Styrelsen och verkställande direktören för Arrowhead Game Studios AB avger följande årsredovisning
för räkenskapsåret 2022.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Arrowhead Game Studios är en utvecklare av dator- och konsolspel samt därmed förenlig verksamhet. Vi
skapar utmanande co-op-spel, som genom att aktivera kreativiteten hos spelaren ger en minnesvärd
upplevelse. Med humor och social interaktion lämnar vi spelaren med nya historier att berätta efter varje
session.

Shpel AB är ensam ägare av Arrowhead Game Studios AB och fungerar som ett holdingbolag av
dotterbolaget.

Företaget har sitt huvudkontor i Stockholm.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Under 2022 har arbetet fortsatt på studions ännu ej utannonserade spelprojekt under arbetsnamn
Testament. Kontraktet för utveckling omförhandlades under slutet av 2022 där det bland annat justerades
när spelet ska lanseras, detta påverkar bolagets ekonomi positivt men ställer högre krav på försäljning.
Tidsåtgången för omförhandlingen påverkade bolagets kassaflöde negativt under en betydande del av
året.

Ägarna införde under första halvan av året ett optionsprogram och erbjöd alla anställda att därigenom
teckna personaloptioner. Optionsprogrammet kommer att påverka bolagets ekonomi och ägande efter 3
respektive 4 år från tecknandedatum. Det totala antal aktier som tecknas eller kommer tecknas via
personaloptioner får inte överstiga 5,0 procent av totala antal aktier i bolaget.

Under året tillsattes en COO vilket har lett till positiva effekter på företagets verksamhet och
organisation. I samband med anställningen av en COO genomfördes en omorganisation med syfte att
tydligare fördela arbetet mellan spelutveckling och det operationella arbetet med gott resultat hittills.

Att de anställda fortsättningsvis jobbar delat mellan kontoret och på distans har viss inverkan på
samarbetsförmågan men har ej haft större inverkan på resultatet under 2022.

Företagets lokalkontrakt förlängdes med tre år till 2025 under samma villkor som tidigare och i samband
med detta kunde bankgarantin gentemot hyresvärden sänkas med halva beloppet vilket frigjorde ett visst
kapital.

Valutakursen mellan SEK och USD har påverkat företagets ekonomi positivt under året.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Under 2023 annonserades företagets nästa spel med arbetsnamnet Testament som Helldivers II som ska
släppas under 2023. I och med detta fick företaget en positiv uppmärksamhet i media och ökad moral hos
de anställda.

I samband med att projektet lider mot sitt slut har arbete påbörjats för att generera intresse för ett nytt
projekt och avtal.

Valutakursen mellan SEK och USD har fortsatt att verka i företagets fördel men högre inflation har också
lett till ökade lönekostnader.

Företaget beslutade att under 2023 satsa på ledarskap och personlig utveckling vilket förväntas ge gott
resultat till organisationen. Företaget planerar också en utökning i finansavdelningen och dess ledning för
att generera fortsatt gott resultat och ge mer autonomi åt de olika delarna av bolaget.

Förväntad framtida utveckling samt väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Spelindustrin fortsätter att växa och viktiga trender för Arrowhead Game Studios förblir den fortsatta
styrkan i PC och Konsol som spelplattformar. Kvalitetskraven inom spelindustrin fortsätter stiga
samtidigt som det råder brist på kompetent personal på arbetsmarknaden samt att löneutvecklingen i rask
takt stiger.

En stor osäkerhetsfaktor för bolaget är kraftigt fluktuerande valutakurs mellan USD och SEK då samtliga
inkomster är i USD medan majoriteterna av utgifterna är i SEK. Det kan dock även leda till betydande
valutavinster när vi har möjlighet att hålla tillbaka valutaväxling till ett fördelaktigt tillfälle.

Bolagets största risk är produktionsrelaterad, speciellt i anslutning med rekrytering. Detta kan påverka
leverans av milstolpar gentemot förlag, bolaget är sårbart för utebliven eller försenad betalning på grund
av enskild inkomstkälla. En annan osäkerhetsfaktor är möjligheten att skriva avtal för nya projekt och
täcka företagets kostnader när nuvarande projekt avslutas och nya ska påbörjas.

