Styrelsen och verkställande direktören för Vossloh Nordic Switch Systems AB avger följande
årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i tusentals kronor (Tkr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Allmänt om verksamheten

Vossloh Switch System Scandinavia AB (tidigare Vossloh Nordic Switch Systems AB) (”Bolaget”) är ett
helägt dotterbolag till Vossloh Switch System France SA, Frankrike.

Bolaget utvecklar, konstruerar, projekterar, tillverkar och monterar kompletta spårväxlar samt lagerhåller
reservdelar för järnvägsmarknaden i Norden.

Bolaget säljer även spårmaterial och utrustning för järnväg.

Under december 2025 registrerade Bolaget ett danskt dotterbolag (ApS) som ersätter den tidigare danska
filialens bolagsform. Bolaget fortsätter att leverera enligt avtal med Bane Danmark.

Vossloh Switch System Scandinavia AB har sitt säte i Ystad och bedriver även verksamhet i
Örebro/Sannahed och Fredericia ( Danmark).

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Organisationsförändringar

I maj 2025 tillträdde Petra Jönsson Sjölin som CFO (ekonomidirektör) samt styrelseledamot i Bolaget.

Internationella affärer

Bolaget är fortsatt aktiv medlem i Business Sweden EPC Alliance, ett nätverk av företag som främjar
svensk export till globala bygg- och anläggningsprojekt. Leveranser till det exportfinansierade
höghastighetsbaneprojektet mellan Bursa och Osmaneli i Turkiet fortsatte under 2025.

Bolaget fortsätter att utveckla samarbetet inom nätverket med fokus på nya projektmöjligheter
internationellt.

Branschsamverkan

Bolaget har en plats i styrelsen för JBS (Järnvägsbranschens samverkansforum).

Engagemanget i JBS är ett aktivt bidrag till att stärka svensk järnvägsbransch och stödja omställningen
av transportsystemet mot mer hållbara lösningar. Samarbetet omfattar bland annat punktlighetsarbete,
datadelning och ökad digitalisering, förbättrad resenärsinformation samt attraktivitetsfrämjande insatser.
Även om dessa områden normalt ligger utanför Bolagets dagliga verksamhet har det visat sig att
Bolagets specialistkompetens och lokala förankring bidrar till ökad systemförståelse för järnvägen som
helhet.

Sensorer och digitalisering

Arbetet med en teknisk lösning för att övervaka och analysera tillståndet i de 1 000 mest strategiska
spårväxlarna i Sveriges järnvägsinfrastruktur fortsatte under 2025 i samverkan med Trafikverket.

Ny fabrik och långsiktig inriktning

Bolaget har en vision och inriktning för verksamhetsutveckling, arbetet bedrivs fortlöpande med att
optimera processer och effektivisera organisationen. Inriktningen innebär att Bolagets
produktionsenheter specialiseras och anpassas utifrån kundernas uppdrag och det mervärde som
efterfrågas. Tillverkningsenheten i Ystad är inriktad på att vara en pålitlig och flexibel leverantör av
spårväxelkomponenter till Norden samt till utvalda exportprojekt.

Tidsfaktorn är avgörande, eftersom Ystad i huvudsak producerar komponenter för underhåll och
reparation av ett trafikerat järnvägsnät. Monteringsenheterna i Örebro och Fredericia arbetar med att
industrialisera och effektivisera processerna genom att bygga och installera spårväxlar med så liten
trafikpåverkan som möjligt. Inriktningen avspeglas även i den nya fabriken, dit verksamheten flyttar vid
årsskiftet 2025/2026. Den nya växelfabriken byggs vid Sannahed, på gränsen mellan Kumla och
Hallsberg, i anslutning till Trafikverkets anläggningar för långrälshantering, svetsning och
reservdelslager. Placeringen vid en central järnvägsknutpunkt möjliggör en modern och effektiv
spårväxelproduktion. Fabriken omfattar en automatiserad produktionslina och robotiserade moment,
vilket förväntas bidra till förbättrad produktivitet, arbetsmiljö och säkerhet.

