Styrelsen och verkställande direktören för Lioness Medtech AB (publ) avger följande årsredovisning för
räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Verksamheten för Lioness Medtech AB (publ) består av utveckling, integration, utbildning,
export, import, försäljning, finasiering installation och service av medicinsk teknik, bedriva
uthyrning av personal samt förvaltning och uthyrning av lokaler, ävensom idka därmed förenlig
verksamhet. Lioness Medtech är ISO certifierade som VAR, Value Added Reseller och har
kontrakt som nordiska distributörer för amerikanska, japanska och europeiska tillverkare av
avancerad utrustning för diagnostik och behandling inom radiologi, nukleärmedicin och
onkologi samt är europeiska agenter för medicinska partikel acceleratorer från Sumitomo Heavy
Industries sedan grundandet 2010.

Företaget har sitt säte i Stockholm.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Fullgjord garantiperiod för MR-Linac i Helsingfors

Den upphandling som Lioness Medtech AB vann år 2021 avseende leverans av en MR-Linac till
Helsingfors universitetssjukhus (HUS) fullföljdes i enlighet med avtal. Utrustningen levererades och
installerades under åren 2022 - 2023 och den avtalade garantiperioden om 24 månader löpte ut i mars
2025.

Systemet har varit i full klinisk drift under hela garantitiden och använts för behandling av ett stort antal
patienter. Trots att den amerikanska huvudleverantören försattes i konkurs under 2023 fullgjorde Lioness
sina garantiåtaganden. För att säkerställa detta genomfördes under perioden 2023 - 2025 betydande, ej
budgeterade investeringar och kostnader för personal, utrustning, utbildning, konsulter samt reservdelar.
Dessa kostnader har haft en negativ påverkan på bolagets resultat. Styrelsen bedömer dock att
motsvarande extraordinära kostnader inte kommer att belasta verksamheten framöver.

Miljöcertifiering enligt ISO 14001 samt förnyelse av ISO 9001

Bolagets kvalitetsledningssystem certifierades enligt ISO 9001 av DNV under 2024. Under 2025 erhöll
Lioness Medtech AB även miljöcertifiering enligt ISO 14001. Certifieringarna är en förutsättning för
deltagande i vissa offentliga upphandlingar inom Europa och stärker bolagets möjligheter att kvalificera
sig som leverantör i större internationella projekt.

Avveckling av filial i Finland

Under 2025 avvecklades bolagets finska filial.

Ändring av bolagsordning

Vid extra bolagsstämma den 5 december 2025 beslutades om ett tillägg i bolagsordningens
verksamhetsbeskrivning. Den tidigare lydelsen omfattade utveckling, integration, utbildning, handel,
finansiering, installation och service av medicinsk teknik. Den nya lydelsen inkluderar därutöver
uthyrning av personal samt förvaltning och uthyrning av lokaler.

Nytt distributionsavtal avseende PET-kamera för hjärnavbildning

Lioness Medtech AB har tecknat ett distributionsavtal avseende en världsledande PET-kamera för
hjärnavbildning, med rättigheter för Norden och Benelux. Produkten saknar i nuläget CE-märkning,
vilket innebär att ingen försäljning eller intäktsgenerering förväntas under 2026.

Synergier med bolagets PET-cyklotronverksamhet bedöms vara goda och avtalet stärker Lioness position
inom nukleärmedicin med potential att successivt bredda produktportföljen inom PET diagnostik och
Theranostics.

Första leverans och CE-märkning av Hyperfine Swoop MR-kamera för hjärnan

Lioness Medtech AB vann under 2024 en upphandling om cirka 4,5 MSEK avseende
forskningsutrustning till Stavanger universitetssjukhus i Norge. Leverans av Hyperfine Swoop, en
portabel lågfälts magnetkamera för hjärnavbildning, skedde i mars 2025.

I december 2025 erhöll produkten CE-märkning inklusive fullständig dokumentation på svenska, vilket
möjliggör försäljning som klinisk utrustning. De första CE-märkta enheterna är nu på väg till den
nordiska marknaden.

Ett större svenskt universitetssjukhus har tecknat avtal om provuppställning för användning inom
akutsjukvård och intensivvård under en sex månaders utvärderingsperiod. Ett framgångsrikt utfall kan
möjliggöra förhandling om framtida ramavtal med regioner. Styrelsen bedömer att försäljningsvolymerna
kan öka successivt under kommande år, även om budgetprocesser inom regionerna är långsamma.

Order avseende PET-cyklotroner

Under året erhöll Lioness Medtech AB två order avseende PET-cyklotroner till europeiska kunder.
Ordervärdet uppgår till cirka 20 MSEK per system, med planerade leveranser under 2026 respektive
2027, följt av mångåriga serviceavtal. Bolaget räknar med att delta i nya cyklotronupphandlingar under
2026.

Dessa är de första japanska medicinska cyklotronerna till Europa. Lioness har samarbetat med
tillverkaren Sumitomo Heavy Industries sedan 2010 i syfte att etablera deras medicinska
partikelacceleratorer på den europeiska marknaden. Den långsiktiga satsningen börjar nu ge resultat och
bolaget utökar sin roll från agent till distributör.

Kapitalanskaffning i dotterbolaget Hela Radiopharma Sweden AB

Hela RadioPharma AB är ett dotterbolag där Lioness Medtech AB för närvarande äger ca 60 procent av
aktierna. Helas seed-runda har tecknats och reserverats av insiders. Nästa kapitalisering (Hela
RadioPharma runda 1) planeras till 2026 till högre värdering.

