Styrelsen för Stora Enso Pulp and Paper Asia AB avger följande årsredovisning för räkenskapsåret 2025.

Årsredovisningen är upprättad i svenska kronor, SEK. Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp
i tusentals kronor (Tkr). Uppgifter inom parentes avser föregående år.

Förvaltningsberättelse

Verksamhetens art och inriktning

Från och med 2007 har bolagets verksamhet varit inriktad mot och fokuserad på investeringar i massa-,
pappers- och kartongproduktion i Kina. Från och med 2014 tillhandahåller bolaget också
försäljningstjänster inom forskning och utveckling.

Ägarförhållanden

Stora Enso Pulp and Paper Asia AB med säte i Falun ägs till 94,21% av Stora Enso China Holdings AB
med säte i Falun (org.nr. 556578-3023) och till 5,79% av International Finance Corporation (IFC) med
säte i Washington D.C. USA. Stora Enso Oyj (org.nr. 1039050-8) med säte i Helsingfors, Finland, är
moderbolag i koncernen och upprättar koncernredovisning för totala koncernen. Det utländska
moderbolagets årsredovisning finns att hämta på www.storaenso.com.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Inga väsentliga händelser har skett under räkenskapsåret.

Bolagets intäkter och resultat framgår av ovanstående tabell.

Hållbarhetsrapportering

Stora Enso Pulp and Paper Asia AB upprättar enligt 7 kap 31 b§ inte någon lagstadgad
hållbarhetsrapport. Detta rapporteras av koncernens moderbolag Stora Enso Oyj med säte i Helsingfors,
Finland (org.nr. 1039050-8). Rapporten finns att hämta på www.storaenso.com.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Inom Stora Enso-koncernen finns en fastställd process för att identifiera och uppskatta tänkbara risker
inom respektive verksamhetsområde. I samband med den årliga strategiprocessen görs en genomgång
inom varje enhet för att identifiera dess specifika risker. Där skall beaktas de förändrade omständigheter,
som kan komma att påverka verksamheten och uppskattning göras om vilken effekt dessa kan komma att
få på den verksamhet bolaget bedriver. Riskanalysen innebär att risker skall identifieras, analyseras och
utvärderas för att ge bästa möjliga underlag för hur risker skall hanteras och minimeras i framtiden.
Riskanalysen skall ytterligare medföra utveckling och förståelse för de olika risker som kan förekomma
för att ge bästa möjliga indata för den framtida riskhanteringen.  

Bolaget utsätts genom sin verksamhet för flera olika typer av risker. Utöver finansiell risk hanterar
bolaget i sin riskhanteringsprocess strategisk risk, vilket innefattar makroekonomisk påverkan,
miljöförändringar, biodiversitet, lagförändringar etcetera. Vidare hanteras även risker kopplade till
operationell risk, som berör bland annat personalens säkerhet, produktsäkerhet och säkerställandet att
fysiska tillgångar är tillförlitliga. Mer djupgående information rörande riskhanteringsprocessen går att
finna i koncernens årsredovisning. Årsredovisningen finns att ladda ner på www.storaenso.com.

Forskning och utveckling

Stora Enso Pulp and Paper Asia AB bedriver forskning och utveckling i Karlstad. Forskningscentret
tillhandahåller produktsupport, produktutveckling samt utveckling av teknik för kartongtillverkning inom
Packaging Materials-divisionen. Detta inkluderar också utveckling av beläggning och konvertering,
utveckling av digital teknik samt utveckling av cirkulära förpackningar med fokus på återvinning och
användning av återvunnen fiber.

Förändringar i eget kapital

Aktiekapital 25 000 000 aktier à kvotvärde 20 kronor.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel (kronor):

disponeras så att

Företagets resultat och ställning i övrigt framgår av efterföljande resultat- och balansräkning samt
kassaflödesanalys med noter.

Noter

Tkr

Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna upplysningar

Årsredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och BFNAR 2012:1 Årsredovisning
och koncernredovisning (K3).

Redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år.

Intäkter

Intäkter kommer till största del från koncerninterna tjänster, så som R&D och försäljningstjänster.
Intäkter redovisas till det verkliga värdet av den ersättning som erhållits eller kommer att erhållas, med
avdrag för mervärdesskatt, rabatter, returer och liknande avdrag.

Utdelning och ränteintäkter

Utdelningsintäkter redovisas när ägarens rätt att erhålla betalning har fastställts.

Ränteintäkter redovisas i enlighet med effektiv avkastning.

