Styrelsen och verkställande direktören för Kaunis Iron AB avger följande årsredovisning för
räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Bolaget förädlar och säljer järnmalm samt bedriver därmed förenlig verksamhet.

Företaget har sitt säte i Luleå.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Året har fortsatt präglats av ett osäkert marknadsläge där järnmalmspriset legat i spannet 100 till 125
dollar per ton med en tydlig lågpunkt under sommaren. Priserna pressas fortsatt av en svagare utveckling
än väntat inom den kinesiska stålindustrin och ett generellt osäkert omvärldsläge.

Marknaden för sjöfrakter var överlag stabil, men den fortsatta begränsningen av sjöfart genom
Suezkanalen och oroligheter i Mellanöstern har påverkat transportflöden och inneburit fortsatta
utmaningar och förhöjda transportkostnader för kunder utanför Europa.

Den globala osäkerheten förstärktes ytterligare efter installationen av den nya amerikanska
administrationen, med efterföljande handelspolitiska oroligheter vilket bland annat resulterat i en
försvagad amerikansk dollar. Dollarn har under året fallit från drygt 11 kronor till som lägst strax över 9
kronor. Då koncernens försäljning sker i dollar medan huvuddelen av kostnaderna är i svenska kronor,
har valutautvecklingen haft en negativ påverkan på intäkterna under året.

Den sammantagna effekten av pressade järnmalmspriser, ogynnsam valutautveckling och fortsatt
geopolitisk oro medförde ett utmanande marknadsläge under i stort sett hela året. Mot denna bakgrund
har verksamheten tydligt fokuserat på kostnadseffektivitet och operativ stabilitet. De effektiviserings-
och kostnadsbesparingsåtgärder som genomfördes under 2024 har haft full effekt under 2025. Därtill har
ytterligare åtgärder genomförts under året för att stärka kassaflödet.

Produktionsmässigt har verksamheten utvecklats enligt plan, med stabila leveranser och en väl
fungerande produktions- och logistikkedja från gruva till hamn. Under årets första kvartal påverkades
koncentratproduktionen negativt av lägre järnhalter och lägre utbyte, vilket resulterade i en något lägre
produktion jämfört med samma period föregående år. Från fjärde kvartalet minskade
gråbergsproduktionen enligt plan, vilket medförde lägre produktionskostnad per ton och förbättrat
kassaflöde, samtidigt verkställdes nya personalanpassningar inom gruvverksamheten på grund av den
lägre gråbergsproduktionen.

I maj meddelade Mark- och miljööverdomstolen dom i målet om miljötillståndet och fastställde det
tidigare beviljade tillståndet som Mark- och miljödomstolen meddelat i december 2022, vilket omfattar
både nuvarande och planerad verksamhet i Tapuli, Palotieva och Sahavaara. Mark- och
miljööverdomstolen beviljade dock inte verkställighetsförordnande och domen överklagades av ett antal
parter. Högsta domstolen har efter räkenskapsårets utgång fattat beslut om att inte bevilja något
prövningstillstånd och domen har därmed vunnit laga kraft den 2 februari 2026. Domen bekräftar att
verksamheten uppfyller högst ställda miljökrav och skapar förutsättningar för fortsatt gruvdrift i

Tornedalen.

Parallellt med den operativa verksamheten har ett strategiskt arbete initierats med syfte att skapa bättre
långsiktiga förutsättningar för verksamheten. Arbetet omfattar analyser av hur det nya tillståndet bäst kan
förvaltas. Inom ramen för detta arbete utreds bland annat alternativa logistisklösningar, en tydligare
position för den europeiska framtida gröna stålindustrin samt möjligheter att förflytta oss i värdekedjan.
Målsättningen är att ta fram en tydlig inriktning för den framtida gruvverksamheten i Tornedalen.

Arbetsmiljö och säkerhet har under året varit fortsatt prioriterade områden. Under året minskade antalet
olyckor, vilket indikerar att det långsiktiga och systematiska arbetsmiljöarbetet ger resultat. En säker och
trygg arbetsmiljö är en grundläggande förutsättning för stabil drift och långsiktig hållbarhet.

