Styrelsen och verkställande direktören för Polynom Investment AB (publ) avger följande årsredovisning för
räkenskapsåret 2024.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i
hela kronor (kr).

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Polynom Investment AB (publ), med säte i Malmö, registrerades år 2017 och har som mål att genomföra
långsiktiga investeringar med hög avkastningspotential och hanterbar risknivå. Bolaget investerar både i
noterade och onoterade bolag, med en strategi att ge delägarna tillgång till investeringar som annars är
svårtillgängliga. Under 2024 har bolaget haft ett särskilt fokus på att justera portföljens sammansättning i
enlighet med marknadsutvecklingen.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Året 2024 har varit präglat av fortsatta makroekonomiska utmaningar, där höga räntor och en avvaktande
riskkapitalmarknad har haft stor inverkan på de onoterade investeringarna. Polynoms försiktighetsprincip
har resulterat i nedskrivningar av vissa innehav, vilket har haft en negativ effekt på bolagets redovisade
resultat. Samtidigt har vi sett positiva trender i våra noterade innehav, där exempelvis My Beat och
Storskogen uppvisat stark utveckling.

Under året har bolaget genomfört investeringar i exempelvis Clicktrip (Fundamental Holiday Holding) och I
Love Lund, vilket bedöms som strategiskt viktiga för den långsiktiga portföljen. Vidare har bolaget avyttrat
vissa innehav för att frigöra kapital och minska exponeringen mot sektorer med hög osäkerhet.

Resultat och ställning

Substansvärdet per aktie uppgick per den 31 december 2024 till 133,50 SEK, en minskning från 134 SEK
vid föregående årsskifte.

Beräkning av substansvärde 

Polynoms substansvärde är ett mått som används för att åskådliggöra bolagets totala ekonomiska värde med
hänsyn till tillgångarnas marknadsvärde och eventuella skulder vid en viss tidpunkt. Då bolaget inte har
några skulder motsvarar substansvärdet det totala tillgångsvärdet samt likvida medel.

Formel för beräkning

Substansvärde = Summa tillgångar enligt marknadsvärde + Likvida medel

Substansvärde per aktie = Substansvärde / Antal A- och B-aktier

Endast A- och B-aktier har rätt till ekonomiskt värde. C-aktierna saknar ekonomisk rätt och inkluderas inte i
beräkningen av substansvärdet per aktie. 

Bolaget redovisar ett resultat för 2024 på minus 3 072 kkr, vilket påverkats av:

- Nedskrivningar av investeringar i den onoterade portföljen enligt försiktighetsprincipen. Minskad
investeringsvilja på marknaden, vilket lett till längre kapitalanskaffningsprocesser för vissa portföljbolag.

- Stabil avkastning i de noterade innehaven, där bolaget har omallokerat resurser för att optimera portföljens
riskprofil.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut och förväntad framtida utveckling

Efter årsskiftet har marknaden fortsatt att vara volatil, med osäkerhet kring räntebanor och global geopolitik.
Polynoms strategi för 2025 fokuserar på att

- Öka likviditeten i portföljen genom selektiva avyttringar.

- Investera i sektorer som visat motståndskraft och tillväxtpotential.

- Aktivt arbeta med portföljbolag för att hantera kapitalanskaffningsutmaningar.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Bolaget påverkas av flera riskfaktorer, bland annat:

- Marknadsrisk: Fortsatt volatilitet i aktiemarknaden kan påverka våra noterade innehav negativt.

- Likviditetsrisk: Svårigheter att avyttra onoterade innehav kan begränsa kapitalrörligheten.

- Kreditrisk: Minskad riskaptit på marknaden gör det svårare för portföljbolag att få extern finansiering.

Polynom hanterar dessa risker genom en diversifierad investeringsstrategi och aktiv förvaltning av
portföljen.

Hållbarhetsarbete

Bolaget arbetar kontinuerligt med att integrera ESG-kriterier i investeringsbesluten. Under 2024 har vi
fokuserat på att identifiera och investera i bolag med höga krav på miljömässig och social hållbarhet.

