Styrelsen för Riscon AB avger följande årsredovisning för räkenskapsåret 2023.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i hela kronor (kr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Verksamheten

Allmänt om verksamheten

Bolaget bedriver finansiella tjänster samt konsultverksamhet.

Företaget har sitt säte i Stockholm.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Bolagets tillgångars utveckling under 2023 återspeglas i hög grad av Bidenadminstrationens utrikes-,
energi- och ekonomiska politik. Bolagets tillgångar utvecklades under 2023 med ca 28 %, vilket är
betydligt sämre än benchmark, ca 40%. Tillgångar i Kinaproducerade energilösningar, krigsindustri
och AI utvecklades kraftigt medan västlig energi- och industrisektor stagnerade eller föll, vilket
bromsade upp Bolagets utveckling. Bolagets resultat räddades av den omallokering av tillgångar till
AI-sektorn som gjordes 2017.

Under året har S&P 500 Energy och Industri utvecklats svagt medan Market Vectors Global Defense
Industry Index och i synnerhet AI-index utvecklats kraftigt. Utvecklingen förklaras huvudsakligen av
USA:s CHIPS ACT 2022 gav ca 300 mrd dollar och EU:s Chips Act samma år ytterligare ca 50 mrd
dollar
Till AI-sektorn. Dessutom har de amerikanska och europeiska försvarsbudgetarna och västerländskt
näringslivs nyinvesteringar i hög grad investerats i AI-lösningar. Uppskattningsvis har flera triljarder
dollar investerats i AI-sektorn sen 2022. Det har fått till följd att framför allt AI-sektorn utvecklats
explosionsartat och det talas om en ny industriell AI-revolution.

Bolagets resultat tyngdes framförallt av nedgången i västligt producerade energilösningar, specifikt
vätekraftlösningar, vilka Bolaget var tungt investerat i. 2017 gjorde Bolaget dock en större
omallokering till AI-sektorn. Bolagets resultat drevs därför upp av kretskortstillverkare (NVIDIA, AMD,
och Broadcom), som rusade till följd av en kraftigt ökad efterfrågan på avancerade kretskort och
processorer som stöder Large Language Models inom i stort sett alla ekonomiska sektorer.

Pga stor osäkerhet kring världsläget förhöll sig Bolaget 2023 passivt vad avser omallokering av
tillgångar och verksamheten var i huvudsak inriktad på omvärldsanalys. Den närmaste framtiden
bedömdes som osäker och komma att avgöras av utgången av det amerikanska presidentvalet 2024.
Om den nuvarande administrationen sitter kvar bedöms nuvarande situation fördjupas, dvs risken för
ytterligare regionala krig bedöms öka med ytterligare investeringar i försvarssektorn som sannolik
följd samtidigt som den amerikanska överskuldsättningen, inflationen och de höga räntorna bedöms
kvarstå. Vinner Trump bedöms spänningarna i världen avta, fossilenergiproduktionen i USA öka
kraftigt, statsskuldsättningen minska, inflationen och räntorna falla och förbättra utsikterna för
ekonomin generellt.

Då USA:s CHIPS ACT tillkom på den förra amerikanska administrationens initiativ men lagstiftades
under den nuvarande bedöms AI-sektorn generellt komma att utvecklas fortsatt positivt oaktat
politisk majoritet i Washington och Bryssel. Traditionell vapenindustri bedöms ej ha framtiden för sig,
då relativt billiga AI-vapensystem kommit att dominera alla nysatsningar. I det Rysk-Ukrainska Kriget
har relativt billiga drönare och granater frusit frontlinjerna, vilket torde innebära att traditionell
krigsindustri på sikt kommer att missgynnas till förmån för billigare och mer effektiva drönar- och
AI-vapenplattformar. Dessutom bedöms Large Language Models fn revolutionera de traditionella
industri- och tjänstemannasektorerna. Därför beslutades om en större omallokering av Bolagets
tillgångar till AI-sektorn tidigt 2024, vilken genomfördes. Denna har hittills utvecklats positivt med en
uppgång av Bolagets tillgångar i skrivande stund på över 50%.

För definitioner av nyckeltal, se Not 1 Redovisningsprinciper.

Förändringar i eget kapital

Resultatdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning med noter.

Noter

Not 1 Redovisningsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna
råd (BFNAR 2016:10) om årsredovisning i mindre företag.

Nyckeltalsdefinitioner

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Not 2 Andra långfristiga värdepappersinnehav