Sammanfattningsvis har året präglats av ett utmanande marknadsläge. Trots pressade priser, en försvagad
dollar och en utdragen tillståndsprocess har verksamheten stärkts på grund av genomförda
effektiviseringar, och ett tydligt fokus på stärkt kassaflöde. Domen från Mark- och miljööverdomstolen
utgör en viktig grund för en långsiktig verksamhet. Den utdragna tillståndsprocessen innebär dock en
väsentlig risk för ett driftstopp vilket fortsatt präglar bolagets strategiska prioriteringar. Parallellt pågår
fortsatt arbetet med bolagets långsiktiga strategi, med fokus på att möjliggöra en gruvverksamhet för
framtiden i Tornedalen.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Högsta domstolen har den 2 februari 2026 beslutat att inte medge prövningstillstånd i Kaunis Irons
miljötillståndsärende. Därmed står Mark- och miljööverdomstolens dom fast och Kaunis Irons tillstånd
för fortsatt och utökad gruvverksamhet har nu vunnit laga kraft.

Tillståndet är slutligt och kan inte längre överklagas.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens riskhanteringsprocess innefattar strategiska, operationella, legala och finansiella risker, som
bedöms utifrån påverkan av risken vid en möjlig händelse och sannolikheten för att händelsen inträffar.
Den högst rankade risken är finansiell och kopplad till volatilitet på järnmalmspriset. Operationella risker
innefattar områdena produktion, transport, HR och prospektering. Dessa risker relaterar till
produktionsprocesser på site, logistikkedjan, samt fyndighetsutveckling för att möjliggöra en långsiktig
gruvnäring i Tornedalen. Inom de strategiska riskerna utgör bolagets exponering för makroekonomiska
faktorer den högst rankade, tillsammans med risk kopplat till att ställa om från kortsiktigt projekt till ett
långsiktigt tänk gällande innovation och utveckling. Den mest betydande legala risken utgör ett förlorat
verksamhetstillstånd. För att hantera dessa risker arbetar alla delar av koncernen kontinuerligt med att
identifiera, bedöma och minimera de risker som verksamheten är förenad med.

Sedan februari 2023 är koncernen certifierad enligt ISO 9001 och 14001, vilket ytterligare förstärker vår
strukturerade och dokumenterade riskhantering på både operationell och strategisk nivå.

Arbetet med riskhantering har utvecklats under året genom att vi implementerat en mer omfattande
riskbedömning enligt det regelverk som gäller för noterade bolag. Detta säkerställer att vi inte bara följer
bästa praxis utan också är väl förberedda på att hantera de risker som kan uppstå i en dynamisk och
osäker marknad.

Koncernen bedriver tillståndspliktig verksamhet enligt minerallagen och miljöbalken genom
dotterbolaget Kaunis Iron AB. Brott mot tillämpliga miljölagar kan medföra straffrättsliga påföljder och
tvångsåtgärder, samt påverka de gällande tillstånden. Utan ett giltigt verksamhetstillstånd kan driften inte
fortsätta.

I maj meddelade Mark- och miljööverdomstolen dom i målet om miljötillståndet och fastställde det
tidigare beviljade tillståndet, vilket omfattar både nuvarande och planerad verksamhet i Tapuli, Palotieva
och Sahavaara och bekräftar att verksamheten uppfyller högt ställda miljökrav. Högsta domstolen har
den 2 februari 2026 beslutat att inte medge prövningstillstånd. Det innebär att Mark- och
miljööverdomstolens dom står fast och har vunnit laga kraft. Därmed föreligger långsiktiga och stabila
rättsliga förutsättningar för fortsatt gruvdrift i Tornedalen, vilket väsentligt har minskat risken kopplad
till osäkerhet kring verksamhetstillstånd.