Leasingavtal

Ett finansiellt leasingavtal är ett avtal enligt vilket de ekonomiska risker och fördelar som förknippas
med ägandet av en tillgång i allt väsentligt överförs från leasegivaren till leasetagaren. Övriga
leasingavtal klassificeras som operationella leasingavtal. Samtliga leasingavtal redovisas enligt reglerna
för operationell leasing.

Leasetagare

Leasingavgifter vid operationella leasingavtal kostnadsförs linjärt över leasingperioden, såvida inte ett
annat systematiskt sätt bättre återspeglar användarens ekonomiska nytta över tiden.

Utländsk valuta

Företagets redovisningsvaluta är svenska kronor (SEK).

Omräkning av poster i utländsk valuta

Vid varje balansdag räknas monetära poster i utländsk valuta om till balansdagens kurs. Icke-monetära
poster, som värderas till historiskt anskaffningsvärde i en utländsk valuta, räknas inte om.
Valutakursdifferenser redovisas i rörelseresultatet eller som finansiell post utifrån den underliggande
affärshändelsen, i den period de uppstår, med undantag för transaktioner som utgör säkring och som
uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassaflöden eller av nettoinvesteringar.

Låneutgifter

Låneutgifter redovisas i resultaträkningen i den period de uppkommer.

Ersättningar till anställda

Förmånsbestämda planer

För förmånsbestämda pensionsförpliktelser har företaget en förpliktelse att lämna överenskomna
ersättningar till nuvarande och tidigare anställda. Företaget bär i allt väsentligt risken att ersättningarna
kommer att kosta mer än förväntat (aktuariell risk), dels risken att avkastningen på tillgångarna avviker
från förväntningarna (investeringsrisk).

De förmånsbestämda planerna redovisas enligt förenklingsreglerna.

Avgiftsbestämda planer

För avgiftsbestämda planer betalar företaget fastställda avgifter till en separat oberoende juridisk enhet
och har ingen förpliktelse att betala ytterligare avgifter. Företagets resultat belastas för kostnader i takt
med att förmånerna intjänas vilket normalt sammanfaller med tidpunkten för när premier erläggs.

Koncernbidrag

Erhållna och lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition i resultaträkningen.

Inkomstskatter

Skattekostnaden utgörs av summan av aktuell skatt och uppskjuten skatt.

Aktuell skatt är den skatt som beräknas på det skattepliktiga resultatet för en period. Uppskjuten skatt
beräknas utifrån den s.k. balansansatsen, vilket innebär att en jämförelse görs mellan redovisade och
skattemässiga värden på bolagets tillgångar respektive skulder. Skillnaden mellan dessa värden
multipliceras med aktuell skattesats, vilket ger beloppet för den uppskjutna skattefordringen eller
-skulden. Uppskjutna skattefordringar redovisas i balansräkningen i den omfattning det är sannolikt att
beloppen kan utnyttjas mot framtida skattepliktiga resultat.

Uppskjuten skatt

Uppskjuten skatt är inkomstskatt som avser framtida räkenskapsår till följd av tidigare händelser.
Redovisning sker enligt balansräkningsmetoden. Enligt denna metod redovisas uppskjutna skatteskulder
och uppskjutna skattefordringar på temporära skillnader som uppstår mellan bokförda respektive
skattemässiga värden för tillgångar och skulder samt för övriga skattemässiga avdrag eller underskott.

Uppskjutna skattefordringar nettoredovisas mot uppskjutna skatteskulder endast om de kan betalas med
ett nettobelopp. Uppskjuten skatt beräknas utifrån gällande skattesats på balansdagen. Effekter av
förändringar i gällande skattesatser resultatförs i den period förändringen lagstadgats. Uppskjuten
skattefordran redovisas som finansiell anläggningstillgång och uppskjuten skatteskuld som avsättning.

Uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag eller andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den omfattning det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot framtida skattemässiga
överskott.

På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna
skatteskulden som är hänförlig till obeskattade reserver.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade
avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

Då skillnaden i förbrukningen av en materiell anläggningstillgångs betydande komponenter bedöms vara
väsentlig, delas tillgången upp på dessa komponenter.

Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar

Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar kostnadsförs så att tillgångens anskaffningsvärde,
eventuellt minskat med beräknat restvärde vid nyttjandeperiodens slut, skrivs av linjärt över dess
bedömda nyttjandeperiod. Om en tillgång har delats upp på olika komponenter skrivs respektive
komponent av separat över dess nyttjandeperiod. Avskrivning påbörjas när den materiella
anläggningstillgången kan tas i bruk.