Förväntad framtida utveckling

Efterfrågan på Bolagets produkter och tjänster bedöms fortsatt som stabil, med ett långsiktigt behov av
investeringar i järnvägsinfrastruktur i Norden. Marknadsutsikterna är fortsatt goda för Bolagets
kärnverksamhet, med en stigande efterfrågan i Skandinavien och ytterligare potential kopplad till
exportfinansierade infrastrukturprojekt. Exportaffärer med stöd av svensk exportfinansiering bedöms
utgöra en betydande del av Bolagets tillväxtpotential. Bolaget följer marknadsutvecklingen noggrant och
anpassar kapacitet och organisation i takt med kundernas behov.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Bolaget verkar i en i grunden stabil sektor men påverkas av ett antal risk- och osäkerhetsfaktorer.
Exponering finns mot valutaförändringar, då inköp till stor del sker i utländsk valuta (främst euro) medan
intäkter huvudsakligen genereras i svenska kronor. Bolaget påverkas även av räntenivåer och
kostnadsutveckling genom ökade finansiella kostnader och förändrade inköps- och driftskostnader.

Bolagets affärsmodell bygger på hög servicegrad, korta ledtider och hög leveransförmåga. Störningar i
leverantörsledet kan medföra behov av ökad lagerhållning och därmed högre kapitalbindning, vilket kan
påverka likviditeten. Samtliga långtidsavtal med kunder innehåller indexeringsklausuler, men vid snabba
och omfattande förändringar i kostnadsläget finns en risk att prisjusteringsformler inte fullt ut
kompenserar för samtliga merkostnader. Bolaget arbetar löpande med att optimera samspelet mellan
planering och beställningstidpunkt.

Arlandabanan urspårning som skedde under 2023, ligger kvar som en reservation i bokföringen. Tidigare
uppbokning av reservation gällande Trafikverket, vid aktivering sker detta i sammarbete med våra
systebolag inom koncernen.

Övriga risker och osäkerhetsfaktorer

Kundkoncentration: Bolaget är beroende av ett begränsat antal större kunder, där Trafikverket utgör den
enskilt största. En osäkerhetsfaktor, som får anses normal för branschen, uppstår i samband med förnyad
upphandling av ramavtal.

Kompetensförsörjning: Ett ansträngt arbetsmarknadsläge innebär utmaningar i rekrytering och
kompetensförsörjning. Ny personal bidrar med nya idéer och arbetssätt, samtidigt som verksamhetens

komplexitet kan medföra en längre introduktionstid. Bolaget arbetar därför med långsiktig
kompetensutveckling, inkludering och att utveckla en stark och hållbar arbetskultur.

Icke-finansiella upplysningar

Uppförandekod och regelefterlevnad

Bolaget tillämpar koncernens uppförandekod och arbetar med etik, regelefterlevnad och antikorruption
genom utbildningar och interna kontroller. Bolaget följer Näringslivskoden från Institutet Mot Mutor
(IMM).

Arbetsmiljö och säkerhet

Arbetsmiljö- och säkerhetsarbetet bedrivs systematiskt inom ramen för Bolagets ledningssystem. Under
året inträffade olyckor, men dessa var av låg allvarlighetsgrad. Säkerhetsutfall följs upp genom
etablerade nyckeltal.

Säkerhetsresultat:

LTFR: 10,89 (2024: 12) (antal olyckor per en miljon arbetade timmar)

LTSR: 0,50 (2024: 1,17) (antal sjukskrivningstimmar per tusen arbetade timmar)

Medarbetarengagemang

Bolaget använder digitala verktyg för löpande insamling av medarbetarfeedback som stöd för
verksamhetsutveckling samt arbetsmiljö- och förbättringsarbete.

Hållbarhetsupplysningar

Bolaget ingår i Vossloh-koncernen, som upprättar en koncernövergripande hållbarhetsrapport. Bolagets
lokala hållbarhetsarbete redovisas även separat som ett komplement till koncernens rapportering.
www.vossloh.com/sv/vossloh-in-sweden

Tillstånds- eller anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken

Bolaget har tre produktionsanläggningar: en verkstad för metallbearbetning i Ystad med en verkstadsyta
om cirka 5 700 m², en monteringsverkstad från 2026 i Sannahed med en verkstadsyta om cirka 3 500 m²
samt en monteringsverkstad i Fredericia (Danmark).