Den globala järnmalmsmarknaden kännetecknas av ett fåtal aktörer och stark konjunkturkänslighet.
Koncernen har ingångna avtal med kunder som motsvarar den planerade produktionen. En kraftigt
vikande konjunktur skulle kunna medföra minskad efterfrågan hos koncernens kunder, vilket skulle
kunna resultera i minskade försäljningsvolymer och lägre priser.

Utvecklingen i Kina är fortsatt avgörande för prisutvecklingen på järnmalm. Eftersom majoriteten av
världens järnmalm exporteras till Kina, påverkar landets ekonomiska utveckling både efterfrågan och
pris. Den avmattade tillväxten i Kina har lett till en minskad efterfrågan på järnmalm, vilket har resulterat
i fallande priser på råvaran.

Utöver Kinas ekonomiska situation har den globala marknaden även påverkats av geopolitiska
oroligheter, särskilt i Mellanöstern. Konflikterna i regionen har lett till störningar i transportvägarna,
vilket har tvingat våra frakttransporter att ta omvägar runt Godahoppsudden i stället för att passera
genom Suezkanalen. Detta har inneburit högre fraktkostnader och påverkat våra marginaler.

För att hantera dessa risker och säkerställa en god riskdiversifiering har koncernen en uttalad strategi att
etablera kundrelationer i flera geografiska regioner. För närvarande har vi etablerade kunder i Europa,
Mellanöstern, Kina och Japan, vilket bidrar till att minska beroendet av enskilda marknader och stärker
vår position på global nivå.

Stora delar av verksamhetens produktion bedrivs av underentreprenörer, däribland lastning och
servicetjänster i gruvan, tågtransporter och hamntjänster. Om en underentreprenör inte skulle kunna leva
upp till sina åtaganden, kan det få både tillfälliga och långsiktiga effekter på koncernens
produktionsförmåga och finansiella resultat. För att minimera denna risk har vi arbetat med flera olika
entreprenörer, säkerställt tydlig ledning och styrning av verksamheten samt definierat rutiner för
arbetsmoment och processer.

I samband med de genomförda driftsinskränkningarna har vi också noggrant gått igenom och omprövat
våra leverantörsavtal. Detta har resulterat i en viss minskning av antalet leverantörer, där vi även avslutat
avtal som inte varit driftskritiska för verksamheten. Denna åtgärd har ytterligare stärkt vår kontroll och
effektivitet i leverantörsrelationerna. Kontinuerlig utvärdering av både befintliga och potentiella
leverantörer sker löpande.

Energi i form av diesel och el för drift av främst gruvmaskiner, transportfordon, kross och anrikningsverk
utgör cirka 20 % av koncernens rörelsekostnader. Förändringar i energipriser får stor effekt på
rörelseresultatet. Under året har drivmedels- och energipriserna varit relativt stabila jämfört tidigare år.

Exponeringsrisken mot diesel är svår att hantera och marknadsförändringar likväl som förändrad
lagstiftning och skattetryck träffar koncernens resultat direkt. För handel med el och elkraftförsörjning
har koncernen en uttalad elhandelspolicy som reglerar på vilket sätt koncernen skall hantera inköp av el
för att minska effekten av tillfälliga fluktuationer på marknaden.

Förändringar i råvarupriser har väsentlig påverkan på koncernens resultat och kassaflöde. Intäkterna för
koncernen styrs i allt väsentligt av världsmarknadspriset på järnmalm och det underliggande priset på
sjöfrakt samt avtalade kvalitetspremier.

I nuvarande finanspolicy säkras inte priset på järnmalm. Viss riskspridning finns dock indirekt i ingångna
kundavtal då försäljningsintäkten baseras på genomsnittspriser under en viss tid. En risk som konsekvens

av denna modell är att leveranser ibland prissätts slutgiltigt baserat på marknadspriset relativt lång tid
efter leverans, vilket kan få stora både positiva-, och negativa effekter i en volatil marknad.

