet av en internt
upparbetad immateriell anläggningstillgång aktiveras och skrivs av under tillgångens beräknade
nyttjandeperiod, under förutsättningarna att kriterierna i BFNAR 2012:1 är uppfyllda.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt
restvärde efter idriftstagandet.

Låneskulder och leverantörsskulder

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas
vid förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med
hjälp av instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det
redovisade beloppet och det belopp som ska återbetalas.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i
procent av balansomslutning.

Not 1 Medelantalet anställda

Not 2 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten

Not 3 Inventarier, verktyg och installationer

Not 4 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella
anläggningstillgångar

Not 5 Andelar i koncernföretag

Not 6 Specifikation andelar i koncernföretag

Not 7 Skulder som avser flera poster

Företagets banklån om 3 506 250 kronor redovisas under följande poster i balansräkningen.

Not 8 Ställda säkerheter

Lund

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-06-08