Styrelsen för Stavro Vind Aktiebolag avger följande årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i euro. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals euro
(tEUR). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Bolagets verksamhet består i att bedriva elproduktion, försäljning av el samt därmed förenlig verksamhet.

Bolaget är ett företag för särskilt ändamål verksamt endast i drift av ett 254 MW vindkraftsprojekt på
land, och innehar de nödvändiga tillgångarna i projektet med 62 vindkraftsturbiner, beläget i
Örnsköldsviks kommun, även känt som "Stavro vindkraftspark".

Bolaget har sitt säte i Stockholm och är ett dotterbolag till Stavro Holding I AB, org.nr. 559209-9831
som äger 50,1 % och Stavro Holding II AB, org.nr. 559217-4691 som äger 49,9 %.

Bolaget har ingen anställd personal. Styrelsearvode har betalats ut under året.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Bolaget har under räkenskaps året nyttjat 2 700 000 EUR av den koncerninterna kreditfacilitet om 10 600
000 EUR som per 2024-04-11 beviljats av Stavro Holding I AB, varpå totalt 4 900 000 EUR nyttjats per
balansdagen. Avseende samma lån, under räkenskapsåret har upplupen ränta kapitaliserats med ett
belopp om 68 800 EUR.

Under mitten av 2025 påbörjades byggnadsarbeten för installation av ett 40 MV / 40 MWh
batterilagringssystem (Battery Energy Storage System), vilket ska anslutas till bolagets infrastruktur.
Arbetet beräknas pågå till början av 2026, varefter bolaget kommer att erhålla årlig ersättning för
nyttjandet av infrastrukturen.

Under räkenskapsåret har bolaget även förlängt Reverse Baseload-hedgen till utgången av 2027 för att
motverka leveransåtaganden och säkra de finansiella risker som följer därav.

Bolagets resultat för räkenskapsåret är en förlust på 7 368 723 EUR.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Bolaget har efter räkenskapsårets slut nyttjat ytterligare 1 000 000 EUR av den koncerninterna
kreditfacilitet om 10 600 000 EUR som per 2024-04-11 beviljats av Stavro Holding I AB.

Det finns inga övriga väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut som påverkar balanserna per
bokslutsdatumet.

Förväntad framtida utveckling samt väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

De viktigaste riskfaktorerna för ett företag som driver en färdigkonstruerad vindkraftspark inkluderar
kostnadsöverskridanden (opex), lägre intäkter orsakade av lägre elpriser, lägre intäkter orsakade av lägre
kraftproduktion och juridiska tvister. Vindkraftsparkens driftskostnader är till stor del fastställda genom
driftsavtalen med externa tjänsteleverantörer. Dessa avtal med indexeringsklausuler har visat sig ge
högre prisökningar än väntat på grund av inflationen. Mer än två tredjedelar av den producerade elen
under de första tio åren av verksamheten kommer att säljas till ett fast pris som överenskommits i
energiköpsavtal med stora företag som köpare. Finansiella risker under energiköpsavtalen har ökat.

Användande av finansiella instrument

Företaget har ingått ett långsiktigt facilitetsavtal för att delvis finansiera byggandet av projektet.
Företaget ingick räntesäkringsavtal för 85 % av lånet kallat "Commercial loan" och för 100 % av lånet
från den tyska banken KfW. Dessutom har banken tillhandahållit reservfacilitet och flera remburser i
förhållande till elhandelsavtalet och avvecklingskostnaderna. Det har inte skett någon förändring i
finansieringsfaciliteterna. För vidare beskrivning se not 1.

Bolaget tillämpar säkringsredovisning från och med räkenskapsåret 2020. För att säkringsredovisning ska
kunna tillämpas kräver K3-regelverket att säkringsrelationen är effektiv. Bolaget har bedömt att
säkringen är effektiv.

Tillstånds- eller anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken

Företaget har fått två obligatoriska miljötillstånd för vindkraftsplatserna Blackfjället och Blodrotsberget
från den ansvariga myndigheten (Länsstyrelsen Västernorrland). Båda tillstånden är giltiga och i laglig
kraft och gör det möjligt för företaget att bygga och driva upp till 68 vindkraftsverk. Tillstånden
inkluderar vissa begränsningar och miljöskyldigheter som företaget måste respektera under byggandet
och driften av vindparken.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital (tEUR)

Aktiekapitalet består av 50 000 st aktier.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (EUR):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt
kassaflödesanalys med noter.

Noter

tEUR

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Utländska valutor

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Kursvinster och
kursförluster redovisas som finansiella poster.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade
avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar. Konstruktionsfasen är över och verksamheten är
igång. De materiella anläggningstillgångarna skrivs av linjärt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod.

Immateriella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade
avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar. Elhandelsavtalen med Google och Holmen är
igång och de immateriella anläggningstillgångarna skrivs av linjärt över tillgångens bedömda
nyttjandeperiod.

Låneutgifter avseende lånat kapital som kan hänföras till inköp, konstruktion eller produktion av en
tillgång som det tar betydande tid att färdigställa innan den kan användas eller säljas, räknas in i
tillgångens anskaffningsvärde.

Vid fastställande av det avskrivningsbara beloppet för bolagets tillgångar har hänsyn tagits till beräknat
restvärde.