Koncernens försäljning sker i princip uteslutande i amerikanska dollar. Utgifterna däremot avser i allt
väsentligt kostnader i svenska kronor. Fluktuationer i valutakurser kan få stora effekter på koncernens
kassaflöde och finansiella resultat. Koncernen har inga utländska dotterbolag varför ingen valutarisk
föreligger avseende omräkningsexponering.

Under året har dollarna tappat kraftigt från drygt 11 kronor till drygt 9 kronor per dollar vid utgången av
året. Den globala osäkerheten kring framtida politiska beslut gör det svårt att förutsäga de långsiktiga
effekterna .

Koncernens affärsverksamhet ger upphov till kreditrisker. Kreditrisker är främst förknippade med
kundfordringar. För kundavtal där bedömning gjorts, enligt koncernens policy, att kreditrisk föreligger
flyttas motpartsrisk från kunden till svensk bank genom Letter of Credit.

Finansieringsrisk definieras som risken att koncernen inte har tillräcklig likviditet eller tillgång till extern
finansiering för att kunna möta sina finansiella åtaganden i den löpande verksamheten. Under det gångna
året har marknadsförhållandena och det globala läget, givit oss en förhöjd finansieringsrisk.

Koncernen har vidtagit en rad åtgärder för att minska den finansiella risken, och genomfört omfattande
kostnadsbesparingar, såsom nedskärningar i personalstyrkan och en grundlig genomgång och
effektivisering av kostnader. Under året har koncernen ingått avtal om fakturabelåning vilket möjliggör
att fakturor inom Europa kan belånas. Detta har stärkt koncernens rörelsekapitalsituation.

Koncernen har en fastställd finansiell policy som säkerställer tillräcklig likviditet genom noggrant styrda
kassaflöden. Policyn omfattar bland annat en löpande prövning av likviditetsbehovet baserat på både
nuvarande och potentiellt försämrade driftförhållanden. Detta innebär att styrelsen kontinuerligt
utvärderar finansiella risker och vidtar åtgärder för att säkerställa koncernens långsiktiga finansiella
styrka.

Ränterisk avser hur avkastningen på en räntebärande tillgång eller kostnaden på en räntebärande skuld
påverkas av förändringar i räntan.

Koncernens främsta ränterisk i dagsläget avser räntekomponenten i leasingavtal med leverantörer. Utöver
leasingavtal har koncernen varken väsentliga tillgångar eller väsentliga skulder med ränteexponering. En
höjd marknadsränta som upplevts under året har endast marginell effekt på koncernens kostnader.

Forskning och utveckling

Under året har bolaget anpassat sin forskning och utveckling till det rådande läget. Prospektering av nya
och framtida fyndigheter, som är en viktig del av vår långsiktiga strategi, har kraftigt reducerats. Detta
beslut har tagits med hänsyn till de utmanande marknadsförhållandena samt behovet av att fokusera
resurserna på kärnverksamheten och effektivisering av driften.

Flertalet av våra forsknings- och utvecklingsprojekt har även satts på paus. Dock har vissa frågor av
denna karaktär, fortsatt behandlats inom ramen för vår strategiska långsiktiga affärsutveckling, där fokus
ligger på att säkerställa en hållbar och effektiv verksamhet på sikt.

Tillstånds- eller anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken

Den verksamhet bolaget bedriver är omgärdad av ett flertal tillstånd och anmälningspliktiga förfaranden
vilka verksamheten är beroende av. Förutom det miljötillstånd som är en grundförutsättning för
verksamhetens bedrivande är verksamheten klassad som en Sevesoanläggning av högre klass
innebärande att säkerhetsrapport upprättats med länsstyrelsen i Norrbottens län som tillsynsmyndighet.
Bland andra tillstånd kan nämnas undersökningstillstånd och bearbetningskoncessioner meddelade av
Bergsstaten, tillstånd för hantering av explosiv vara meddelat av Räddningstjänsten, tillstånd för lagring
och användning av strålkällor meddelade av Strålskyddsmyndigheten, dispens för vägtransport av 90
tons lastbilsekipage meddelat av Transportstyrelsen samt tillstånd som livsmedelsanläggning med hänsyn
till den dricksvattenproduktion som bedrivs meddelat av Pajala kommun.

