Styrelsen för Jokkmokk Iron Mines AB avger följande årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Jokkmokk Iron Mines AB har sitt säte i Jokkmokk och är ett helägt dotterföretag till Beowulf Mining plc.

Företagets syfte är att vara ett ansvarsfullt och innovativt företag som skapar värde för sina aktieägare,
samhället i stort och miljön genom hållbar produktion av kritiska råvaror, i synnerhet järnmalm, som
behövs för övergången till en grön ekonomi. Genom information, samråd och samarbete med de lokala
intressenterna, inklusive kommun, markägare, entreprenörer och renskötare, visar företaget sitt
engagemang för att arbeta i partnerskap med samhället och att ansvarsfullt utveckla moderna och
hållbara gruvprojekt. Verksamheten drivs med stor hänsyn och respekt för miljö, natur, kultur och
rennäring.

Företaget utvecklar järnmalmsprojektet Kallak som är beläget cirka 40 kilometer väster om Jokkmokk i
Norrbottens län i norra Sverige. Kallak har potential att producera ett av de mest höghaltiga
järnmalmskoncentraten i världen, vilket skulle göra det till en viktig råvara för den gröna stålindustrin.
Företaget har tilldelats en bearbetningskoncession för Kallak Norra järnmalmsprojekt i mars 2022.
Idéstudien från januari 2023 visar att projektet har teknisk och ekonomisk bärkraft. De pågående tekniska
studierna är inriktade på att ytterligare visa potentialen hos tillgången och den viktiga rollen den kan
spela i övergången till en koldioxidneutral ekonomi. Expertkonsulter har anlitats för att hjälpa till med
miljöstudierna, som inkluderar kartläggning av området, provtagning, analys och utveckling av en
grundlig förståelse för naturvärden och vattenförekomster.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Den 21 mars 2025 tillkännagav Beowulf sin avsikt att genomföra en kapitalanskaffning via en
företrädesemission av depåbevis i Sverige, en emission i Storbritannien av aktier som var öppen för
allmänheten samt en riktad emission av aktier i Storbritannien. Företrädesemissionen garanterades till ett
maximalt värde av 15 miljoner kronor, med förbehåll för sedvanliga justeringar. Den riktade emissionen
av 1 miljon pund (cirka 13 miljoner kronor) säkerställdes innan kapitalanskaffningen påbörjades.

I samband med kapitalanskaffningen ingick företaget ett kortfristigt låneavtal med undertecknarna om att
tillhandahålla 10 miljoner kronor. Lånet löper med en ränteavgift på 1,5 % per månad och har en
bindningsavgift på 5 %. Lånet kommer att återbetalas med likvid från kapitalanskaffningen.

Den 8 maj 2025 meddelade Beowulf att de hade samlat in 28,1 miljoner kronor (cirka 2,2 miljoner pund).
Huvudsyftet med kapitalanskaffningen var att finansiera den fortsatta utvecklingen av Kallak mot
slutförande av preliminär genomförbarhetsstudie och inlämnande av miljötillståndsansökan samt
pågående studier för grafitanodmaterialfabriken i Finland.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Den 5 juni 2026 meddelade Beowulf att de har kommit överens om icke-bindande villkor för en
föreslagen investering på 4 miljoner pund (cirka 50 miljoner kronor) från Bacchus Capital Advisers
Limited och närstående bolag. Investeringen tillför likvida medel och reserver för att säkerställa att
Beowulf är fullt finansierad med en stark balansräkning år 2026-2027. För järnmalmsprojekt Kallak i
Sverige kommer investeringen att möjliggöra följande viktiga kortsiktiga projekt och milstolpar:

- initiering av en uppdaterad idéstudie innehållande tekniska förbättringar som levererats under de
senaste tre åren och med förväntad förbättrad ekonomi,

- kompletterande undersökning med syfte att omvandla antagna mineraltillgångar till indikerade och
uppmätta (kända) mineraltillgångar, vilket möjliggör att dessa medtas i framtida uppdatering av
mineralreserver och den preliminära genomförbarhetsstudien,

- prospekteringsborrning för att bekräfta Kallaks mineraliseringsutvidgning till undersökningstillstånd
söder om den befintliga bearbetningskoncessionen och

- ytterligare tekniska och miljömässiga arbetsflöden som förberedelse för slutförandet av den preliminära
genomförbarhetsstudien och inlämning av miljötillståndsansökan.

Förväntad framtida utveckling

År 2026: Uppdatering av idéstudien och kompletterande undersökning.

