Styrelsen och verkställande direktören för Markov Capital AB avger följande årsredovisning för
räkenskapsåret 2024.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Markov Capital AB utvecklar innovativa koncept och teknik inom kvantitativ analys och
kapitalförvaltning. Vårt erbjudande inkluderar både produkter och konsulttjänster baserade på
avancerad dataanalys, maskininlärning och evidensbaserade kvantitativa metoder. Företaget är fortsatt
dedikerat till att göra avancerad kvantitativ förvaltning och modeller tillgängliga för en bred publik.

Bolaget ska även förvalta aktier i dotterbolag och direkt eller indirekt bedriva handel för egen räkning
med finansiella instrument, dock ej sådan handel som är tillståndspliktig enligt lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden.

Företaget har sitt säte i Göteborg.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Under 2024 har verksamheten präglats av fortsatt utvecklingsarbete samt strategisk
breddning av vårt erbjudande:

Framgångsrik nyemission på 9,2 MSEK för att skapa nödvändig uthållighet medan kommersialisering
pågår.
Fördröjning av lanseringen av ORCA Hedge på grund av förändrade krav och ökade ledtider.

Framgångsrik utveckling samt implementering av evidensbaserade modeller för diskretionär
förvaltning.

Slutförd rekrytering av erfaren specialist inom försäljning och diskretionär förvaltning.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Efter årets slut har verksamheten fortsatt att ta avgörande steg framåt:

ORCA Hedge lanserades slutligen fullt ut i maj 2025 i samarbete med FinServe.

De nya diskretionära förvaltningsmodellerna har implementerats och används i förvaltning via
samarbetspartner och kompletterar effektivt vårt totala erbjudande.

Riktad nyemission har genomförts, vilken tillförde bolaget 6 MSEK, vilket har stärkt vår finansiella
stabilitet och delvis kompenserat för kostnader i samband med fördröjningarna.

Forskning och utveckling

Bolaget har fortsatt sin satsning på forskning och utveckling, om än med något omfördelat fokus.
Förseningen av ORCA Hedge har möjliggjort framtagning av kompletterande förvaltningsmodeller som
nu stärker vår position. Med en stark produktportfölj ser vi ett ökat fokus framgent på sälj- och
marknadsföring även om F&U fortfarande är ett viktigt område.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital

Villkorade, ännu ej återbetalda, aktieägartillskott uppgår per balansdagen till 3 582 500 (3 582 500).

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt restvärde.
Följande avskrivningsprocent tillämpas:

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av
förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna
skatteskulden som är hänförlig till obeskattade reserver.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda.
Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och
ersättning efter avslutad anställning (pension). Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en
skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare
händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Not 2 Medelantalet anställda

Not 3 Resultat från försäljning av värdepapper

Not 4 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 5 Räntekostnader och liknande resultatposter

Not 6 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten

Not 7 Andra långfristiga värdepappersinnehav

Not 8 Uppskjuten skatt på temporära skillnader