Sammanfattning

2024 har varit ett utmanande år, men genom aktiv förvaltning och strategiska beslut har Polynom kunnat
anpassa sig till marknadsförändringarna. Vårt fokus under 2025 ligger på att optimera portföljen, hantera
risker och skapa långsiktig avkastning för våra aktieägare.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Kursvinster och
kursförluster på rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet medan kursvinster och
kursförluster på finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster.

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt restvärde.
Följande avskrivningsprocent tillämpas:

Materiella anläggningstillgångar

Kortfristiga placeringar

Värdepapper som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt redovisas inledningsvis till
anskaffningsvärde och i efterföljande värderingar i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av
anskaffningsvärde och marknadsvärde.

Kundfordringar/kortfristiga fordringar

Kundfordringar och kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som
förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.

Låneskulder och leverantörsskulder

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid
förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av
instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet
och det belopp som ska återbetalas.

Nedskrivningsprövning av finansiella anläggningstillgångar

Vid varje balansdag bedöms om det finns indikationer på nedskrivningsbehov av någon av de finansiella
anläggningstillgångarna. Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms vara bestående och prövas
individuellt.

Inkomstskatter

Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen, utom då
underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekter redovisas i
eget kapital.

Aktuell skatt

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda.
Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och
ersättning efter avslutad anställning (pension). Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en
skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare
händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Koncernförhållanden

Företaget är ett moderföretag, men med hänvisning till undantagsreglerna i årsredovisningslagen 7 kap
3§ upprättas ingen koncernredovisning.

Nyckeltalsdefinitioner

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Substansvärde per aktie (kr)
Summa tillgångar enligt marknadsvärde + likvida medel / Antal A- och B-aktier

Uppskattningar och bedömningar

För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen och styrelsen
göra bedömningar och antaganden som påverkar redovisade intäkts- och kostnadsposter respektive
tillgångs- och skuldposter samt övriga upplysningar. Uppskattningar och bedömningar utvärderas
löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida
händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Faktiskt utfall skiljer sig ofta från gjorda
bedömningar. De områden där uppskattningar och antaganden skulle kunna innebära förhöjd risk för
justeringar i redovisade värden identifieras främst till företagets finansiella anläggningstillgångar i form
av onoterade innehav. Till skillnad från noterade innehav så kan värde på innehaven inte bedömas utifrån
aktiekurser på aktiemarknaden. Varje värdepapper får därmed bedömas utifrån andra faktorer, som till
exempel senaste emissionskurser, bolagens utveckling i förhållande till fastställda planer, förestående
nyemissioner eller motsvarande värderingar för liknande noterade bolag i de fall det bedöms möjligt.
Utgångspunkten är att värdering sker till anskaffningsvärde, där de kvartalsmässiga bedömningarna utgör
underlag för eventuella nedskrivningsbehov av de enskilda innehaven.

Polynom lägger mycket tid på att värdera alla onoterade innehav men samarbetar även med Kaptena som
är Sveriges ledande specialistbolag rörande värdering av onoterade bolag.

Polynom är konsekvent vid tillämpningen av värderingsprinciperna. Det sagt bör investerare förstå att det
ibland kommer att finnas risk för inslag av subjektiva faktorer eller oidentifierad information vid
bedömningen av rätt värde vid komplexa situationer.

Not 2 Medelantalet anställda

Not 3 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 4 Inventarier, verktyg och installationer

Not 5 Andelar i koncernföretag

Not 6 Fordringar hos koncernföretag

Not 7 Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag

Not 8 Fordringar hos intresseföretag och gemensamt styrda företag

Not 9 Övriga finansiella anläggningstillgångar

Not 10 Andra långfristiga värdepappersinnehav

Not 11 Andra långfristiga fordringar

Not 12 Transaktioner med närstående

Bolaget har inte genomfört några transaktioner, som inte skett på marknadsmässiga villkor, med
närstående.

Not 13 Ställda säkerheter

Not 14 Eventualförpliktelser