År 2027: Inlämning av miljötillståndsansökan och slutförande av preliminär genomförbarhetsstudie.

År 2028: Slutförande av genomförbarhetsstudie och beslut gällande miljötillstånd.

År 2029: Finansiering och anläggning.

År 2030: Produktion.

Miljöpåverkan

Företaget måste, enligt Minerallagen och Miljöbalken, erhålla tillstånd innan prospektering, provbrytning
och gruvbrytning kan inledas. Bergmästaren, Länsstyrelsen, Miljöprövningsdelegationen och
Miljödomstolen är de huvudsakliga instanser som i olika steg och faser måste medge tillstånd för att en
gruvbrytning ska kunna inledas. Långa handläggningstider, avslag och överklaganden medför en risk att
fördröja eller stoppa företagets möjligheter till kommersialisering av projektet.

Likviditets- och finansieringsrisk

Företaget är till stora delar i ett utvecklingsskede och är därför i fortsatt behov av att investera för att
utveckla företaget i enlighet med befintlig strategi. Företagets tillväxt vad gäller större investeringar är
fortfarande beroende av extern finansiering. Styrelsen bedömer att moderföretaget tillskjuter erforderliga
medel. Skulle externt kapital inte tillskjutas föreligger en väsentlig osäkerhet för bolagets förmåga att
kunna fortsätta sin verksamhet på längre sikt.

Ägarförhållanden

Företaget är ett helägt dotterföretag till Beowulf Mining plc, org.nr. 02330496 med säte i London.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital

Villkorade aktieägartillskott uppgår per balansdagen till 55 000 000 kr (55 000 000 kr).

Förslag till behandling av ansamlad förlust

Styrelsen föreslår att den ansamlade förlusten (kronor):

behandlas så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Kursvinster och
kursförluster på rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet medan kursvinster och
kursförluster på finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster.

Fond för utvecklingsutgifter motsvarar balanserade utgifter för utvecklingsarbeten från och med den 1
januari 2016. Tidigare balanserade utgifter har i enlighet med 4 kap. 2 § årsredovisningslagen inte
aktiverats i fond för utvecklingsutgifter.

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Immateriella tillgångar

Företaget redovisar internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar enligt aktiveringsmodellen.
Det innebär att samtliga utgifter som avser framtagandet av en internt upparbetad immateriell
anläggningstillgång aktiveras och skrivs av under tillgångens beräknade nyttjandeperiod, under
förutsättningarna att kriterierna i BFNAR 2012:1 är uppfyllda.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Vid indikation på att en tillgångs värde är lägre än dess redovisade värde beräknas tillgångens
återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högsta av nyttandevärdet och nettoförsäljningsvärdet.
Företaget bedömer per varje balansdag om det finns någon indikation på att en tillgångs värde är lägre än
dess redovisade värde. Nedskrivning görs om återvinningsvärdet är lägre än det redovisade värdet.

Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt restvärde.
Pågående projekt skrivs inte av utan nedskrivningsprövas årligen.

Följande avskrivningsprocent tillämpas:

Materiella anläggningstillgångar

Kundfordringar/kortfristiga fordringar

Kundfordringar och kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som
förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.

Låneskulder och leverantörsskulder

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid
förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av
instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet
och det belopp som ska återbetalas.

Nedskrivningsprövning av finansiella anläggningstillgångar

Vid varje balansdag bedöms om det finns indikationer på nedskrivningsbehov av någon av de finansiella
anläggningstillgångarna. Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms vara bestående och prövas
individuellt.

Inkomstskatter

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda.
Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och
ersättning efter avslutad anställning (pension). Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en
skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare
händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Ersättningar till anställda efter avslutad anställning

I företaget finns endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Som avgiftsbestämda planer klassificeras planer
där fastställda avgifter betalas och det inte finns förpliktelser att betala något ytterligare, utöver dessa
avgifter.

Utgifter för avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad under den period de anställda utför de
tjänster som ligger till grund för förpliktelsen.

Nyckeltalsdefinitioner

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Not 2 Medelantalet anställda

Not 3 Resultat från andra långfristiga fordringar

Not 4 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 5 Räntekostnader och liknande resultatposter

Not 6 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten

Not 7 Inventarier, verktyg och installationer

Not 8 Andra långfristiga fordringar

Not 9 Långfristiga skulder

Not 10 Uppgifter om moderföretag

Jokkmokk

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-06-14