Styrelsen och verkställande direktören för Zebrain AB avger följande årsredovisning för räkenskapsåret
2024.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Aktiebolaget ska bedriva utveckling, förvaltning, drift och support av digitala lösningar för webbaserad
bedömning, utredning och behandling av mental hälsa, samt därmed förenlig verksamhet.

Företaget har sitt säte i Danderyd.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Zebrain är ett svenskt SaaS-bolag som utvecklar en AI-driven plattform för Corporate Learning
Transformation med syfte att möjliggöra mätbar beteendeförflyttning hos medarbetare och ledare i större
organisationer. Plattformen bygger på coachingprinciper, beteendevetenskap och AI-automation, och
säljs som en licensbaserad lösning till företag.

Under året har bolaget fokuserat på att vidareutveckla plattformen i nära samarbete med stora svenska
företag inom Enterprisesegmentet. Zebrain har haft en hög nivå av kommersiell aktivitet, med fokus på
organisk marknadsföring, PR och direktförsäljning, samt på att etablera en skalbar digital säljtratt.

Zebrain lanserades 2021 med ett initialt fokus på SME-segmentet. Under 2023 påverkades detta segment
i hög grad av den makroekonomiska utvecklingen, vilket ledde till inköpsstopp, neddragningar och en
mer återhållsam marknad . Samtidigt innebar lanseringen av nya generativa AI-teknologier, såsom
ChatGPT, en unik möjlighet för bolaget att genomföra ett skifte i utveckling för hela Corporate
Learning-branschen.

Mot denna bakgrund initierade Zebrain ett omfattande koncept- och marknadsvalideringsarbete under
2023, vilket inkluderade över 100 kvalitativa intervjuer med beslutsfattare inom Learning &
Development, HR och företagsledning hos större, och ofta mindre konjunkturkänsliga, enterprisebolag.
Detta arbete har under 2024 övergått i ett samskapande utvecklingsprojekt tillsammans med 22 av
Sveriges största och ofta globala företag. I nära samverkan har parterna utformat nästa generations
AI-baserade plattform för lärande och beteendetransformation, och under hösten 2024 lanserades en
första version i ett antal pilotprojekt.

Omsättningsmässigt har Zebrain under 2024 sett en nettointäktsminskning om cirka 30% som en direkt
effekt av skiftet från SME till Enterprise och det stora valideringsarbete som bedrivits. Kundbortfallet har
huvudsakligen skett bland mindre kunder, medan bolagets enterprisekunder förlängt, fördjupat eller
utökat sina samarbeten i linje med Zebrain's långsiktiga tillväxtstrategi.

För att stärka bolagets finansiella hållbarhet har kostnadsbasen justerats och tillväxttakten tillfälligt
bromsats till förmån för sikte på ett positivt kassaflöde. Styrelsen gör bedömningen att bolaget befinner
sig i en fortsatt pågående strategisk omställning under 2025, men att det nära utvecklingsarbetet med
stora svenska enterprisebolag ger Zebrain en stark position att etablera sig som en ledande aktör inom
nästa generations AI-drivna corporate learning transformation.

Under året har Zebrain också tillförts ytterligare kapital genom två nyemissioner för att finansiera denna
övergång.

Den 26 augusti 2024 registrerades tre kvittningsemissoner till ett sammanlagt värde av 5 472 864 kr hos
Bolagsverket. Aktiekapitalet ökade då med 31021 kr från 108 877kr till 139 898kr.

Den 29 oktober 2024 registrerades två kontantemissoner till ett sammanlagt värde av 3 799 656 kr.
Antalet aktier ökade då med sammanlagt 20 104 kr till 160 002 kr.

Den 26 augusti 2024 registrerades också kvalificerade teckningsoptioner om 3467 stycken.

I och med årets förlust är bolagets aktiekapital förbrukat och denna årsredovisning gäller som
kontrollbalansräkning 1 i enlighet med 25 kap 13 § ABL. För att återställa kapitalet och trygga bolagets
fortsatta drift har styrelsen fattat beslut om en nyemission. Förberedelserna för emissionen pågår, och
styrelsen bedömer att bolaget kommer att ha tillräckliga finansiella resurser för att fortsätta verksamheten
även framöver. 

