Styrelsen och verkställande direktören för Buzzard Pharmaceuticals AB avger följande årsredovisning
för räkenskapsåret 2024.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Bolaget bedriver forskning, utveckling och kommersialisering av läkemedel.

Företaget har sitt säte i Stockholm.

Framtida utveckling

Buzzard Pharmaceuticals bedriver utveckling av läkemedelskandidaten isunakinra, en potent IL-1
hämmare. Under 2024 har bolaget genomfört en företrädesemission, som möjliggjort förberedelser för en
fas 2A studie av isunakinra i kombination med pembrolizumab i patienter med metastaserad
kolorektalcancer. Ett studieprotokoll färdigställdes och blev godkänt av den amerikanska
läkemedelsmyndigheten FDA, samtidigt som FDA godkände ett tillägg till vår IND för isunakinra
avseende uppdatering av tillverkningsprocess, tillverkningsanläggning och nytt kliniskt material
tillverkat i enlighet med detta. Vi valde initialt två kliniska centra i Kalifornien som skall bedriva den
kliniska studien.

Viktiga externa faktorer som påverkat företagets ställning och resultat

Det finansiella klimatet för riskkapitalinvesteringar i tidiga bioteknikbolag har varit osedvanligt tuff
under de senaste 2 åren, vilket har försvårat och kan komma att ytterligare försvåra och fördröja
möjligheterna att finansiera fortsatt utveckling av projektet. Den genomförda emissionen har dock
säkerställt finansiering för 2024-2026, så länge projektet utvecklas väl.

Större aktieägare och ägarförändringar

Ägarfördelningen ut som följande av 67.491 aktier

Chateau Holding AB 27.572 st

Nylof Holding AB 27.571 st

Flerie Invest AB 9.347 st

Roc Capital AB 862 st

Martin Randel 981 st

Orrhögberget Invest AB (Christer Egnell AB) 376 st

Husarviken Advokat AB (Raqt Advokat AB) 145 st

Exton Invest AS 163 st

SP Liber Invest AB (Startplattan 890075 AB) 145 st

Mattias Häggblom 145 st

Majgu AB 72 st

MWP Management Consulting AB 72 st

Magnus Olsson 14 st

Jan Strindlund AB 13 st

Ylva Strindlund 13 st

Förändringar i eget kapital

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt restvärde.
Följande avskrivningsprocent tillämpas:

20% på patent och licenser.

Kundfordringar/kortfristiga fordringar

Kundfordringar och kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som
förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.

Inkomstskatt

Företagets skatt består av aktuell skatt. aktuell skatt är inkomstskatt (bolagsskatt och kupongskatt) för
innevarande räkenskapsår som avser årets skattepliktliga resultat och den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte har redovisats.

Företaget har inga temporära skillnader förutom de som hör till obeskattade reserver.

Det finns en osäkerhet i vilken omfattning det skattemässiga underskottet kan komma att utnyttjas av
företaget. Det ackumulerade underskottet 10 909 282 kr (657 693,49 kr). Företaget har av
försiktighetsskäl valt att inte bokföra uppskjuten skattefordran.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Uppskattningar och bedömningar

Följande antaganden om framtiden och andra väsentliga källor till osäkerhet i uppskattningar på
balansdagen skulle kunna innebära en betydande risk för en väsentlig justering av redovisade värden för
tillgångar och skulder under nästa räkenskapsår:

Det finns utvecklingsrisker i utvecklingsprojektet som syftar till att ta fram nya läkemedel.
Utvecklingsriskerna är förknippade med att produkten inte går att producera, att den inte är säker att ge
till människor och att den inte uppvisar någon effekt. Detta är risker som med tiden minskar, allteftersom
projektet fortskrider och kunskapen om hur man tillverkar läkemedlet och hur det verkar, ökar.

Forskning och utveckling

Utgifter för forskning och utvecklingsarbeten redovisas i enlighet med K3. Produkten befinner sig i
utvecklingsfasen och utgifterna för framställningen av produkten har aktiverats. Kostnaden som
redovisas aktiveras brutto i resultaträkningen och summan läggs sedan som intäkt och immateriell
anläggningstillgång.

En linjär planenlig avskrivning kommer att ske med skäligt belopp efter att FoU-arbetet har slutförts.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Efter årsskiftet 2024/2025 har protokollet för den ovan beskrivna fas 2A studien också godkänts av
etikkommittéerna vid de två deltagande klinikerna. Dessa har sedan initierats och påbörjat screening av
patienter. Styrelsen har nyligen beslutat om påkallande av tranche 2 (om 10 msek) av den sedan tidigare
beslutade företrädesemissionen..

Not 2 Leasingavtal

Årets leasingkostnader avseende leasingavtal, uppgår till 94 314 kronor.

Bolagets operationella leasinavgifter avser hyrda lokaler där verksamheten bedrivs och
forskningsunderlag förvaras. Företagets leasingavgifter kostnadsförs löpande, månadsvis.
Leasingkontrakt finns med i beräkningen fram tills dess de är uppsägningsbara.

Not 3 Arvode till revisorer

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och
verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att
utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller
genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter.

Not 4 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten

Ingen avskrivning görs eftersom arbetet pågår.

Not 5 Koncessioner, patent, licenser, varumärken samt liknande rättigheter

Not 6 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter