Å R S R E D O V I S N I N G
för
LINK Medical Research AB

Å R S R E D O V I S N I N G för LINK Medical Research AB

Å R S R E D O V I S N I N G
för
LINK Medical Research AB

FASTSTÄLLELSEINTYG

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTER

FASTSTÄLLELSEINTYG

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTER

NOTER

NOTER

NOTER

NOTER

NOTER

NOTER

NOTER

NOTER

NOTER

NOTER

Org.nr. 556894-6569

Styrelsen och verkställande direktören avger följande årsredovisning för räkenskapsåret 2025-01-01--2025-12-31

Innehåll	Sida
-FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE	2
-RESULTATRÄKNING	4
-BALANSRÄKNING	5
-KASSAFLÖDESANALYS	7
-NOTER	8
-underskrifter	18

Jag intygar att resultaträkningen och balansräkningen har fastställts på årsstämma 2026-06-02.

Årsstämman beslöt att godkänna styrelsens förslag till vinstdisposition.

Jag intygar att innehållet i dessa elektroniska handlingar överensstämmer med originalen och att originalen undertecknats av samtliga personer som enligt lag ska underteckna dessa.

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK.

Verksamheten

Verksamhetens art och inriktning
LINK Medical Research AB är ett kontraktsforskningsbolag som på uppdrag av life science-industrin och medicinska universitet erbjuder konsulttjänster inom klinisk prövningsverksamhet, fas I till fas IV, samt inom medicintekniska prövningar och medical device. Bolagets syfte är att erbjuda sina kunder högsta kvalitet inom kliniska prövningstjänster med huvudsak norra Europa som verksamhetsområde.

Säte
Företagets säte är Uppsala.

Uppgift om ägare som har mer än tio procent av antalet andelar eller röster i företaget
Företaget ägs till 100 % av LINK Medical As.

Viktiga förhållanden och väsentliga händelser
Under räkenskapsåret har LINK Medical Research AB fortsatt påverkats av den låga investeringsnivån inom Biotech-sektorn. Bolaget har därför genomfört ytterligare kostnadsanpassningar i syfte att stärka konkurrenskraften och säkerställa en långsiktigt hållbar verksamhet. Därtill har den fortsatta osäkerheten kopplad till Imcyse haft en väsentlig negativ påverkan på bolagets resultat under 2025. Då den potentiella förlusten kan överstiga bolagets redovisade egna kapital har moderbolaget lämnat en kapitaltäckningsgaranti för det kommande året. Den 1 januari 2025 tillträdde en ny verkställande direktör i bolaget. I samband med detta har bolaget genomfört en översyn av sin långsiktiga strategi, med ett ökat fokus på hållbar och strukturerad tillväxt. Under året har bolaget genomfört ett inkråmsförvärv omfattande 18 medarbetare. Dessa har integrerats i organisationen och utgör två nyetablerade avdelningar, vilket förstärker bolagets operativa kapacitet och breddar tjänsteutbudet.

Bolaget har vidare beslutat att avveckla sin filial i Finland efter avslutat räkenskapsår 2025. Nedläggningen utgör en del av den uppdaterade strategiska inriktningen och bedöms inte påverka bolagets intäkter, då filialens verksamhet varit av begränsad omfattning. Åtgärden förväntas i stället bidra till en mer kostnadseffektiv struktur.

Förväntad framtida utveckling samt väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Företaget räknar med att utvecklingen på kort sikt kommer att ligga på nuvarande nivå, men på längre sikt bedömer de att den kommer att växa. Som ett resultat av utmanande tider inom biotekniksektorn är betydande risker och osäkerhetsfaktorer främst kopplade till konkurrens från konkurrerande verksamheter, samt minskad investeringsvilja från potentiella kunder.

Filialer i utlandet
Bolaget har en filial i Finland vid namn LINK Medical Research AB, filial i Finland (avvecklad 2025-12-31).

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

Hållbarhetsupplysning
Bolaget har fastställda riktlinjer för miljö-, sociala och personalrelaterade frågor, samlade i en intern manual. Dessa riktlinjer styr hur bolaget arbetar med resursanvändning, arbetsmiljö och socialt ansvar för att stödja en hållbar och ansvarsfull verksamhet.

