Styrelsen och verkställande direktören för Novare Human Capital Aktiebolag avger följande
årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i tusentals kronor (Tkr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Novare Human Capital AB är ett operativt moderbolag i en koncern och är i sin tur ett helägt
dotterbolag till Novare Holding AB (org.nr 556990-0631), där koncernredovisning upprättas.

Verksamheten i Novarekoncernen är inriktad på tjänster och rådgivning inom området personal,
eller Human Resources (”HR”). Novares verksamhet bedrivs främst genom de rörelsedrivande
dotterbolagen. Bolagen erbjuder tjänster inom rekrytering, executive search, personaluthyrning,
bemanning, ledarskapsutveckling och bakgrundskontroller. Kundkretsen består framför allt av
medelstora och stora bolag.

I Novare Human Capital AB, det operativa moderbolaget, bedrivs även viss konsultverksamhet
inom områden såsom utvärdering av personal och organisationer, ledningsstöd samt allmänt
HR-stöd.

Verksamheten i det största dotterbolaget, Novare Executive Search AB, är inriktad på
rekrytering till högre chefsbefattningar och styrelser, eller så kallad "executive search". Novare
Executive Search AB och dess konsulter agerar också rådgivare i samband med t.ex.
utvärderingar av företagsledningar och styrelser samt vissa strategiska beslut. Efterfrågan på
utvärderingstjänster fortsätter att öka. Bolagets förstärkning av den interna organisationen inom
detta område har mottagits mycket väl av marknaden. Vår bedömning är fortsatt att
kombinationen av en stark position inom rekrytering och executive search, ett gediget
erbjudande för arbetspsykologisk utvärdering av nyckelpersoner samt formella
bakgrundskontroller kommer att vara fortsatt viktig. Efter delförvärvet av Fairchild Executive
Searchs moderbolag i Finland under 2024, etablerades under året ett närmare samarbete med
executive search-bolag i Norge och Danmark i samband med skapandet av Nordic Search
Alliance. I december 2025 startade Novarekoncernen även ett kontor i Göteborg.
Göteborgsetableringen kommer inledningsvis ha starkt fokus på executive search, och görs för
att stärka närvaron i västra Sverige och för att möta den där ökande efterfrågan.

Novare Leadership Academy AB erbjuder program inom styrelsearbete, organisationsutveckling
och ledarskap. Genom nätverket inom Novarekoncernen samlar bolaget de främsta ledarna och
inspiratörerna från samtliga sektorer i Sverige och globalt, för inspiration och erfarenhetsutbyte.
Efterfrågan på samtliga utbildningar var synnerligen stark under 2024 såväl som under 2025.
Bolaget redovisar för året sitt bästa resultat hittills.

Novare Intro AB (tidigare Novare Peritos AB) erbjuder sina kunder en möjlighet att kombinera
rekrytering och inhyrning av personal med att samtidigt bidra till en socialt hållbar utveckling.
Kandidaterna är unga vuxna, ofta med funktionsvariationer. Intros arbete grundar sig i en
modell med coacher som stöttar både kandidater och arbetsgivare och därmed skapar trygghet
och kvalitet för alla involverade.

Novare Potential AB bedriver verksamhet inom rekrytering, bemanning och utbildning m.m. för
i första hand nyanlända, dvs. personer som kommit till Sverige från andra länder under de
senaste åren. Under de senaste två åren har bolagets samarbete med övriga Novarebolag, samt
samarbetet med Beredskapslyftet, ökat. Under året beslöt bolagets ägare att integrera bolagets
verksamhet i andra delar av Novarekoncernen och i Beredskapslyftet. Bolagets nuvarande
verksamhet avslutades därmed, och i samband med detta konstaterades det att bolaget, sedan
dess grundande 2016, hjälpt cirka 1000 personer från 50 nationaliteter att komma vidare i sina
karriärer.

Novare Interim & Recruitment AB är specialiserat på resursförstärkning och rekrytering av
HR-personal, ekonomer samt specialister till operativa samt strategiska uppdrag. Med
Novarekoncernens starka varumärke och interna resurser finns, i kombination med bolagets
dedikerade personal och starka kandidatnätverk, stora möjligheter till att möta både marknadens
efterfrågan samt kundernas behov. Trots generellt stark efterfrågan har aktiviteten varierat under
det gångna året, men när året väl var slut kunde det konstateras att bolaget hade haft ytterligare
ett lönsamt verksamhetsår trots den generellt svaga konjukturen i Sverige.

Novare Public HR AB erbjuder rekrytering av chefer och specialister samt interimskonsulter
inom offentlig sektor. Givet den tilltagande digitaliseringen och en ökad efterfrågan på
kompetens inom detta område startade Novare Public HR AB under året ett nytt
verksamhetsområde, som bland annat kommer att fokusera på rekrytering av specialistroller
inom tech och ska komplettera bolagets befintliga erbjudande inom offentlig sektor.

