Styrelsen för NaturalCycles Nordic AB , 556952-7657 ("Natural Cycles" eller "Bolaget"), avger
följande årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser
föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Natural Cycles är ett ledande teknikföretag inom kvinnors hälsa. Bolagets verksamhet omfattar
utveckling och försäljning av innovativa digitala lösningar inom området preventivmedel och fertilitet
riktade till kvinnor. Natural Cycles är FDA-godkänd i USA, CE-märkt i Europa och har erhållit
myndighets-godkännande i Australien, Brasilien, Singapore, Sydkorea och Kanada.

NaturalCycles Nordic AB ägs till 100% av NaturalCycles AG.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

I mars 2025 utökades Natural Cycles befintliga revolverande kreditfacilitet om 6m EUR till 12m
EUR. Faciliteten syftar till att stärka Bolagets finansiella position. Vid utgången av räkenskapsåret
hade Bolaget 12m EUR i outnyttjad kreditfacilitet.

Framtida utveckling

Natural Cycles har fortsatt goda framtidsutsikter, både under det kommande räkenskapsåret och
bortom det. Bolaget ser en fortsatt hög efterfrågan från nya användare. Natural Cycles investerar
kontinuerligt i sitt produkterbjudande och avser att fortsätta expansion på både befintliga och nya
geografiska marknader. Bolaget förväntar sig en utökad användarbas till följd av detta.

Risker och osäkerheter

Försörjningskedja

Bolaget utvecklar, tillverkar, säljer och/eller tillhandahåller fysiska produkter i form av termometrar.

Därmed kan förseningar av komponenter som krävs för utveckling och tillverkning av
hårdvaruprodukter ha en negativ inverkan på Natural Cycles.

Konkurrenter

Bolaget verkar på en konkurrensutsatt marknad. Det finns risk för ökad konkurrens från nya
konkurrenter som i vissa fall har större ekonomiska resurser, vilket kan leda till högre tillväxtutsikter
genom nya partnerskap, alternativt minskade tillväxtutsikter och/eller lägre marginaler på längre sikt.

Regelverk

Bolaget följer gällande medicintekniska regleringar i dess geografiska marknader. Dessa regleringar
skapar höga inträdesbarriärer för konkurrenter. Bolagets kvalitetssystem granskas årligen av anmälda
organ. Bolaget kan granskas av relevanta myndigheter och efterföljande fynd kan ha en inverkan på
Natural Cycles förmåga att erbjuda sina produkter på marknaden.

Skatter

Bolaget verkar på olika geografiska marknader. Natural Cycles bedriver sin verksamhet i enlighet
med Bolagets tolkning, som fastställts tillsammans med oberoende skatterådgivare, av tillämpliga
skatteregler och andra bestämmelser rörande koncerninterna transaktioner, arbetsgivaravgifter,
bolagsskatter och mervärdesskatter. Det föreligger risk att skattemyndigheter i respektive geografi

fattar beslut som avviker från Bolagets tolkning, vilket kan medföra en positiv eller negativ inverkan
på Bolaget.

IT-system

Bolagets förmåga att tillhandahålla sina produkter till sina användare är delvis avhängigt av
integriteten, tillförlitligheten och den operativa prestandan hos dess IT-system. Bolagets IT-system
kan störas av skäl som är inom eller utom dess kontroll. Eventuella avbrott i ovannämnda förmåga
kan ha en negativ effekt på Bolagets förmåga att tillhandahålla sina produkter till nya och befintliga
användare.

Ägarförhållanden i NaturalCycles Nordic AB

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital (Sek)

Villkorade, ännu ej återbetalda, aktieägartillskott uppgår på balansdagen till 340 916 170 kr (340 916
170 kr).

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kr):

Disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt
kassaflödesanalys med noter.

*Jämförelsetalen för 2024 har justerats jämfört med fastställd årsredovisning för räkenskapsåret 2024.
Justeringen avser en omklassificering av 11.1mSEK från den löpande verksamheten till

investeringsverksamheten i jämförelsetalen för 2024

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Bolaget upprättar ingen koncernredovisning, med hänvisning till att Bolaget och samtliga dotterbolag
omfattas av en koncernredovisning som upprättas av det överordnade moderbolaget NaturalCycles AG
(CHE-49963-6858) med säte i Bottighofen, Schweiz.

Utländska valutor

Fordringar och skulder i utländska valutor redovisas till balansdagens kurs. Transaktioner i utländska
valutor redovisas till transaktionsdagens kurs.

Intäkter

Försäljning av prenumerationstjänster redovisas linjärt över prenumerationstiden. Försäljning av varor
redovisas när väsentliga risker och fördelar övergår från säljare till köpare i enlighet med
försäljningsvillkoren.
Försäljningen redovisas efter avdrag för moms och rabatter.

Skatter

Aktuella skatter värderas enligt de skattesatser och skatteregler som gäller på balansdagen. Uppskjuten
skatt värderas enligt de skattesatser och skatteregler som har meddelats före balansdagen.

Uppskjuten skattefordran avseende förlustavdrag eller andra framtida skatteavdrag rapporteras i den
utsträckning det är troligt att avdraget kan regleras mot ett överskott vid framtida beskattning.
Fordringar och skulder rapporteras i ett nettobelopp endast när en legal rätt till kvittning finns

Aktuell skatt, samt förändringar i uppskjuten skatt, rapporteras i resultaträkningen om inte skatten är
hänförlig till en händelse eller transaktion som rapporterats direkt i eget kapital. Skatteeffekterna av
poster som redovisas direkt mot eget kapital redovisas också direkt mot eget kapital.

Varulager

Varulagret är värderat till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet.
Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först in, först ut-metoden (FIFU).

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar värderas till anskaffningsvärde med tillägg för värdehöjande
investeringar och med avdrag för planerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Bolaget
tillämpar en avskrivningsperiod på 36 månader för bokförda inventarier.

Immateriella tillgångar

Kostnader som bedöms vara utvecklingskostnader med framtida ekonomisk nytta för bolaget balanseras
som immateriella tillgångar om kriterierna enligt BFNAR 2012:1 uppfylls. 
Immateriella tillgångar skrivs av över tillgångarnas nyttjandeperiod:

Nedskrivning av immateriella tillgångar

Om det finns en indikation på att en tillgång har minskat i värde, genomförs ett test för att avgöra om en
nedskrivning är nödvändig. I det fall att tillgångens återvinningsvärde är lägre än dess redovisade värde,
skrivs värdet ned till återvinningsvärdet. En bedömning görs vid varje balansdag avseende nedskrivna
tillgångar för att avgöra om nedskrivningen ska återföras.

Nedskrivning och återföring av nedskrivningar redovisas i resultaträkningen.

Likvida medel

I likvida medel ingår kassa- och bankmedel samt kortfristiga placeringar med en löptid kortare än 3
månader.

Leasingavtal

Samtliga leasingavtal där Bolaget är leasingtagare rapporteras som operationell leasing, till exempel
hyresavtal för kontor, oavsett om avtalet är finansiella eller operationella till sin karaktär. Leasingavgifter
kostnadsförs linjärt över leasingavtalets löptid.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla typer av ersättningar som Bolaget lämnar till de anställda. Bolagets
ersättningar innefattar bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och ersättningar efter
avslutad anställning. Redovisning sker i takt med intjänandet.

Finansiella instrument

Finansiella instrument redovisas i enlighet med reglerna i K3 kapitel 11, vilket innebär att värdering sker
utifrån anskaffningsvärde. 

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar kundfordringar och övriga fordringar,
kortfristiga placeringar, leverantörsskulder och låneskulder. Instrumenten redovisas i balansräkningen
när Bolaget blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. 

Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har
löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade
med äganderätten. 

Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats eller på annat sätt
upphört.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen är upprättad enligt indirekt metod.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning

Bolagets huvudsakliga intäkter och fakturerade kostnader.

Rörelseresultat

Resultat före finansiella poster.

Rörelsemarginal (%)

Rörelseresultat / Nettoomsättning.

Balansomslutning

Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)

Totalt eget kapital / Totala tillgångar.

Antal anställda

Antal heltidsekvivalenter under räkenskapsåret.

Not 2 Uppskattningar och bedömningar

Immateriella tillgångar
Bolagets immateriella tillgångar är huvudsakligen egenupparbetade och består av balanserade utgifter för
utvecklingsarbeten. Värdet på dessa tillgångar baseras på uppskattningar av och antaganden om framtida
ekonomiska fördelar. Förändringar i dessa antaganden kan väsentligt påverka det redovisade värdet på de
immateriella tillgångarna.

Uppskjutna skatter
Bolaget har redovisat en uppskjuten skattefordran avseende skattemässiga underskottsavdrag som
bedöms kunna utnyttjas mot framtida skattemässiga vinster. Bedömningen baseras på antaganden om
bolagets framtida vinster. Förändrade framtidsutsikter kan väsentligt påverkade det redovisade värdet på
de uppskjutna skattefordringarna.

Not 3 Nettoomsättningens fördelning

Not 4 Övriga rörelseintäkter

Övriga intäkter uppgår till 7 577 MSEK, varav huvuddelen hänför sig till intäkter inom ramen för
bolagets kommersiella samarbeten. Resterande del avser försäljning till anställda av utrangerad
utrustning.

Not 5 Arvode till revisor

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens
förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller
annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga
arbetsuppgifter.

Not 6 Leasingavtal

Årets leasingkostnader avseende leasingavtal, uppgår till 2 165 220 kr (1 783 995 kr).

Framtida leasingavgifter, för icke uppsägningsbara leasingavtal, förfaller till betalning enligt följande:

Not 7 Anställda och personalkostnader

Not 8 Inköp och försäljning mellan koncernföretag

Not 9 Avskrivningar

Not 10 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 11 Räntekostnader och liknande resultatposter

Not 12 Skatt på årets resultat

Den redovisade uppskjutna skatten baseras i sin helhet på ackumulerade underskott.
Bolagets ackumulerade skattemässiga underskott uppgår till 242 275 646 kr (262 775 215 kr).

Not 13 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten

Not 14 Inventarier, verktyg och installationer

Not 15 Andra långfristiga fordringar

Not 16 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Not 17 Kassa och bank

Not 18 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Not 19 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet

Not 20 Ställda säkerheter

Säkerheter i form av företagsinteckningar samt pant relaterade till vissa bankkonton har ställts ut för
räntebärande skulder, till ett belopp som motsvarar den utestående skulden vid varje givet tillfälle inom
ramen för en revolverande kreditfacilitet om 12 000 kEUR

Not 21 Eventualförpliktelser

Bolagets eventualförpliktelse hänför sig till ett möjligt framtida rättsligt anspråk. Externa
juridiskarådgivare har engagerats för att bistå bolaget i ärendet. Bolagets bedömning är att det för
närvarande inteär möjligt att med tillräcklig säkerhet bedöma utgången av ärendet eller dess eventuella
ekonomiskautfall. Det kan således inte uteslutas att ärendet kan medföra en skyldighet att utge
kompensation tillmotparten.

Not 22 Förslag till resultatdisposition

Not 23 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets slut.

Not 24 Antal aktier

Stockholm

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-04-27