Materiella anläggningstillgångars nyttjandeperioder uppskattas till:

Datautrustning: 4 år

Möbler och kontorsmaskiner: 5 år

Instrument och övriga inventarier: 10 år

Bedömda nyttjandeperioder och avskrivningsmetoder omprövas om det finns indikationer på att
förväntad förbrukning har förändrats väsentligt jämfört med uppskattningen vid föregående balansdag.
Då företaget ändrar bedömning av nyttjandeperioder, omprövas även tillgångens eventuella restvärde.
Effekten av dessa ändringar redovisas framåtriktat.

Borttagande från balansräkningen

Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort från balansräkningen vid utrangering
eller avyttring, eller när inte några framtida ekonomiska fördelar väntas från användning eller
utrangering/avyttring av tillgången eller komponenten. Den vinst eller förlust som uppkommer när en
materiell anläggningstillgång eller en komponent tas bort från balansräkningen är skillnaden mellan vad
som eventuellt erhålls, efter avdrag för direkta försäljningskostnader, och tillgångens redovisade värde.
Den realisationsvinst eller realisationsförlust som uppkommer när en materiell anläggningstillgång eller
en komponent tas bort från balansräkningen redovisas i resultaträkningen som en övrig rörelseintäkt eller
övrig rörelsekostnad.

Skillnaden mellan avskrivningar enligt plan och bokförda avskrivningar är redovisade som
bokslutsdisposition.

Nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar

Vid varje balansdag analyserar företaget de redovisade värdena för materiella anläggningstillgångar för
att fastställa om det finns någon indikation på att dessa tillgångar har minskat i värde. Om så är fallet,
beräknas tillgångens återvinningsvärde för att kunna fastställa värdet av en eventuell nedskrivning. Där
det inte är möjligt att beräkna återvinningsvärdet för en enskild tillgång, beräknas återvinningsvärdet för
den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör.

Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader och
nyttjandevärdet. Verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader är det pris som företaget beräknar
kunna erhålla vid en försäljning mellan kunniga, av varandra oberoende parter, och som har ett intresse
av att transaktionen genomförs, med avdrag för sådana kostnader som är direkt hänförliga till
försäljningen. Vid beräkning av nyttjandevärde diskonteras uppskattat framtida kassaflöde till nuvärde
med en diskonteringsränta före skatt som återspeglar aktuell marknadsbedömning av pengars tidsvärde
och de risker som förknippas med tillgången. För att beräkna de framtida kassaflödena har företaget
använt budget och prognoser för anläggningarnas bedömda kvarstående livslängd de kommande fem

åren.

Om återvinningsvärdet för en tillgång (eller kassagenererande enhet) fastställs till ett lägre värde än det
redovisade värdet, skrivs det redovisade värdet på tillgången (eller den kassagenererande enheten) ned
till återvinningsvärdet. En nedskrivning ska omedelbart kostnadsföras i resultaträkningen.

Vid varje balansdag gör företaget en bedömning om den tidigare nedskrivningen inte längre är
motiverad. Om så är fallet återförs nedskrivningen delvis eller helt. Då en nedskrivning återförs, ökar
tillgångens (den kassagenererande enhetens) redovisade värde. Det redovisade värdet efter återföring av
nedskrivning får inte överskrida det redovisade värde som skulle fastställts om ingen nedskrivning gjorts
av tillgången (den kassagenererande enheten) under tidigare år. En återföring av en nedskrivning
redovisas direkt i resultaträkningen.

Andelar i koncernföretag

Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar.
Utdelning från dotterföretag redovisas som intäkt när rätten att få utdelning bedöms som säker och kan
beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Finansiella instrument

En finansiell tillgång eller finansiell skuld redovisas i balansräkningen när företaget blir part till
instrumentets avtalsenliga villkor. En finansiell tillgång bokas bort från balansräkningen när den
avtalsenliga rätten till kassaflödet från tillgången upphör, regleras eller när företaget förlorar kontrollen
över den. En finansiell skuld, eller del av finansiell skuld, bokas bort från balansräkningen när den
avtalade förpliktelsen fullgörs eller på annat sätt upphör.

Nedskrivningar av finansiella anläggningstillgångar

Vid varje balansdag utvärderar företaget om det finns indikationer på att en eller flera finansiella
anläggningstillgångar minskat i värde. Exempel på sådana indikationer är betydande finansiella
svårigheter hos låntagaren, avtalsbrott eller att det är sannolikt att låntagaren kommer att gå i konkurs.

