Styrelsen och verkställande direktören för Second Row AB avger följande årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i hela
kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Bolaget bedriver investeringsverksamhet. Den bedrivs på två sätt, direkta investeringar genom att köpa aktier
eller låna ut pengar till onoterade bolag, indirekta investeringar genom att investera i fonder som i sin tur
investerar i onoterade bolag eller i publika kreditmarknadsinstrument.

Företaget har sitt säte i Stockholm.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Per den 31 december 2025 har Second Row AB gjort utfästelser till 34 fonder på ett sammanlagt belopp av USD 83
850 000, EUR 38 000 000, SEK 45 600 000 och JPY 225 000 000 varav USD 59 644 876, EUR 20 902 530, SEK 38 588
599 och JPY 210 109 575 är investerat. Utfästelserna är gjorda i både USD, EUR, SEK och JPY vilket gör att den
framtida utvecklingen på investeringen kommer att påverkas av valutakursförändringar.

Under räkenskapsåret har bolagets aktieägare lämnat aktieägartillskott om totalt 59 341 795 kr. Tillskotten utgör
det ordinarie finansieringsförfarandet i bolagets verksamhetsmodell och används löpande för att täcka
kapitalutfästelser till underliggande fonder samt förvaltningsavgifter och övriga verksamhetskostnader.

Förväntad framtida utveckling samt väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Det globala makroekonomiska läget präglas av geopolitisk osäkerhet och volatila marknadsförhållanden. Styrelsen
bedömer att dessa faktorer inte har någon direkt ekonomisk påverkan på bolagets verksamhet, men följer aktivt
omvärldsutvecklingen och vidtar löpande åtgärder för att begränsa eventuella effekter.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning och
koncernredovisning (K3).

Väsentliga uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av årsredovisningen kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar som
påverkar redovisade värden på tillgångar och skulder. De mest väsentliga uppskattningarna avser värdering av
investeringsportföljen, där innehaven saknar noterade marknadspriser och marknadsaktiviteten är begränsad.

Värderingen baseras på erhållna värderingar från fondadministratörer och, i förekommande fall, justeringar för
kassaflöden fram till balansdagen. Eftersom värderingen avser onoterade innehav finns en inneboende osäkerhet i
uppskattningen av verkligt värde.

Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen omfattar andra långfristiga värdepappersinnehav, andra
långfristiga fordringar, övriga fordringar, kassa och bank, leverantörsskulder, övriga skulder och avtalsenliga
upplupna kostnader.

Bolagets investeringsportfölj består av andra långfristiga värdepappersinnehav och andra långfristiga fordringar
hänförliga till investeringar. Investeringsportföljen värderas löpande till verkligt värde och periodens
värdeförändring redovisas i resultaträkningen. Övriga finansiella instrument värderas till upplupet
anskaffningsvärde.

Värderingen av investeringsportföljen grundar sig på bolagets andel av den värdering som fondadministratören
gör baserat på fondens sammanlagda innehav. Värderingen uppdateras när ny värdering erhålls. Om aktuell
värdering inte erhållits per balansdagen justeras senast erhållna värdering för kassaflöden fram till balansdagen.
Fondadministratörens värdering följer International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines (IPEV)
eller likvärdiga värderingsprinciper.

Kapitalanrop läggs till anskaffningsvärdet. Återbetalningar av kapital reducerar anskaffningsvärdet till dess att
anskaffningsvärdet är återbetalt. Återbetalningar därutöver redovisas som realiserad vinst. Orealiserade
värdeförändringar utgörs av skillnaden mellan verkligt värde på balansdagen och ackumulerat anskaffningsvärde.

Kapitalutfästelser

Kapitalutfästelser avseende investeringar i fonder och bolag betalas i takt med kapitalanrop. Beslutade men per
balansdagen ej reglerade kapitalanrop redovisas som skuld. Kvarvarande utfäst kapital, inklusive i förekommande
fall återinvesteringsbart belopp, redovisas inte som skuld eller eventualförpliktelse och framgår av not 4.

Tillgångar och skulder i utländsk valuta

Tillgångar och skulder i utländsk valuta omräknas till balansdagens kurs. Valutakursdifferenser redovisas i
resultaträkningen bland finansiella poster.

Inkomstskatt

Bolaget redovisar skattemässigt underskott. Uppskjuten skattefordran på underskottsavdrag redovisas endast i
den utsträckning det är sannolikt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga. Någon
uppskjuten skattefordran har inte redovisats.

Nyckeltalsdefinitioner

Resultat efter finansiella poster (före skatt)
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Balansomslutning
Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital i procent av balansomslutning.

Not 2 Andra långfristiga värdepappersinnehav

Not 3 Andra långfristiga fordringar

Not 4 Kapitalutfästelser

Beloppen avser kvarvarande kapitalutfästelser till fonder och bolag, inklusive i förekommande fall
återinvesteringsbart belopp, omräknat till balansdagens kurs. Utfästelserna redovisas inte som skuld eller
eventualförpliktelse, se not 1. Föregående år presenterades motsvarande belopp som eventualförpliktelse.

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-06-23