Ägarförhållanden

Bolaget ägs till 100 % av Kaunis Holding AB, org. nr 559106-4802, med säte i Luleå.

Förändringar i eget kapital

Villkorade aktieägartillskott uppgår per balansdagen till 1 404 521 528 kr (1 404 521 528 kr kr)

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt
kassaflödesanalys med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Försäljning av varor

Försäljning av järnmetallkoncentrat utgör i princip 100 % av bolagets nettoomsättning.

Koncernens kundavtal utgörs till merparten av avtal där volymer är fastställda över flertalet år.

Överföringen till kunderna sker genom en serie distinkta leveranser av varor som i allt väsentligt är
desamma. Detta innebär att en intäkt redovisas vid varje delleverans till kund när kunden har fått kontroll
över varan, vilket sammanfaller med tidpunkt då varan har bekräftats som lastad på leveransfartyget.

Försäljningen redovisas netto efter eventuell moms och rabatter.

Vid försäljning i utländsk valuta värderas intäkterna till transaktionsdagens växelkurs. Bolagets
metallkoncentrat faktureras preliminärt vid leverans.

Definitivfakturering sker när alla ingående parametrar (koncentrat, kvantitet, metallinnehåll,
föroreningsinnehåll samt marknadspris på metall och sjöfrakt för den överenskomna
prissättningsperioden) har fastställts.

I bokslutet för 2025 har koncernen två kundleveranser som prissätts utifrån marknadspris på
järnmalmskoncentrat i period efter bokslutsdagen vilka uppgår till mellan 8 och 9 % vardera av
koncernens årsproduktion. Den ena leveransen prissätts utifrån snittpris i januari månad och den andra
mars månad. För att inte ta upp intäkter som kan leda till väsentlig reversering under 2026 så har
koncernen valt att hantera osäkerheten i slutligt försäljningspris på så sätt att intäkterna värderas enligt
genomsnittlig spotkurs för senast kända månad med avdragen riskpremie beroende på när slutlig
prissättning sker. Effekter av marknadsrörelser efter bokslutsdatum men före styrelsens fastställande av
årsredovisningen presenteras i not 2.

Vid varje rapportperiods slut är marknadspris på metall samt sjöfrakt känt och beaktat i redovisade
intäkter, kvarvarande osäkerhet bedöms oväsentlig.

Även dispatch och demurrage (prisjusteringar relaterade till lastning av vara på fartyg) tas med som en
del i försäljningspriset då det utgör en del av prestationsåtagandet mot kunden. Intäkter från aktiviteter
utanför ordinarie verksamhet redovisas som övrig rörelseintäkt.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Framtida utgifter för nedmontering och bortforsling av materiella tillgångar samt framtida utgifter för
återställande av plats eller område balanseras som efterbehandlingskostnader. Balanserat belopp utgörs
av nuvärdesberäknade uppskattade uppgifter vilka även redovisas som en avsättning. Effekter av
efterföljande händelser som resulterar i ökade kostnader jämfört med befintlig avsättning, diskonteras
aktiveras som anläggningstillgång och ökar avsättningarna samt skrivs av på kvarvarande tillgångs
livslängd.

Avskrivningar

Avskrivningsbart belopp utgörs av anskaffningsvärdet minskat med ett beräknat restvärde om detta är
väsentligt. Mark skrivs inte av. Koncernen tillämpar komponentsavskrivning vilket innebär att
komponenternas bedömda nyttjandeperiod. Avskrivning sker linjärt över den förväntade
nyttjandeperioden utöver tillgångar hänförliga direkt till dagbrottet som skrivs av produktionsbaserat.
Nyttjandeperiod baseras på att nödvändiga miljötillstånd kan förlängas i enlighet med koncernens
gruvplan.

Kaunis Irons gruvtillgångar i Kaunisvaara förvärvades av tidigare verksamhetsutövares konkursbo i
februari 2018. Avskrivningar på koncernen tillgångar påbörjades först vid produktionsstart.
Gruvproduktion startade i Tapuli dagbrottet i juli 2018 och beräknad livslängd uppgår till 9,5 år. I
dagsläget har Kaunis Iron endast brytningstillstånd och miljötillstånd för Tapuli dagbrottet varför inga
tillgångar på plats i Kaunisvaara har en längre nyttjandeperiod än 9,5 år. I praktiken innebär detta att
komponentsindelning av fastigheter och produktionsanläggningar i princip inte får någon påverkan på
koncernens avskrivningar. Bedömd nyttjandeperiod omprövas årligen eller i samband med väsentlig
förändring i koncernens verksamhet. Det nya tillståndet har inte vunnit laga kraft på balansdagen varav
beräknad livslängd kvarstår.

Den 2 februari 2026 beslutade Högsta domstolen att inte meddela prövningstillstånd avseende Mark- och
miljööverdomstolens dom rörande miljötillstånd för verksamheten i Tapuli, Palotieva och Sahavaara,
varvid domen vann laga kraft. Koncernen kommer, mot bakgrund av det lagakraftvunna tillståndet, att
ompröva nyttjandeperioder och avskrivningsperioder från och med räkenskapsåret 2026.

Följande nyttjandeperioder tillämpas på materiella anläggningstillgångar:

Rörelsefastigheter 4 år - 11år

Markanläggningar 3år - 9,5 år

Maskiner och andra tekniska anläggningar 3år - 11år

Inventarier, verktyg och installationer 3år - 5år

Efterbehandlingskostnader 9,5år

Immateriella anläggningstillgångar

Till immateriella anläggningstillgångar hör patent, licenser, tillstånd och nyttjanderätter erhållna vid
förvärv. Immateriella anläggningstillgångar skrivs av utifrån bedömd nyttjandeperiod.

Utgifter för prospektering och utvärdering avser att utforska i vilken utstäckning det finns ytterligare
järnmalm att utvinna ut nya delar av malmkroppen som finns inom gruvområdet. I dessa utgifter ingår
utgifter förvärv av prospekteringsrättigheter, topografiska, geologiska, geokemiska och geofysiska
studier, prospekteringsborrning, dikning, provtagning, och aktiviteter i samband med utvärdering av den
tekniska möjligheten och den kommersiella genomförbarheten att utvinna en mineraltillgång.

Utgifter för prospektering och utvärdering värderas initialt till anskaffningsvärde som en immateriell
tillgång.

Avskrivning har ännu inte påbörjats då tillgången inte är tagen i bruk. Framtida avskrivning av tillgångar
hänförliga direkt till dagbrottet som skrivs av produktionsbaserat.

Följande nyttjandeperioder tillämpas på immateriella anläggningstillgångar:

Licenser och programvaror 3 år - 8 år

Koncessioner och tillstånd 9,5 år

Nyttjanderätter 4 år - 9,5 år

Låneutgifter

De låneutgifter som uppkommer då företaget lånar kapital kostnadsförs i resultaträkningen i den period
de uppstår.

Finansiella instrument

Andra långfristiga värdepappersinnehav

Placeringar i värdepapper som är anskaffade med avsikt att innehas långsiktigt har redovisats till sina
anskaffningsvärden. Varje balansdag görs bedömning om eventuellt nedskrivningsbehov.

Andra långfristiga fordringar

Avser spärrmedel och redovisas till anskaffningsvärde.

Kundfordringar/kortfristiga fordringar

Kundfordringar och kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som
förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.

Låneskulder och leverantörsskulder

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid
förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av
instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet
och det belopp som ska återbetalas.

Leasingavtal

Företaget redovisar samtliga leasingavtal, såväl finansiella som operationella, som operationella
leasingavtal. Operationella leasingavtal redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden.

Varulager

Varulagret består av producerad järnmalm i olika skeden av förädlingsprocessen samt tillsatsmaterial,
samt reservdelslager till produktionen. Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet enligt
först in, först ut principen och nettoförsäljningsvärdet. För egentillverkade varor och produkter i arbete
inkluderas en rimlig andel av indirekta kostnader baserat på en normalkapacitet.

Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, efter avdrag
för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning.

Inkomstskatter

Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen, utom då
underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekter redovisas i
eget kapital.

Aktuell skatt

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt är inkomstskatt som avser framtida räkenskapsår till följd av tidigare händelser.
Redovisning sker enligt balansräkningsmetoden. Enligt denna metod redovisas uppskjutna skatteskulder
och uppskjutna skattefordringar på temporära skillnader som uppstår mellan bokförda respektive
skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott.

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av

förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

Avsättningar

Avsättningen redovisas när bolaget har en formell eller informell förpliktelse som en följd av tidigare
händelser och det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen.
Avsättningar värderas till den bästa uppskattningen av det belopp som krävs för att reglera förpliktelsen.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda.
Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och
ersättning efter avslutad anställning (pension). Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en
skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare
händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Bolaget har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Utgifter för avgiftsbestämda planer redovisas som en
kostnad under den period de anställda utför de tjänster som ligger till grund för förpliktelsen.

I de fall ingen framtida prestation för att erhålla bidraget krävs, intäktsredovisas offentliga bidrag då
villkoren för att erhålla bidraget är uppfyllda. Offentliga bidrag värderas till verkliga värdet av vad som
erhållits eller kommer att erhållas.

Utländsk valuta

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Kursvinster och förluster på
rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet medan kursvinster och kursförluster på
finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster.

Koncernbidrag

Erhållna och lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast
transaktioner som medfört in- eller utbetalningar.

Som likvida medel klassificerar företaget, förutom kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos banker
och andra kreditinstitut samt kortfristiga likvida placeringar som är noterade på en marknadsplats och har
en kortare löptid än tre månader från anskaffningstidpunkten. Förändringar i spärrade medel redovisas i
investeringsverksamheten.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Balansomslutning
Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Not 2 Nettoomsättningens fördelning

Not 5 Arvode till revisorer

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och
verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att
utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller
genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter.

Not 7 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 8 Räntekostnader och liknande resultatposter

Not 9 Bokslutsdispositioner

Not 10 Aktuell och uppskjuten skatt

Avstämning av effektiv skatt

Not 11 Koncessioner, patent, licenser, varumärken samt liknande rättigheter

Not 12 Byggnader och mark

Not 13 Maskiner och andra tekniska anläggningar

Not 14 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar

Not 15 Uppskjuten skatt

Not 16 Andra långfristiga fordringar

Andra långfristiga fordringar avser bankgarantier och depositioner.

Not 17 Förutbetalda uppstartskostnader underentreprenörer

Not 18 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Not 23 Övriga avsättningar

Avser efterbehandlingsåtaganden gruvverksamhet

Not 24 Skulder till kreditinstitut

Nedan framgår fördelning av skulder till kreditinstitut.

Not 25 Skulder hos koncernföretag

Not 26 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Not 27 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

Not 28 Ställda säkerheter

Not 29 Uppgifter om moderföretag

Företaget är helägt dotterföretag till Kaunis Holding AB, org nr 559106-4802, med säte i Luleå. Kaunis
Holding AB upprättar en övergripande koncernredovisning för hela koncernen.Av koncernens totala
inköp och försäljning mätt i kronor avser 21 % (fg år 23%) av inköpen och 0 % (fg år 0 %) av
försäljningen andra företag inom hela den företagsgrupp som koncernen tillhör.

Not 30 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Högsta domstolen har den 2 februari 2026 beslutat att inte medge prövningstillstånd i Kaunis Irons
miljötillståndsärende. Därmed står Mark- och miljööverdomstolens dom fast och Kaunis Irons tillstånd
för fortsatt och utökad gruvverksamhet har nu vunnit laga kraft.

Tillståndet är slutligt och kan inte längre överklagas.

Luleå

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-02-16