Flerårsöversikt

Beloppen i Flerårsöversikt visas i KSEK
	2025	2024	2023	2022	2021
Nettoomsättning	117 740	116 900	147 038	155 082	151 536
Res. efter finansiella poster	869	-4 940	3 866	9 198	2 191
Soliditet (%)	8,15	9,21	16,03	16,97	2,7
Avkastning på eget kapital (%)	17,69	-66,43	43,58	193,06	50,5

Definitioner av nyckeltal, se noter

Förändringar i eget kapital


	Aktiekapital	Balanserat resultat	Årets resultat	Summa eget kapital
Belopp vid årets ingång	50 000	9 797 748	-4 824 815	5 022 933
Balanseras i ny räkning		-4 824 815	4 824 815	0
Årets resultat			-221 703	-221 703
Belopp vid årets utgång	50 000	4 972 933	-221 703	4 801 230

Aktiekapitalet består av 500 st aktier.

Styrelsen föreslår att
i ny räkning överföres			4 751 230
			4 751 230


Beträffande bolagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande noter.

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

RESULTATRÄKNING		2025-01-01 2025-12-31	2024-01-01 2024-12-31
	Not
Rörelsens intäkter m.m.
Nettoomsättning	3	117 739 857	116 900 025
Övriga rörelseintäkter		21 237 166	23 975 135
		138 977 023	140 875 160

Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	3, 4, 5	-71 840 090	-80 235 949
Personalkostnader	6	-64 565 473	-65 167 133
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar		-259 178	-366 092
Övriga rörelsekostnader		0	-215 000
		-136 664 741	-145 984 174

Rörelseresultat				2 312 282		-5 109 014

Resultat från finansiella poster
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	7	184 763	301 143
Övriga ränteintäkter från koncernföretag		242 442	345 816
Räntekostnader och liknande resultatposter	8	-1 498 272	-64 126
Räntekostnader till koncernföretag		-372 258	-413 387
		-1 443 325	169 446

Resultat efter finansiella poster				868 957		-4 939 568

Resultat före skatt				868 957		-4 939 568

Skatt på årets resultat			9	-1 090 660		114 752

Årets resultat				-221 703		-4 824 816

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

Anläggningstillgångar

Summa anläggningstillgångar				3 140 383		2 999 324

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar
Kundfordringar		22 970 978	22 617 589
Fordringar hos koncernföretag		9 133 656	6 524 376
Aktuell skattefordran		1 732 846	126 942
Övriga fordringar		884 654	720 956
Upparbetad men ej fakturerad intäkt	13	3 798 598	4 150 280
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	14	2 001 688	7 000 940
		40 522 420	41 141 083

SUMMA TILLGÅNGAR				58 843 232		54 525 806

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

BALANSRÄKNING				2025-12-31		2024-12-31
			Not

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Summa eget kapital				4 801 229		5 022 933

Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		6 907 280	11 430 423
Skulder till koncernföretag		13 953 669	7 078 792
Övriga skulder		7 335 513	2 950 151
Fakturerad men ej upparbetad intäkt	17	15 627 162	18 296 578
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	18	9 893 478	7 910 415
Summa kortfristiga skulder		53 717 102	47 666 359

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER				58 843 232		54 525 806

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

KASSAFLÖDESANALYS		2025-01-01 2025-12-31	2024-01-01 2024-12-31
	Not
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat		2 312 282	-5 109 014
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet		174 885	-1 585 575
Erhållen ränta m.m.		450 824	646 959
Erlagd ränta		-1 894 150	-477 513
Betald inkomstskatt		-1 026 895	-674 397

Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		16 946	-7 199 540

Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Minskning(+)/ökning(-) av kundfordringar	-3 332 871	6 225 231
Minskning(+)/ökning(-) av övriga kortfristiga fordringar	8 076 532	3 873 828
Minskning(-)/ökning(+) av leverantörsskulder	-1 956 920	2 947 509
Minskning(-)/ökning(+) av övriga kortfristiga skulder	2 725 789	-4 877 879

Kassaflöde från den löpande verksamheten				5 529 476		969 149

Investeringsverksamheten

Förvärv av inventarier, verktyg och installationer

-751 775

Finansieringsverksamheten
Upptagna långfristiga lån från moderbolag	0Upptagna långfristiga lån från moderbolag	1 263 515Upptagna långfristiga lån från moderbolag

Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	1 263 515

Förändring av likvida medel	4 795 030	2 232 664
Likvida medel vid årets början	10 385 399	8 152 735

Likvida medel vid årets slut	15 180 429	10 385 399

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

Not 1	Redovisnings- och värderingsprinciper


	Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovisning (K3).

	Fordringar
	Fordringar har upptagits till de belopp varmed de beräknas inflyta.

	Övriga tillgångar, avsättningar och skulder
	Övriga tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan.

	Intäktsredovisning
	Inkomsten redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Företaget redovisar därför inkomsten till nominellt värde (fakturabelopp) om ersättningen erhålls i likvida medel direkt vid leverans. Avdrag görs för lämnade rabatter.

	Pågående tjänsteuppdrag
	Uppdrag på löpande räkning
	Tjänsteuppdrag på löpande räkning redovisas som intäkt i takt med att arbetet utförs och material levereras eller förbrukas.

	Uppdrag till fast pris
	Tjänsteuppdrag till fastpris redovisas som intäkt i takt med att arbetet utförs, så kallad successiv vinstavräkning. När utfallet av ett uppdrag går att bedöma på ett tillförlitligt sätt redovisas uppdragsinkomsten och hänförliga utgifter enligt färdigställandegraden av aktiviteterna i avtalet på balansdagen. Intäkterna värderas till verkligt värde för ersättning som har erhållits eller kommer att erhållas i förhållande till färdigställandegraden. När utfallet av ett uppdrag inte går att bedöma på ett tillförlitligt sätt redovisas intäkter bara i den mån uppdragsutgifter har uppkommit och kan återvinnas. Uppdragsutgifter redovisas i den period de uppkommer. Färdigställandegraden har beräknats som nedlagda uppdragsutgifter per balansdagen i relation till de totalt beräknade uppdragsutgifterna för att fullgöra uppdraget. När det är sannolikt att de totala uppdragsutgifterna kommer att överstiga den totala uppdragsinkomsten, redovisas den befarade förlusten omgående i resultatet.

	Materiella anläggningstillgångar
	Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Tillgångarna skrivs av linjärt över tillgångarnas bedömda nyttjandeperiod förutom mark som inte skrivs av. Nyttjandeperioden omprövas per varje balansdag. Följande nyttjandeperioder tillämpas:

Antal år

	Inventarier, verktyg och installationer				5

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

	Finansiella instrument
	Finansiella instrument värderas till verkligt värde.

	Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar kundfordringar och lånefordringar.

	Leasing
	Ett finansiellt leasingavtal är ett leasingavtal enligt vilket de ekonomiska risker och fördelar som är förknippade med att äga en tillgång i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagaren. Ett operationellt leasingavtal är ett leasingavtal som inte är ett finansiellt leasingavtal.

Leasetagare

	Företaget redovisar samtliga leasingavtal, såväl finansiella som operationella, som operationella leasingavtal. Operationella leasingavtal redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden.

	Kundfordringar
	Kundfordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra kundfordringar.

	Kvittning av finansiell fordran och finansiell skuld
	En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast då legal kvittningsrätt föreligger, samt då en reglering med ett nettobelopp avses ske eller då en samtida avyttring av tillgången och regleringen av skulden avses ske.

	Inkomstskatt
	Aktuell skatt är inkomstskatt för innevarande räkenskapsår som avser årets skattepliktiga resultat och den del av tidigare räkenskapsårs inkomstskatt som ännu inte har redovisats. Aktuell skatt värderas till det sannolika beloppet enligt de skattesatser och skatteregler som gäller på balansdagen.

	Uppskjuten skatt är inkomstskatt för skattepliktigt resultat avseende framtida räkenskapsår till följd av tidigare transaktioner eller händelser. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader. En temporär skillnad finns när det redovisade värdet på en tillgång eller skuld skiljer sig från det skattemässiga värdet. Temporära skillnader beaktas ej i skillnader hänförliga till investeringar i dotterföretag, filialer, intresseföretag eller joint venture om företaget kan styra tidpunkten för återföring av de temporära skillnaderna och det inte är uppenbart att den temporära skillnaden kommer att återföras inom en överskådlig framtid. Skillnader som härrör från den första redovisningen av goodwill eller vid den första redovisningen av en tillgång eller skuld såvida inte den hänförliga transaktionen är ett rörelseförvärv eller påverkar skatt eller redovisat resultat utgör inte heller temporära skillnader. Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga överskott.

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

	Avsättningar
	Avsättningar redovisas när det finns en legal eller informell förpliktelse till följd av en tidigare händelse, det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen och beloppen kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Tidpunkten eller beloppet för utflödet kan fortfarande vara osäker. En avsättning redovisas till den bästa uppskattningen av det belopp som krävs för att reglera förpliktelsen på balansdagen. Avsättningar tas endast i anspråk för de utgifter som avsättningen ursprungligen var avsedd för. Avsättningar diskonteras till sina nuvärden där pengars tidsvärde är väsentligt.

Ersättningar till anställda

	Avgiftsbestämda pensionsplaner
	Avgifter för avgiftsbestämda pensionsplaner kostnadsförs löpande.

	Fordringar och skulder i utländsk valuta
	Monetära fordringar och skulder i utländsk valuta har räknats om till balansdagens kurs. Valutakursdifferenser som uppkommer vid reglering eller omräkning av monetära poster redovisas i resultaträkningen det räkenskapsår de uppkommer, antingen som en rörelsepost eller som en finansiell post utifrån den underliggande affärshändelsen.

	Kassaflödesanalys
	Kassaflödesanalys upprättas enligt indirekt metod.

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

Not 2	Uppskattningar och bedömningar

	Upprättandet av bokslut och tillämpning av redovisningsprinciper, baseras ofta på ledningens bedömningar, uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga vid den tidpunkt då bedömningen görs. Uppskattningar och bedömningar är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer, som under rådande omständigheter anses vara rimliga. Resultatet av dessa används för att bedöma de redovisade värdena på tillgångar och skulder, som inte annars framgår tydligt från andra källor. De verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet. Enligt företagsledningen är väsentliga bedömningar avseende tillämpade redovisningsprinciper samt källor till osäkerhet i uppskattningar, främst relaterade till vinstavräkning av pågående kundprojekt.

Med anledning av den frivilliga rekonstruktionen i Imcyse SA har Link Medical Research AB gjort en förnyad bedömning av utestående fordran. Sedan föregående bedömning har ingen ny information framkommit som väsentligt förändrar förutsättningarna, och osäkerheten kring realiseringen av fordran kvarstår. Mot bakgrund av fortsatt avsaknad av betalningsplan, begränsad återkoppling från rekonstruktionsrådgivaren samt tidigare kommunikation bedömer bolaget att sannolikheten för full återvinning är låg, samtidigt som en delvis återvinning fortfarande bedöms möjlig. Under räkenskapsåret 2024 skrevs fordran, om totalt 13,9 MSEK, ned med cirka 30 procent, motsvarande drygt 4,1 MSEK. Under räkenskapsåret 2025 har bolaget, baserat på en förnyad bedömning och fortsatt osäkerhet, valt att skriva ned ytterligare cirka 30 procent, motsvarande cirka 4 MSEK. Nedskrivningen baseras på en samlad bedömning av nu kända omständigheter och speglar den kvarstående kreditrisken, givet att inga indikationer finns på att Imcyses ekonomiska situation har förbättrats. Bolaget bedömer att nedskrivningen utgör en konservativ men rimlig uppskattning av kreditförlustrisken utifrån tillgänglig information per balansdagen. En ny prövning av nedskrivningsbehovet kommer att genomföras när ytterligare information blir tillgänglig.

Noter till resultaträkningen

Not 3	Inköp och försäljning inom koncernen			2025		2024

Försäljning till koncernföretag	32 222 528	34 107 355
Inköp från koncernföretag	37 464 365	39 005 350

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

Not 4	Leasingavtal - Operationell leasing leasetagare			2025		2024

Under året har företagets leasingavgifter
uppgått till	3 827 059	6 292 508

Framtida minimileasingavgifter för icke uppsägningsbara
leasingavtal, förfaller till betalning enligt följande:
Inom 1 år	4 281 166	4 036 125
Mellan 2 till 5 år	3 243 722	3 456 631
Senare än 5 år	0	0
	7 524 888	7 492 756

	I bolagets redovisning utgörs den operationella leasingen i allt väsentligt av hyrda fastigheter/lokaler. Avtalen om hyra löper på 36 månader med möjlighet att förlänga.

Not 5	Ersättning till revisorer			2025		2024

	Med revisionsuppdrag avses revisors arbete för den lagstadgade revisionen och med revisionsverksamhet olika typer av kvalitetssäkringstjänster.