Bolagets verksamhet bedrivs inom ramen för anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Varken
typ eller omfattning av verksamheten kräver tillstånd. Miljödata, såsom volymer av sålda kemikalier och
köldmedieanvändning, rapporteras löpande till berörda myndigheter. Särskild miljörapportering görs för
Bolagets monteringsanläggning i Örebro och framtida Sannahed.

För definitioner av nyckeltal, se Redovisnings- och värderingsprinciper.

Omsättningen ökade med drygt 20% jämfört med 2024 års omsättning. Rörelseresultatet har förbättrats
med 119 MSEK under samma period.

Förändringar i eget kapital (Tkr)

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (tkr):

disponeras så att

Styrelsen föreslår att utdelning sker med 30 000 000,00 kr, vilket motsvarar 1 000,00 kr. per aktie.

Styrelsen föreslår att årsstämman bemyndigar styrelsen att besluta om betalningsdag.

Styrelsen anser att den föreslagna vinstutdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som
verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken av det eget kapitalet samt bolagets
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Yttrandet ska ses mot bakgrund av den information som framgår av årsredovisningen.

Noter

Tkr

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna
råd BFNAR 2012:1 Årsredovisning och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med tidigare år.

Tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan.

Allmänna upplysningar

Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Kursvinster och
kursförluster på rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i rörelseresultatet medan kursvinster och
kursförluster på finansiella fordringar och skulder redovisas som finansiella poster.

För säkring av tillgång eller skuld mot valutakursrisk används valutaterminer när möjlighet ges beroende
på varje enskild transaktion.

I dagsläget har vi inga pågående valutaterminer.

Intäktsredovisning

Intäkter har tagits upp till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas och redovisas i
den omfattning det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna kommer att tillgodogöras bolaget och
intäkterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Kundfordringar

Huvuddelen av Vossloh Switch System Scandinavia ABs fakturor överlåts löpande till SEB. Likvid som
ännu ej erhålligt för de försålda kundfordringarna redovisas som övriga kortfristiga fordringar. Endast de
kundfordringar som inte har sålts till SEB redovisas som kundfordringar.

Försäljning av varor

Vid försäljning av varor redovisas normalt inkomsten som intäkt när de väsentliga förmåner och risker
som är förknippade med ägandet av varan har överförts från företaget till köparen.

Utdelning och räntor

Ersättning i form av ränta eller utdelning redovisas som intäkt när det är sannolikt att företaget kommer
att få de ekonomiska fördelar som är förknippade med transaktionen och när inkomsten kan beräknas på
ett tillförlitligt sätt.

Ränta redovisas som intäkt enligt den så kallade effektivräntemetoden. Utdelning redovisas som intäkt
när företagets rätt till betalning är säkerställd.

Eftersom moderföretaget innehar mer än hälften av rösterna för samtliga andelar i dotterföretaget
redovisas utdelning när rätten att få utdelning bedöms som säker och kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Anläggningstillgångar

Immateriella och materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med
ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar.

Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden. Avskrivningen redovisas som kostnad i
resultaträkningen.

Tillkommande utgifter

Tillkommande utgifter som uppfyller tillgångskriteriet räknas in i tillgångens redovisade värde. Utgifter
för löpande underhåll och reparationer redovisas som kostnader när de uppkommer.

Finansiella instrument

Finansiella instrument värderas utifrån anskaffningsvärdet. Instrumentet redovisas i balansräkningen när
bolaget blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen
när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och bolaget har överfört i
stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från
balansräkningen när förpliktelserna har reglerats eller på annat sätt upphört.

Andelar i dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I
anskaffningsvärdet ingår köpeskillingen som erlagts för aktierna samt förvärvskostnader. Eventuella
kapitaltillskott läggs till anskaffningsvärdet när de uppkommer.

Kundfordringar/kortfristiga fordringar ( Finansiella tillgångar)

Kundfordringar och kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som
förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar.