För finansiella anläggningstillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde beräknas
nedskrivningen som skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av företagsledningens
bästa uppskattning av framtida kassaflöden. Diskontering sker med en ränta som motsvarar tillgångens
ursprungliga effektivränta. För tillgångar med rörlig ränta används den på balansdagen aktuella räntan.

Likvida medel

Likvida medel inkluderar kassamedel och disponibla tillgodohavanden hos banker och andra
kreditinstitut samt andra kortfristiga likvida placeringar som lätt kan omvandlas till kontanter och är
föremål för en obetydlig risk för värdefluktuationer. För att klassificeras som likvida medel får löptiden
inte överskrida tre månader från tidpunkten för förvärvet.

Avsättningar

Avsättningar redovisas när företaget har en befintlig förpliktelse (legal eller informell) som en följd av en
inträffad händelse, det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera
förpliktelsen och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.

En avsättning omprövas varje balansdag och justeras så att den återspeglar den bästa uppskattningen av
det belopp som krävs för att reglera den befintliga förpliktelsen på balansdagen, med hänsyn tagen till
risker och osäkerheter förknippade med förpliktelsen. När en avsättning beräknas genom att uppskatta de
utbetalningar som förväntas krävas för att reglera förpliktelsen, motsvarar det redovisade värdet nuvärdet
av dessa utbetalningar.

Avsättningar som förfaller inom ett år redovisas som kortfristiga skulder.

Aktieägartillskott

Aktieägartillskott som en ägare lämnar redovisas som en ökning av andelens redovisade värde.
Aktieägartillskott som en mottagare erhåller redovisas direkt i eget kapital.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen visar företagets förändringar av företagets likvida medel under räkenskapsåret.
Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den indirekta metoden. Det redovisade kassaflödet omfattar
endast transaktioner som medfört in- och utbetalningar.

Uppskattningar och bedömningar

Nedan redogörs för de viktigaste antagandena om framtiden, och andra viktiga källor till osäkerhet i
uppskattningar per balansdagen, som innebär en betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade
värden för tillgångar och skulder under nästa räkenskapsår.

De gjorda uppskattningarna och bedömningarna baseras på den historiska erfarenhet som finns i bolaget
och övriga antaganden som uppfattas som en rimlig bedömning av framtida händelser.

Materiella anläggningstillgångar

Nedskrivningsprövning och uppskattning av värdet på materiella anläggningstillgångar baseras på
bedömning av framtida kassaflöden. Nyttjandeperiod samt bedömda nyttjande värden för materiella
anläggningstillgångar prövas varje balansdag och justeras vid behov om det föreligger ett
nedskrivningsbehov.

Aktier och andelar

Uppskattning av värdet på aktieinnehav baseras i huvudsak på en bedömning av framtida kassaflöden.

I enlighet med gällande lagstiftning aktualiserar myndigheterna frågor om markundersökningar och
eventuell efterbehandling vid nedlagda verksamheter. Ansvaret för eventuell efterbehandling avgörs i
respektive enskilt fall ofta med hjälp av skälighetsbedömningar. Avsättningar för miljörelaterade
kostnader vilka sammanhänger med nedlagd verksamhet har gjorts utifrån bedömningar om framtida
återställandekostnad. Därutöver bedöms det finnas ett ansvar för miljörelaterade kostnader som idag inte
kan kvantifieras men som i framtiden kan komma att medföra kostnader. Vid händelse av
omstruktureringsåtgärder baseras även sådana reserver på ledningens bästa bedömning.

Not 2 Uppgift om intäkter och inköp inom samma koncern

Not 3 Arvode till revisorer

Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens
förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller
annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga
arbetsuppgifter.

Not 6 Bokslutsdispositioner

Not 7 Skatt på årets resultat

Not 8 Maskiner och andra tekniska anläggningar

Not 9 Inventarier, verktyg och installationer

Not 10 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar

Not 11 Andelar i koncernföretag

Not 12 Företagets innehav av andelar i koncernföretag

Not 13 Uppskjuten skattefordran

Not 14 Obeskattade reserver

Not 15 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

Not 21 Hållbarhetsrapportering

Företaget upprättar enligt 7 kap 31 b§ inte någon lagstadgad hållbarhetsrapport. Detta rapporteras av
koncernens moderbolag Stora Enso Oyj med säte i Helsingfors, Finland (org. nr. 1039050-8). Rapporten
finns att ladda ned på www.storaenso.com.

Not 22 Disposition av vinst eller förlust

Datum när årsredovisningen beslutades

Den dag som framgår av vår elektroniska underskrift

Vår revisionsberättelse har lämnats 2026-06-18