Not 6	Personal			2025		2024

Medelantal anställda
Medelantalet anställda bygger på av bolaget
betalda närvarotimmar relaterade till en normal arbetstid.

Medelantal anställda har varit	58,00	61,00
varav kvinnor	49,00	49,00
varav män	9,00	12,00

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

Styrelsen och VD:
Löner och ersättningar	2 134 261	0
Pensionskostnader	531 790	0
	2 666 051	0
Övriga anställda:
Löner och ersättningar	39 806 535	44 769 708
Pensionskostnader	5 748 127	7 140 778
	45 554 662	51 910 486

Sociala kostnader	11 091 207	12 104 462

Summa styrelse och övriga

59 311 920

64 014 948

	Könsfördelning i styrelse och företagsledning

Antal styrelseledamöter	1	1
varav kvinnor	0	1
varav män	1	0
Antal övriga befattningshavare inkl. VD	2	2
varav kvinnor	0	1
varav män	2	1

Not 7	Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter			2025		2024

Not 8	Räntekostnader och liknande resultatposter			2025		2024

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

Avstämning av effektiv skatt
Resultat före skatt	868 957	-4 939 568

Skattekostnad 20,60% (20,60%)	-179 005	1 017 551


Skatteeffekt av:
Ej avdragsgilla kostnader	-885 661	-878 895
Ej skattepliktiga intäkter	769	4 986
Skatt hänförlig till tidigare år	-26 763	-28 890
Avrundningsdifferens	0	-1
Summa redovisad skatt	-1 090 660	114 751

Noter till balansräkningen

Not 10	Inventarier, verktyg och installationer	2025-12-31	2024-12-31

	Ingående anskaffningsvärde	1 752 318	1 752 318
	Inköp	751 775	0
	Försäljningar/utrangeringar	-746 244	0
	Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	1 757 849	1 752 318

Ingående avskrivningar	-1 064 316	-698 225
Försäljningar/utrangeringar	555 677	0
Årets avskrivningar	-259 178	-366 091
Utgående ackumulerade avskrivningar	-767 817	-1 064 316

	Utgående redovisat värde			990 032		688 002

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

Not 11	Uppskjuten skatt		2025-12-31		2024-12-31

		Temporär	Uppskjuten	Temporär	Uppskjuten
		skillnad	skattefordran	skillnad	skattefordran
	Underskottsavdrag	10 438 597	2 150 351	11 135 885	2 293 992
			2 150 351		2 293 992

Not 12	Andra långfristiga fordringar			2025-12-31		2024-12-31

Ingående anskaffningsvärde	17 329	16 740
Avgående	-17 329Avgående	0Avgående
Valutakursförändring	0Valutakursförändring	589Valutakursförändring
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	0	17 329

	Utgående redovisat värde			0		17 329

Not 13	Upparbetad men ej fakturerad intäkt			2025-12-31		2024-12-31

Not 14	Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter			2025-12-31		2024-12-31

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

Not 16	Övriga avsättningar			2025-12-31		2024-12-31

	Föregående års avsättning avser ett förlustkontrakt för pågående hyresavtal för kontorslokal, samt där tillkommande kostnader. Årets avsättning hänför sig till kostnader kopplade till personal.

Not 17	Fakturerad men ej upparbetad intäkt			2025-12-31		2024-12-31

Not 18	Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter			2025-12-31		2024-12-31

Upplupna löner	202 616Upplupna löner	0Upplupna löner
Upplupna sociala avgifter upplupen lön	63 662	0
Upplupna semesterlöner	6 607 755	6 045 796
Upplupna sociala avgifter semesterlön	2 048 505	1 864 619
Övriga upplupna kostnader	970 940	0
	9 893 478	7 910 415

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

Övriga noter

Not 20	Ställda säkerheter			2025-12-31		2024-12-31

Spärrade bankmedel
för företagets egen räkning	991 800	991 800

	Summa ställda säkerheter			991 800		991 800

LINK Medical Research AB
Org.nr. 556894-6569

NOTER

Not 22	Definition av nyckeltal

	Soliditet
	Justerat eget kapital i procent av balansomslutning

	Avkastning på eget kapital
	Resultat efter finansiella poster i procent av genomsnittligt justerat eget kapital


Vår revisionsberättelse har lämnats den 1 juni 2026.
BDO Mälardalen AB

Resultatdisposition

Förslag till disposition av bolagets vinst