Finansiella tillgångar redovisas vid första redovisningstillfället till anskaffningsvärde, inklusive
eventuella transaktionsutgifter som är direkt hänförliga till förvärvet av tillgångar.

Finansiella omsättningstillgångar redovisas efter första redovisningstillfället till det lägsta av
anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen.

Finansiella anläggningstillgångar redovisas efter första redovisningstillfället till anskaffningsvärde med
avdrag för eventuella nedskrivningar och med tillägg för eventuella uppskrivningar.

Låneskulder och leverantörsskulder ( Finansiella skulder)

Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffningsvärde efter avdrag för
transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid
förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av
instrumentets effektivränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet
och det belopp som ska återbetalas.

Samtliga finansiella instrument värderas och redovisas utifrån verkligt värde i enlighet med reglerna i
kapitel 12 i BFNAR 2012:1 (K3).

Leasingavtal

Företaget redovisar samtliga leasingavtal, såväl finansiella som operationella, som operationella
leasingavtal. Operationella leasingavtal, inklusive förhöjd förstagångshyra men exklusive utgifter för
tjänster som försäkring och underhåll, redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden.

Varulager

Varulagret har värderats till det lägsta av dess anskaffningsvärde och dess nettoförsäljningsvärde på
balansdagen. Med nettoförsäljningsvärde avses varornas beräknade försäljningspris minskat med
försäljningskostnader. Den valda värderingsmetoden innebär att inkurans i varulagret har beaktats.

Anskaffningsvärdet beräknas enligt vägda genomsnittspriser. I anskaffningsvärdet ingår förutom utgifter
för inköp även utgifter för att bringa varorna till deras aktuella plats och skick. I egentillverkade halv-
och helfabrikat består anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader och de indirekta kostnader
som utgör mer än en oväsentlig del av den sammanlagda utgifter för tillverkningen. Vid värdering har
hänsyn tagits till normalt kapacitetsutnyttjande.

Inkomstskatter

Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatter redovisas i resultaträkningen, utom då
underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekter redovisas i
eget kapital.

Aktuell skatt

Aktuell skatt avser inkomstskatt för innevarande räkenskapsår samt den del av tidigare räkenskapsårs
inkomstskatt som ännu inte redovisats. Aktuell skatt beräknas utifrån den skattesats som gäller per
balansdagen.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt är inkomstskatt som avser framtida räkenskapsår till följd av tidigare händelser.
Redovisning sker enligt balansräkningsmetoden. Enligt denna metod redovisas uppskjutna skatteskulder
och uppskjutna skattefordringar på temporära skillnader som uppstår mellan bokförda respektive
skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott.

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av
förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna
skatteskulden som är hänförlig till obeskattade reserver.

Avsättningar

En avsättning redovisas i balansräkningen när företaget har en legal eller informell förpliktelse till följd
av en inträffad händelse och det är sannolikt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera förpliktelsen
och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Vid första redovisningstillfället värderas avsättningarna till den bästa uppskattningen av det belopp som
kommer att krävas för att reglera förpliktelsen på balansdagen. Avsättningarna omprövas varje balansdag.

Ersättningar till anställda

Ersättningar till anställda avser alla former av ersättningar som företaget lämnar till de anställda.
Kortfristiga ersättningar utgörs av bland annat löner, betald semester, betald frånvaro, bonus och
ersättning efter avslutad anställning (pension). Kortfristiga ersättningar redovisas som kostnad och en
skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning till följd av en tidigare
händelse och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

Ersättningar till anställda efter avslutad anställning

I företaget finns endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Som avgiftsbestämda planer klassificeras planer
där fastställda avgifter betalas och det inte finns förpliktelser att betala något ytterligare, utöver dessa
avgifter.

Utgifter för avgiftsbestämda planer redovisas som en kostnad under den period de anställda utför de
tjänster som ligger till grund för förpliktelsen. Obetalda avgifter redovisas som skuld.

