Styrelsen för Railcare Aktiebolag avger följande årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i tusentals kronor (Tkr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Information om verksamheten

Railcare AB:s huvudsakliga verksamhet består av underhållsarbeten på järnvägen. Vid underhållsarbeten
erbjuder bolaget nischade och innovativa lösningar med hjälp av sina specialmaskiner Railvac som
använder vakuumteknik vid utförandet. Bolaget förfogar även över ett antal makadamvagnar och en
ballastupptagnings- och vegetationsmaskin som heter VBU200. Railcare har tillsammans med
Trafikverket utvecklat ett koncept med snösmältningsmaskiner; SR700-1, SR700-2, SR300-1 och
plogvagnarna SR200-1 och SR200-2 vid de större bangårdarna i mellersta Sverige, vilket har blivit en
viktig del för verksamheten.

Företaget har sitt säte i Skellefteå.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

I januari 2025 tecknade Railcare AB ett nytt snöröjningskontrakt med Trafikverket till ett totalt värde av
355 MSEK. Kontraktet gäller för fyra år med option på 1+1 år.

Inom det nya avtalet kommer Railcare att fungera som en nationell resurs gällande snöröjning på, av
Trafikverket, utvalda platser runt om i Sverige. Det innebär att Railcare från och med mitten av
november till och med sista mars utför snöröjning med hjälp av totalt sex maskinenheter, som
exempelvis snösmältare och snöplogar, tillsammans med maskinoperatörer och lokförare.

Railcare har varit kontrakterade av Trafikverket för snöröjning sedan ett flertal år tillbaka. Det nya
avtalet har dock vissa förändringar jämfört med tidigare år. Exempelvis sträcker sig uppdraget en halv
månad längre, till sista mars. En annan ändring är att HVO100 ska användas i samtliga maskiner samt att
de lok som nyttjas inom uppdraget ska ha Steg V-motorer och ETCS installerat.

Förväntad framtida utveckling samt väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Risker och riskhantering

Bolaget utsätts genom sin verksamhet för olika typer av risker såsom operationella, omvärlds- och
finansiella risker. Arbetet med riskhantering och internkontroll inom koncernen beskrivs i
Bolagsstyrningsrapporten i koncernens årsredovisning som finns tillgänglig på www.railcare.se. Nedan
följer en beskrivning av de risker i verksamheten som Railcare bedömer är betydande.

Omvärld

Järnvägsmarknaden påverkas i hög grad av ekonomiska svängningar och politiska beslut och
prioriteringar, vilket i sin tur påverkar efterfrågan på bolagets tjänster. Bolaget arbetar för att minimera
effekterna av dessa svängningar till exempel genom att arbeta nära strategiskt viktiga kunder för att
kunna möta de behov som är aktuella just nu, och genom att bevaka politiska diskussioner och beslut.

Säkerhet

Säkerheten är av största vikt inom järnvägsbranschen och det finns stora regulatoriska efterlevnadsrisker
kopplat till säkerhet och arbetsmiljö. Att attrahera och behålla kompetent personal är centralt för att
kunna efterleva de regler och krav som ställs och Railcare har stort fokus på arbetsmiljö, säkerhet och
företagskultur.

Värdering av anläggningstillgångar

Railcare AB har stora värden i anläggningstillgångar, till exempel maskiner avsedda för
järnvägsunderhåll. Dessa anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för
avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Det finns en risk för att dessa tillgångar är för högt
värderade, och det görs därför årligen ett nedskrivningstest där anläggningstillgångarnas framtida
diskonterade kassaflöde ställs mot dess redovisade värde. Dessa tester har historiskt ej visat på något
nedskrivningsbehov.

Framtidsutsikter

Railcare AB bedömer marknadsutsikterna som goda baserat på bolagets goda relationer med viktiga
nyckelkunder, och på det stora fokuset på behovet av järnvägsunderhåll i samhället.

Bolagets medarbetare och andra nyckelresurser har beredskap att möta en förväntad hög efterfrågan,
vilket skapar förutsättningar för fortsatt lönsam tillväxt under 2026.

Hållbarhetsupplysningar

Railcare AB bedömer marknadsutsikterna som goda baserat på bolagets goda relationer med viktiga
nyckelkunder, och på det stora fokuset på behovet av järnvägsunderhåll i samhället.

Bolagets medarbetare och andra nyckelresurser har beredskap att möta en förväntad hög efterfrågan,
vilket skapar förutsättningar för fortsatt lönsam tillväxt under 2026.

Tillstånds- eller anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken

Inom bolaget bedrivs ingen verksamhet som fordrar tillstånd eller anmälan enligt Miljöbalken.

Koncernens verksamhet, organisation och ägarförhållande

Railcare AB är ett helägt dotterbolag till Railcare Group AB (publ), org. nr. 556730-7813. Båda bolagen
har sitt säte i Skelleftehamn, Skellefteå Kommun. Railcare Group AB upprättar koncernredovisning,
vilken finns tillgänglig för nedladdning på www.railcare.se.

Railcare Group AB (publ) är moderbolag i Railcare-koncernen som består av nio dotterbolag, som
tillsammans erbjuder innovativa produkter och tjänster för järnvägen. Entreprenadverksamheten utför
olika typer av spårunderhåll med egenutvecklade maskiner och egen personal, exempelvis
kabellokalisering, kabelsänkning, ballastbyte och snöröjning. Transportverksamheten utför entreprenad-
och specialtransporter, samt godstransporter med trafiktillstånd i Sverige och Norge. Vid större
underhållsentreprenader finns vi tillhands med lok och förare. Bolaget erbjuder även verkstadstjänster för
järnvägsfordon som livstidsförlängning, revisioner, reparationer och löpande underhåll.
Maskinförsäljning och export av maskiner utanför Europa är också en viktig del i Railcares utbud.

Erbjudna produkter och tjänster i korthet:

- Entreprenader med maskiner och personal på järnväg inom Sverige och i utlandet.

- Trumrenoveringar med glasfiberfoder under järnväg, väg och inom industriområden.

- Gods-, entreprenad- och specialtransporter i Sverige och Norge

- Verkstadstjänster internt och externt för reparation och uppgradering av lok och vagnar

- Konstruktion, byggnation och vidareutveckling av underhållsmaskiner med vakuumteknik, som även
exporteras till länder där Railcare inte utför egna entreprenader.

Railcare Group AB (publ) är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap under beteckningen RAIL.

Antalet aktier var 24 124 167 stycken den 31 december 2025, fördelade på cirka 5 100 aktieägare.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Förändringar i eget kapital (Tkr)

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt
kassaflödesanalys med noter.

Noter

Tkr

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Kursvinster och
kursförluster på rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet medan kursvinster och
kursförluster på finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster.

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Pågående tjänste- och entreprenaduppdrag

Inkomster från uppdrag på löpande räkning redovisas som intäkt i takt med att arbetet utförs och material
levereras eller förbrukas innebärande att vinsten från uppdragen avräknas successivt.

Om det inte är sannolikt att betalning kommer att erhållas för belopp som redan har redovisats som intäkt
redovisas det belopp som sannolikt inte kommer att erhållas som en kostnad.

I balansräkningen jämförs redovisade intäkter med de belopp som fakturerats beställaren under samma
period. Om de fakturerade beloppen överstiger den redovisade intäkten utgör mellanskillnaden en skuld,
vilken redovisas som fakturerad men ej upparbetad intäkt. Om intäkten överstiger de fakturerade
beloppen utgör mellanskillnaden en fordran vilken redovisas som upparbetad men ej fakturerad intäkt.

Inkomster till fast pris redovisas som intäkt enligt färdigställandemetoden, det vill säga senast när arbetet
väsentligen är fullgjort.

I balansräkningen redovisas för ej färdigställda uppdrag nettot av nedlagda kostnader minskat med
fakturerade belopp som pågående arbete för annans räkning. Om ett uppdrag befaras gå med förlust
redovisas en kostnad omgående i resultaträkningen.

Immateriella tillgångar

Företaget redovisar internt upparbetade immateriella anläggningstillgångar enligt aktiveringsmodellen.
Det innebär att samtliga utgifter som avser framtagandet av en internt upparbetad immateriell
anläggningstillgång aktiveras och skrivs av under tillgångens beräknade nyttjandeperiod, under
förutsättningarna att kriterierna i BFNAR 2012:1 är uppfyllda.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Komponentindelning

Materiella anläggningstillgångar har delats upp på komponenter när komponenterna är betydande och när
komponenterna har väsentligt olika nyttjandeperioder. När en komponent i en anläggningstillgång byts
ut, utrangeras eventuell kvarvarande del av den gamla komponenten och den nya komponentens
anskaffningsvärde aktiveras. Utgifter för löpande reparationer och underhåll redovisas som kostnader.

Finansiella instrument

Finansiella instrument värderas utifrån anskaffningsvärdet. Instrumentet redovisas i balansräkningen när
bolaget blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen
när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och bolaget har överfört i
stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från
balansräkningen när förpliktelserna har reglerats eller på annat sätt upphört.

Kundfordringar/kortfristiga fordringar

Kundfordringar och kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som
förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.

Låneskulder och leverantörsskulder

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid
förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av
instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet
och det belopp som ska återbetalas.

Kvittning av finansiell fordran och finansiell skuld

En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen
endast då legal kvittningsrätt föreligger samt då en reglering med ett nettobelopp avses ske eller då en
samtida avyttring av tillgången och reglering av skulden avses ske.

Leasingavtal

Företaget redovisar samtliga leasingavtal, såväl finansiella som operationella, som operationella
leasingavtal. Operationella leasingavtal redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden.

Inkomstskatter

Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen, utom då
underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekter redovisas i
eget kapital.

Aktuell skatt

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt är inkomstskatt som avser framtida räkenskapsår till följd av tidigare händelser.
Redovisning sker enligt balansräkningsmetoden. Enligt denna metod redovisas uppskjutna skatteskulder
och uppskjutna skattefordringar på temporära skillnader som uppstår mellan bokförda respektive
skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott.

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av
förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna
skatteskulden som är hänförlig till obeskattade reserver.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda.
Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och
ersättning efter avslutad anställning (pension). Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en
skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare
händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Koncernbidrag

Erhållna och lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast
transaktioner som medfört in- eller utbetalningar.

Som likvida medel klassificerar företaget, förutom kassamedel, disponibla tillgodohavanden hos banker
och andra kreditinstitut samt kortfristiga likvida placeringar som är noterade på en marknadsplats och har
en kortare löptid än tre månader från anskaffningstidpunkten. Förändringar i spärrade medel redovisas i
investeringsverksamheten.

Bolaget har medel på koncernkonto hos koncernens finansbolag. Dessa klassificeras som fordran i
balansräkningen och som likvida med i kassaflödesanalysen.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Resultat efter finansiella poster
Resultat efter finansiella intäkter och kostnader men före bokslutsdispositioner och skatter.

Balansomslutning
Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Uppskattningar och bedömningar

Upprättandet av bokslut och tillämpning av redovisningsprinciper, baseras ofta på ledningens
bedömningar, uppskattningar och antaganden som anses vara rimliga vid den tidpunkt då bedömningen
görs. Uppskattningar och bedömningar är baserade på historiska erfarenheter och ett antal andra faktorer,
som under rådande omständigheter anses vara rimliga. Resultatet av dessa används för att bedöma de
redovisade värdena på tillgångar och skulder, som inte annars framgår tydligt från andra källor. Det
verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och antaganden
ses över regelbundet.

Enligt företagsledningen är väsentliga bedömningar avseende tillämpade redovisningsprinciper samt
källor till osäkerhet i uppskattningar, främst relaterade till nyttjande perioden och tillkommande utgifter.

Nyttjandeperiod

Nyttjandeperioden på Railcare AB´s arbetsmaskiner bedöms utifrån tillgångarnas bedömda kvarvarande
ekonomiska livslängd. Tilläggsinvesteringar har en bedömd nyttjandeperiod utifrån respektive
huvudenhets återstående bedömda ekonomiska livslängd.

Tillkommande utgifter

Aktivering ska ske av utgifter för åtgärder som sannoliktinnebär ekonomisk nytta i framtiden och om
tillgångens anskaffningsvärde kan beräknas på ett tilförlitligt sätt. Framtida ekonomisk nytta uppkommer
om en åtgärd leder till att Railcare AB kan få större intäkt eller annan nytta än man skulle ha erhållit om
åtgärden inte vidtagits.

Övriga utgifter för underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen i den period de uppkommer.

Not 2 Leasingavtal

Årets leasingkostnader avseende leasingavtal, uppgår till 2 477 tkr (1 789 tkr).

Framtida leasingavgifter, för icke uppsägningsbara leasingavtal, förfaller till betalning enligt följande:

Not 3 Arvode till revisorer

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens
förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller
annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga
arbetsuppgifter.

Not 5 Inköp och försäljning mellan koncernföretag

Not 6 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar

Not 7 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter

Not 8 Räntekostnader och liknande resultatposter

Not 9 Bokslutsdispositioner

Not 10 Aktuell och uppskjuten skatt

Not 11 Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten och liknande arbeten

Not 12 Maskiner och andra tekniska anläggningar

Not 13 Inventarier, verktyg och installationer

Not 14 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar

Not 15 Andra långfristiga fordringar

Not 16 Fordringar hos koncernföretag

Koncernens likviditet hanteras via ett koncernkonto där moderföretaget är kontohavare. Saldot per
balansdagen uppgår till 160 797 tkr.

Not 17 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Not 18 Antal aktier och kvotvärde

Not 23 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Skelleftehamn den dag som framgår av respektive befattningshavares elektroniska underskrift

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-04-29