Vid extra bolagsstämma den 17 december 2025 beslutades om namnändring samt val av styrelse.
Styrelsen består av Lotta Nordin, Erik Strömqvist och Stefan Stern (ordförande). Även Sara Gyllensporre
deltar i Hela´s styrelsemöten med en observationsplats utan rösträtt, tillsammans med Helas
verkställande direktör Liliane Rothoff.

Hela har beställt en av de PET-cyklotroner som nämns i punkt 7 och har projektplanerat för etablering av
en första produktionsanläggning för radiofarmaka (PET-diagnostik i fas 1 samt radio-ligand-terapi i fas
2). Fastighetsinvesteringen och tidskritisk utrustning för fas 1 är säkrad. Utvärdering pågår avseende
lokalisering av en större cyklotron för fas 2.

Hela planerar att resa kapital för att delfinansiera fas 1 fram till lönsamhet under 2028 samt möjliggöra
handpenning för cyklotronen i fas 2, vilken Lioness avser att sälja till Hela under 2027 eller 2028.

Styrelsen har under året diskuterat möjligher för notering av B-aktier

Noteringsplaner för Lioness Medtech AB övervägs men styrelsen beslutade att avvakta tills bolaget
uppnår bättre visibilitet avseende framtida orderingång och kassaflöden. Med två tecknade
cyklotronorder samt förväntade upphandlingar bedömer styrelsen att ny utvärdering och förberedelser för
en framtida notering kan påbörjas.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Namnändringen av dotterbolaget Hela godkändes av Bolagsverket med det nya namnet Hela
Radiopharma Sweden AB. 

Förväntad framtida utveckling samt väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Förutom efterfrågestyrda kommersiella risker är företaget exponerat för valutarisk samt
ränterisk. En breddning av portföljen med utvalda ledande produkter förväntas och även
utökning av geografisk täckning. Bolaget kontrollerar inte timing och villkor i upphandlingar
och det finns risk att upphandlingar försenas och att bolaget inte kvalificerar som budgivare.

Utländska filialer

Bolaget har en filial i Finland vars verksamhet avvecklats under året, Lioness Therapeutics AB Filial i
Finland, med FO nummer 3276126-9, och en filial i Norge, NUF 933 923 657.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Varor

Försäljning av varor redovisas när väsentliga risker och fördelar övergår från säljare till köpare i
enlighet med försäljningsvillkoren. Försäljningen redovisas efter avdrag för moms och rabatter.

Tjänsteuppdrag

För tjänsteuppdrag till fast pris redovisas de inkomster och utgifter som är hänförliga till ett
utfört tjänsteuppdrag som intäkt respektive kostnad i förhållande till uppdragets
färdigställandegrad på balansdagen (successiv vinstavräkning). Ett uppdrags färdigställandegrad
bestäms genom att nedlagda utgifter på balansdagen jämförs med beräknade totala utgifter. I de
fall utfallet av ett uppdrag inte kan beräknas på ett tillförlitligt sätt, redovisas intäkter endast i
den utsträckning som motsvaras av de uppkomna uppdragsutgifter som sannolikt kommer att
ersättas av beställaren. En befarad förlust på ett uppdrag redovisas omgående som kostnad.
För tjänsteuppdrag på löpande räkning redovisas inkomsten som är hänförlig till ett utfört
tjänsteuppdrag som intäkt i takt med att arbete utförs och material levereras eller förbrukas.

Redovisningsprinciper för enskilda balansposter

Anläggningstillgångar

Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt restvärde.
Följande avskrivningsprocent tillämpas:

Materiella anläggningstillgångar

Posten består huvudsakligen av aktier samt ett mindre innehav av räntebärande tillgångar.
Innehaven innehas på lång sikt. Tillgångar ingående i posten redovisas inledningsvis till
anskaffningsvärde. I efterföljande redovisning värderas aktierna till anskaffningsvärde med
bedömning av om nedskrivningsbehov föreligger.

Kundfordringar och övriga fordringar

Fordringar redovisas som omsättningstillgångar med undantag för poster med förfallodag mer
än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Fordringar tas
upp till det belopp som förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra
fordringar.

Leasingavtal

Samtliga leasingavtal där företaget är leasetagare redovisas som operationell leasing
(hyresavtal), oavsett om avtalen är finansiella eller operationella. Leasingavgiften redovisas som
en kostnad linjärt över leasingperioden.

Varulager

Varulagret har värderats till det lägsta av dess anskaffningsvärde och dess nettoförsäljningsvärde på
balansdagen. Med nettoförsäljningsvärde avses varornas beräknade försäljningspris minskat med
försäljningskostnader. Den valda värderingsmetoden innebär att inkurans i varulagret har beaktats.

Inkomstskatter

Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen.

Aktuell skatt

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt är inkomstskatt som avser framtida räkenskapsår till följd av tidigare händelser.
Redovisning sker enligt balansräkningsmetoden. Enligt denna metod redovisas uppskjutna skatteskulder
och uppskjutna skattefordringar på temporära skillnader som uppstår mellan bokförda respektive
skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott.

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av
förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna
skatteskulden som är hänförlig till obeskattade reserver.

Ersättningar till anställda

Pensioner

Avgifter för avgiftsbestämda pensionsplaner kostnadsförs löpande.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Rörelseresultat
Resultat efter avskrivningar men före finansiella intäkter och kostnader.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Balansomslutning
Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Not 2 Medelantalet anställda

Not 3 Resultat från andelar i koncernföretag

Not 4 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar

Not 5 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 6 Aktuell och uppskjuten skatt

Avstämning av effektiv skatt

Not 9 Specifikation andelar i koncernföretag

Not 12 Skulder som avser flera poster

Företagets skulder till kreditinstitut om 2 392 266 ( 5 024 237 ) kronor redovisas under följande poster i
balansräkningen.

Stockholm

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-06-09