Ersättning vid uppsägning

Ersättningar vid uppsägningar, i den omfattning ersättningen inte ger företaget några framtida
ekonomiska fördelar, redovisas endast som en skuld och kostnad när företaget har en legal eller informell
förpliktelse att antingen

a) avsluta en anställning eller grupp av anställdas anställning före den normala tidpunkter för
anställningens upphörande, eller

b) lämna ersättningar vid uppsägning genom erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång. Ersättningar
vid uppsägningar redovisas endast när företaget har en detaljerad plan för uppsägningen och inte har
någon realistisk möjlighet att annullera planen.

Nyckeltalsdefinitioner

Nettoomsättning
Rörelsens huvudintäkter, fakturerade kostnader, sidointäkter samt intäktskorrigeringar.

Rörelseresultat
Resultat efter avskrivningar men före finansiella intäkter och kostnader.

Rörelsemarginal (%)
Rörelseresultat i procent av omsättningen.

Balansomslutning
Företagets samlade tillgångar.

Soliditet (%)
Justerat eget kapital (eget kapital och obeskattade reserver med avdrag för uppskjuten skatt) i procent av
balansomslutning.

Kassalikviditet (%)
Omsättningstillgångar exklusive lager och pågående arbeten i procent av kortfristiga skulder.

Not 2 Nettoomsättning per rörelsegren och geografisk marknad

Avtal om avgångsvederlag

VD äger rätt till uppsägningslön i 9 månader vid uppsägning från företagets sida.

Not 6 Resultat från andelar i koncernföretag

Not 7 Ränteintäkter och liknande resultatposter

Finansiella kursvinster rapporteras på Övriga intäkter och förluster rapporteras under övriga kostnader
2025

Not 8 Räntekostnader och liknande resultatposter

Not 9 Bokslutsdispositioner

Not 10 Aktuell och uppskjuten skatt

Avstämning av effektiv skatt

Not 13 Förbättringsutgifter på annans fastighet

Not 14 Maskiner och andra tekniska anläggningar

Not 15 Inventarier, verktyg och installationer

Not 16 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar

Not 17 Andelar i koncernföretag

Nedskrivningsprövning av andelar i dotterföretagVärdet på andelar i dotterföretag prövas minst en gång
per år med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov. Detta kräver att flera antaganden om framtida
förhållanden och uppskattningar av parametrar gjorts.Värdet på aktierna har efter utförd prövning inte
lett till något behov för nedskrivning av det bokförda värdet.

Not 18 Specifikation andelar i koncernföretag

Rösträttsandelen överensstämmer även med ägt kapital.

Not 19 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Not 22 Avsättningar

Not 23 Checkräkningskredit

Not 24 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Not 27 Likvida medel

Följande delkomponenter ingår i likvida medel

Ovanstående poster har klassificerats som likvida medel med utgångspunkten att:- De har obetydlig risk
för värdefluktuationer - De kan lätt omvandlas till kassamedel- De har en löptid om högst 3 månader från
anskaffningstidpunkten.

Not 28 Ansvarsförbindelser och eventualförpliktelser

Not 31 Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

Efter räkenskapsårets slut och under det första kvartalet 2026 har Bolaget ingått ett leveransavtal med
Yapi Merkezi Insaat ve Sanayi A.S. avseende leverans av växlar, växelutrustning och fästdon till ett
större järnvägsprojekt i Tanzania. Projektet avser “Design and Build of an Electrified Standard Gauge
Railway Line from Makutupora to Tabora – Lot 3” och genomförs under Tanzania Railways Corporation
(TRC) som beställande myndighet.

Kontraktsvärdet uppgår till EUR 30 871 810,40.

Avtalet bedöms vara en väsentlig händelse efter balansdagen då det påverkar Bolagets framtida intäkter
och åtaganden.

Den 2 februari som bytte bolaget sitt bolagsnamn för att följa koncernens bolagsnamnsstruktur och få en
mer representativ bild av bolagets marknadsområde. Bolaget heter numera Vossloh Switch System
Scandinavia AB.

Not 32 Hållbarhetsrapport

Bolaget ingår i Vossloh-koncernen, som upprättar en koncernövergripande hållbarhetsrapport. Bolagets
lokala hållbarhetsarbete redovisas även separat som ett komplement till koncernens rapportering.
www.vossloh.com/sv/vossloh-in-sweden

Ystad

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-06-01