Novare Bemanning AB erbjuder bemanningstjänster till företrädesvis offentlig sektor samt
bemanningslösningar inom privat kundservice. Efter en stark tillväxt under 2023 minskade både
omsättning och resultat under 2024, främst till följd av en allmän konjunktur- och
branschnedgång. Under 2025 vände företaget den negativa trenden och växte med 12 %. Totalt
stärkte företaget sina marknadsandelar och fortsatte att utveckla såväl tjänstekvalitet som
samarbeten, bland annat genom ett nytt ramavtal med Kammarkollegiet, där bolaget erhöll en
ännu bättre tilldelning och en högre rangordning i Stockholm, vilket skapar goda förutsättningar
för ökad lönsamhet. Efterfrågan på bolagets tjänster har under året varit stark, givet
konjunkturen.

Valida Personal Due Diligence AB erbjuder bakgrundskontroller, ”due diligence”-tjänster samt
säkerhetsprövningar och har sedan dess grundande 2016 etablerat sig som en ledande aktör
inom dessa områden. Bolaget var tidigare ett intressebolag i Novaregruppen och under året har
Novare Human Capital AB ökat sin ägarandel till 65 %. Efterfrågan på bakgrundskontroller och
”due diligence” ökar i takt med högre krav på säkerhet och transparens.

Förväntad framtida utveckling och väsentliga händelser

Utvecklingen inom Novaregruppen förväntas vara fortsatt stark. Novare Executive Search AB
bedöms ha goda förutsättningar för fortsatt tillväxt genom att ta marknadsandelar, vilket
förväntas ge fortsatt god lönsamhet även framöver. Under 2025 etablerades ett närmare
samarbete med executive search-bolag i Norge och Danmark i samband med skapandet av
Nordic Search Alliance. I december 2025 startade Novarekoncernen även kontoret i Göteborg.

Novaregruppen förser idag näringslivet med kvalificerade chefer och specialister, erbjuder
ledarskapsutveckling och olika kompetensförsörjningstjänster. På samma vis är målbilden att
Novare ska komma att spela en viktig roll för offentlig sektor, då behovet av
kompetensförsörjning är minst lika stort.

Novaregruppen stärkte även under året sitt erbjudande inom techsektorn. Givet den tilltagande
digitaliseringen och en ökad efterfrågan på kompetens inom området startade Novare under
2025 en verksamhet som bland annat kommer att fokusera på rekrytering av specialistroller
inom tech och ska komplettera Novares befintliga erbjudande.

Novares ökade ägande i Valida Personal Due Diligence AB reflekterar väl den tro Novare har
att efterfrågan på bakgrundskontroller och ”due diligence” kommer att öka i takt med högre krav
på säkerhet och transparens. Valida har under åren uppvisat en stark tillväxt, med en snabbt
växande kundbas och en etablerad position som en ledande aktör i branschen.

De huvudsakliga riskfaktorerna är affärsmässiga, finansiella och operationella risker.

Affärsmässiga risker är främst hänförbara till rådande konjunktursituation. Affärsrisken
är både efterfrågestyrd, dvs. att kunder efterfrågar tjänster som Novare tillhandahåller,
samt utbudsstyrd, dvs. Novaregruppens förmåga att kunna identifiera och erbjuda
tillgängliga kandidater. En annan risk är att nyckelpersoner, såsom seniorkonsulter,
lämnar Novare.

Finansiella risker är främst pris-, kredit- samt likviditetsrisker. Dessa risker korrelerar
med de affärsmässiga riskerna, dvs. rådande konjunktur.

Operationell risk är risken för förluster på grund av bristande rutiner eller system.

Novaregruppen arbetar aktivt med riskbedömning och riskhantering för att säkerställa att de
risker som företaget är utsatt för hanteras inomde ramar som fastställts, såsominterna policies,
riktlinjer samt instruktioner för attesträtt och redovisnings- och rapporteringsinstruktioner.

Osäkerhetsfaktorerna som påverkar verksamheten är främst hur Sveriges ekonomi kommer att
utvecklas och påverkas av osäkerheten i omvärlden. Novarebolagen levererar dock tjänster
anpassade efter kundernas rådande situation, i såväl hög- som lågkonjunktur.

För definitioner av nyckeltal, se not 1.

Förändringar i eget kapital (Tkr)

Aktiekapitalet består av 400 st aktier

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Styrelsens yttrande över den föreslagna vinstutdelningen:Den föreslagna utdelningen reducerar bolagets
soliditet till 15,2 procent. Soliditeten är, mot bakgrund av att bolagets verksamhet fortsatt bedrivs med
lönsamhet, betryggande. Likviditeten i bolaget bedöms kunna upprätthållas på en likaledes betryggande
nivå.Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen ej hindrar bolaget från att fullgöra sina
förpliktelser på kort och lång sikt, ej heller att fullgöra erforderliga investeringar. Den föreslagna
utdelningen kan därmed försvaras med hänsyn till vad som anförs i ABL 17 kap 3 § 2-3 st.
(försiktighetsregeln).Styrelsen föreslås bemyndigas att besluta om tidpunkt då utdelning skall utbetalas.