Bolaget genomför löpande nedskrivningsprövningar av sina anläggningstillgångar för att säkerställa att
tillgångarnas redovisade värden inte överstiger återvinningsvärdet. Prövningen sker i enlighet med
tillämpliga redovisningsprinciper och baseras på framtida kassaflöden, externa marknadsbedömningar
samt andra relevanta värderingsunderlag.

Följande avskrivningstider tillämpas:

Immateriella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar

Komponentindelning

Materiella anläggningstillgångar har delats upp på komponenter när komponenterna är betydande och när
komponenterna har väsentligt olika nyttjandeperioder. När en komponent i en anläggningstillgång byts
ut, utrangeras eventuell kvarvarande del av den gamla komponenten och den nya komponentens
anskaffningsvärde aktiveras. Utgifter för löpande reparationer och underhåll redovisas som kostnader.

Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar kundfordringar och övriga kortfristiga
fordringar, leverantörsskulder och låneskulder. Instrumenten redovisas i balansräkningen när bolaget blir
part i instrumentets avtalsmässiga villkor.

Finansiella instrument tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet
har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är
förknippade med äganderätten.

Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats eller på annat sätt
upphört.

Den ekonomiska substansen i avtalen med Tuike Finland Oy (Betalning enligt produktion PPA) och
Holmen AB (bastlast PPA) omfattar försäljning av ursprungsgarantier och ett prissäkringsavtal (inbäddat
derivat) som skyddar bolaget mot förändringar i elpriset för 80% av bolagets produktion under de första
10 åren av verksamhet, i och med att tillämpat redovisningsregelverk (BFN K3) inte kräver separat
redovisning för inbäddade derivat och Stavro Vind AB skulle ha möjlighet att tillämpa
säkringsrdovisning för det inbäddade derivatet och om det hade separeretas, så har Stavro Vind AB valt
att redovisa hela kontraktet som ett leverantörskontrakt där intäkten bestäms av levererad volym värderad
till det fasta priset i avtalet.

Derivatinstrument

Dokumenterade säkringar av räntexponering (säkringsredovisning)

Avtal om ränteswappar skyddar Stavro mot förändringar i rörlig ränta från externa lån. Genom säkringen
erhåller Stavro delvis en fast ränta. Det är denna ränta som redovisas i resultaträkningen under posten
”Räntekostnader och liknande intäkter”.

Avslutande av säkringsredovisning

Säkringsredovisningen avbryts om:

• säkringsinstrumentet upphör, säljs, likvideras eller löses in; eller

• säkringsförhållandet är inte längre kvalificerat för säkringsredovisning.

Kundfordringar och övriga fordringar

Fordringar redovisas som omsättningstillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än 12
månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Fordringar tas upp till det
belopp som förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar. Fordringar som
är räntefria eller som löper med ränta som avviker från marknadsräntan och har en löptid överstigande 12
månader redovisas till ett diskonterat nuvärde och tidsvärdeförändringen redovisas som ränteintäkt i
resultaträkningen.

Låneskulder och leverantörsskulder

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid
förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av
instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet
och det belopp som ska återbetalas.

Inkomstskatter

Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen, utom då
underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekter redovisas i
eget kapital.

Aktuell skatt

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt är inkomstskatt som avser framtida räkenskapsår till följd av tidigare händelser.
Redovisning sker enligt balansräkningsmetoden. Enligt denna metod redovisas uppskjutna skatteskulder
och uppskjutna skattefordringar på temporära skillnader som uppstår mellan bokförda respektive
skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott.

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av
förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

Avsättningar

Som avsättning har redovisats förpliktelser gentemot tredje man som är hänförliga till räkenskapsåret
eller tidigare räkenskapsår och som på balansdagen antingen är säkra eller sannolika till sin förekomst
men oviss till belopp eller till den tidpunkt då de ska infrias.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Balansomslutning

Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Not 2 Upplysningar om finansiella instrument

Not 3 Nettoomsättningens fördelning

Not 7 Räntekostnader och liknande resultatposter

Not 8 Aktuell och uppskjuten skatt

Avstämning av effektiv skatt

Not 12 Ställda säkerheter

Bolaget har genom särskild överlåtelse överlämnat säkerheter i form av samtliga väsentliga leverans- och
kundavtal till kreditinstitut. Utöver detta har även rättigheter till eventuella försäkringsersättningar
lämnats i denna säkerhetsöverlåtelse.

Not 13 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Not 15 Disposition av vinst eller förlust

Not 16 Övriga avsättningar

Not 17 Skulder som avser flera poster

Företagets banklån om 118 860 tEUR redovisas under följande poster i balansräkningen.

Not 20 Uppgifter om moderföretag

Stavro Vind Aktiebolag är dotterbolag till Stavro Holding I AB, org.nr. 559209-9831, som äger 50,1 %
och Stavro Holding II AB, org.nr. 559217-4691 som äger 49,9 %.

Not 21 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Bolaget har efter räkenskapsårets slut nyttjat ytterligare 1 000 000 EUR av den koncerninterna
kreditfacilitet om 10 600 000 EUR som per 2024-04-11 beviljats av Stavro Holding I AB.

Inga händelser av särskild betydelse har inträffat efter balansdagen som medför att det inte längre antas
att företaget kommer att fortsätta sin verksamhet.

Stockholm

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-06-29