Ägarförhållanden

Dahlgren Capital AB (Publ) (559056-0834) innehade störst andel av aktierna i bolaget per
24-12-31 med ca 34 procent av aktierna. Näst största aktieägare i bolaget var Corporate Core
Pilots AB med ca 24% procent.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Resultatet 2022-2023 speglar det faktum att bolaget är ett start-up företag som växer. Bolaget har under
perioden gjort stora investeringar i forskning kring, och utveckling av, den tekniska plattformen som är
grunden för verksamheten.

Förändringar i eget kapital (Tkr)

Ej återbetalade villkorade aktieägartillskott uppgår per balansdagen till 42000 kr (42000 kr).

Förslag till behandling av ansamlad förlust

Styrelsen föreslår att den ansamlade förlusten (kronor):

behandlas så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Pågående tjänsteuppdrag

Inkomster från uppdrag på löpande räkning redovisas som intäkt i takt med att arbetet utförs och tjänster
levereras eller förbrukas innebärande att vinsten från uppdragen avräknas successivt.

Om det inte är sannolikt att betalning kommer att erhållas för belopp som redan har redovisats som intäkt
redovisas det belopp som sannolikt inte kommer att erhållas som en kostnad.

I balansräkningen jämförs redovisade intäkter med de belopp som fakturerats beställaren under samma
period. Om de fakturerade beloppen överstiger den redovisade intäkten utgör mellanskillnaden en skuld,
vilken redovisas som fakturerad men ej upparbetad intäkt. Om intäkten överstiger de fakturerade
beloppen utgör mellanskillnaden en fordran vilken redovisas som upparbetad men ej fakturerad intäkt.

Redovisningsprinciper för enskilda balansposter

Immateriella tillgångar

Företaget redovisar internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar enligt aktiveringsmodellen.
Det innebär att samtliga utgifter som avser framtagandet av en internt upparbetad immateriell
anläggningstillgång aktiveras och skrivs av under tillgångens beräknade nyttjandeperiod, under
förutsättningarna att kriterierna i BFNAR 2012:1 är uppfyllda.

Bolagets immateriella anläggningstillgångar i form av balanserade utvecklingskostnader under
räkenskapsåret 2020 och 2021 samt 2022 är i kommersiellt bruk och skrivs därmed av med 20 procent
per år. De utvecklingsarbeten som påbörjades under 2023 har ej ännu tagits i kommersiellt bruk.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Finansiella instrument

Kundfordringar/kortfristiga fordringar

Kundfordringar och kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som
förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.

Låneskulder och leverantörsskulder

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid
förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av
instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet
och det belopp som ska återbetalas.

Avsättningar

Som avsättning har redovisats förpliktelser gentemot tredje man som är hänförliga till räkenskapsåret
eller tidigare räkenskapsår och som på balansdagen antingen är säkra eller sannolika till sin förekomst
men oviss till belopp eller till den tidpunkt då de ska infrias.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Not 2 Medelantalet anställda

Not 3 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 2020 (Z1)

Avser utveckling 2020 av teknisk plattform (Z1) som tagits i kommersiellt bruk den 2021-01-01.

Not 4 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 2021 (Z2)

Avser utveckling plattform version Z2. Nya funktioner tagna i bruk under 2022.

Not 5 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 2022 (Z3)

Avser utveckling plattform version Z3. Nya funktioner tagna i bruk under 2023.

Not 6 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 2023 (Z4)

Avser utveckling av plattform version Z4. Ej ännu i kommersiellt bruk per 2024-12-31

Not 7 Balanserade utvecklingskostnader 2024 (Z5)

Avser fortsatt utveckling av plattform etapp Z5. Ej ännu i kommersiellt bruk per 2024-12-31

Not 8 Långfristiga skulder

ALMI Tillväxtlån för innovativa företagNordea Företagslån

Not 9 Ställda säkerheter

Not 10 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Styrelsen har beslutat om nyemission motsvarande ett värde av 5 000 000kr vilket säkerställer bolagets
fortsatt drift under 2025. Emissionerna var vid denna årsredovisings upprättande ännu ej registrerade av
bolagsverket. Styrelsen har även beslutat om teckningsoptioner till ledande befattningshavare.