Förändringar i eget kapital

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Styrelsen föreslås bemyndigas att besluta om tidpunkt då utdelningen skall betalas.

Styrelsen anser att förslaget är förenligt med försiktighetsregeln i 17 kap. 3 § aktiebolagslagen enligt
följande redogörelse: Styrelsens uppfattning är att vinstutdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav
verksamhetens art, omfattning och risk ställer på storleken på det egna kapitalet, bolagets
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt
kassaflödesanalys med noter.

Noter

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Kursvinster och
kursförluster på rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet medan kursvinster och
kursförluster på finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster.

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt restvärde.
Följande avskrivningsprocent tillämpas:

Inkomstskatter

Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen, utom då
underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekter redovisas i
eget kapital.

Aktuell skatt

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt är inkomstskatt som avser framtida räkenskapsår till följd av tidigare händelser.
Redovisning sker enligt balansräkningsmetoden. Enligt denna metod redovisas uppskjutna skatteskulder
och uppskjutna skattefordringar på temporära skillnader som uppstår mellan bokförda respektive
skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott.

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av
förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna
skatteskulden som är hänförlig till obeskattade reserver.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda.
Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och
ersättning efter avslutad anställning (pension). Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en
skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare
händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Ersättningar till anställda efter avslutad anställning

I företaget finns endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Som avgiftsbestämda planer klassificeras planer
där fastställda avgifter betalas och det inte finns förpliktelser att betala något ytterligare, utöver dessa
avgifter.

Utgifter för avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad under den period de anställda utför de
tjänster som ligger till grund för förpliktelsen.

Koncernbidrag

Erhållna och lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast
transaktioner som medfört in- eller utbetalningar.

Som likvida medel klassificerar företaget, förutom kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos banker
och andra kreditinstitut samt kortfristiga likvida placeringar som är noterade på en marknadsplats och har
en kortare löptid än tre månader från anskaffningstidpunkten. Förändringar i spärrade medel redovisas i
investeringsverksamheten.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Balansomslutning
Företagets samlade tillgångar.

Avkastning på eget kap. (%)
Resultat efter finansiella poster i procent av justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver
med avdrag för uppskjuten skatt).

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Antal anställda
Medelantal anställda under räkenskapsåret.

Uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av bokslut och tillämpning av redovisningsprinciper, baseras ofta på ledningens
bedömningar, uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga vid den tidpunkt då bedömningen
görs. Uppskattningar och bedömningar är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer,
som under rådande omständigheter anses vara rimliga. Resultatet av dessa används för att bedöma de
redovisade värdena på tillgångar och skulder, som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det
verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden
ses över regelbundet.

Not 2 Uppgifter om moderföretag

Not 3 Nettoomsättningens fördelning

Not 6 Anställda och personalkostnader

Not 7 Bokslutsdispositioner

Not 8 Aktuell och uppskjuten skatt

Avstämning av effektiv skatt

Not 10 Inventarier, verktyg och installationer

Not 11 Pågående nyanläggningar

Not 12 Uppskjuten skattefordran

Not 13 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Not 16 Obeskattade reserver

Not 21 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Under 2023 annonserades företagets nästa spel med arbetsnamnet Testament som Helldivers II som ska
släppas under 2023. I och med detta fick företaget en positiv uppmärksamhet i media och ökad moral hos
de anställda.

I samband med att projektet lider mot sitt slut har arbete påbörjats för att generera intresse för ett nytt
projekt och avtal.

Valutakursen mellan SEK och USD har fortsatt att verka i företagets fördel men högre inflation har också
lett till ökade lönekostnader.

Företaget beslutade att under 2023 satsa på ledarskap och personlig utveckling vilket förväntas ge gott
resultat till organisationen. Företaget planerar också en utökning i finansavdelningen och dess ledning för
att generera fortsatt gott resultat och ge mer autonomi åt de olika delarna av bolaget.

Stockholm 2023-06-30

Vår revisionsberättelse har lämnats 2023-06-30