Noter

Tkr

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Novare Human Capital ABs årsredovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och
Bokföringsnämndens allmänna råd BFNAR 2012:1 Års- och koncernredovisning (K3).
Redovisningsprinciperna är oförändrade i jämförelse med föregående år.

Intäkter

För Tjänsteuppdrag redovisas inkomsten som är hänförlig till ett utfört tjänsteuppdrag som intäkt i takt
med att arbete utförs.

Andra typer av intäkter

Utdelning redovisas när rätten att erhålla utdelningen är säkerställd.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med avskrivningar. I
anskaffningsvärdet ingår utgifter som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.

Materiella anläggningstillgångar skrivs av systematiskt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. När
tillgångarnas avskrivningsbara belopp fastställs, beaktas i förekommande fall tillgångens restvärde.
Linjär avskrivningsmetod används och följande avskrivningstider tillämpas:

Finansiella instrument

Finansiella instrument redovisas utifrån anskaffningsvärdet, enligt K3 kap11, och inkluderar
värdepapper, kundfordringar och övriga fordringar, kortfristiga placeringar, leverantörsskulder, och
låneskulder. Instrumenten redovisas i balansräkningen när bolaget blir part i instrumentets avtalsmässiga
villkor.

Finansiella tillgångar värderas vid första redovisningstillfället till anskaffningsvärde, inklusive eventuella
transaktionsutgifter som är direkt hänförliga till förvärvet av tillgången.

Finansiella omsättningstillgångar värderas efter första redovisningstillfället till det lägsta av
anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen.

Finansiella anläggningstillgångar värderas efter första redovisningstillfället till anskaffningsvärde med
avdrag för eventuella nedskrivingar och med tillägg för eventuella uppskrivningar.

Ränebärande finansiella anläggningstillgång värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av
effektivräntemetoden.

Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har
löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade
med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats eller
på annat sätt upphört.

Kundfordringar och övriga fordringar

Fordringar redovisas som omsättningstillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än 12
månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. Fordringar tas upp till det
belopp som förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.

Låneskulder och leverantörsskulder

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid
förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av
instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet
och det belopp som ska återbetalas.

Aktier och andelar i dotterföretag

Aktier och andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella
nedskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår köpeskillingen som erlagts för aktierna samt
förvärvskostnader. Eventuella aktieägartillskott läggs till anskaffningsvärdet när de uppkommer.
Eventuella utdelning fastställs av bolagsstämman och tidpunkt för utdelningen bemyndigas och beslutas
av styrelsen. Utdelning från dotterföretag redovisas som intäkt.

Vid varje balansdag bedöms om det finns någon indikation på nedskrivningsbehov av aktier och andelar i
dotterföretag. Nedskrivning sker om värdenedgången bedöms vara bestående. Nedskrivning redovisas i
resultaträkningsposten Resultat från andelar i koncernföretag.

Leasingavtal

Samtliga leasingavtal där företaget är leasingtagare redovisas som operationell leasing, oavsett om
avtalen är finansiella eller operationella. Leasingavgiften redovisas som en kostnad linjärt över
leasingperioden. Samtliga leasingavtal bedöms vara operationella.

Inkomstskatter

Aktuell skatt

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Avsättningar

Företaget gör en avsättning när det finns en legal eller informell förpliktelse och en tillförlitlig
uppskattning av beloppet kan göras.

Nyckeltalsdefinitioner

Soliditet
Eget kapitla och obeskattade reserver (med avdrag för uppskjuten skatt) i förhållande till
balansomslutningen.

Avkastning på totalt kapital
Resultat före avdrag för räntekostnader i förhållande till balansomslutningen.

Avkastning på eget kapital
Resultat efter finansiella poster i förhållande till eget kapital och obeskattade reserver (med avdrag för
uppskjuten skatt).

Not 2 Uppgift om moderföretaget

Moderföretaget i den koncern där Novare Human Capital AB ingår och koncernredovisning upprättas är
Novare Holding AB, 556990-0631, Stockholm.

Not 3 Transaktioner med närstående

Inköp och försäljning mellan koncernföretag
Nedan anges andelen av årets inköp och försäljning avseende koncerföretag.

Not 4 Operationella leasingavtal

Framtida minimileasingavgifter, som ska erlägga avseende förfaller till betalning enligt följande:

Not 5 Medelantalet anställda

Not 6 Resultat från andelar i koncernföretag

Not 7 Resultat från andelar i intresseföretag

Not 8 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar

Not 9 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 10 Bokslutsdispositioner

Not 11 Skatt på årets resultat

Not 14 Inventarier, verktyg och installationer

Not 15 Andelar i koncernföretag

Not 16 Specifikation andelar i koncernföretag

Not 17 Andelar i intresseföretag och gemensamt styrda företag

Not 18 Uppskjutna skattefordringar

Not 19 Andra långfristiga fordringar

Not 20 Ställda säkerheter

För egna avsättningar och skulder

Not 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Not 24 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter